אלמוג עזר
11/01/2009
סבתי עליה השלום טענה לעיתים תכופות באזני אימי כי: "כאשר הדלות קרבה אל מפתן הדלת, האהבה חומקת מן החלון". מבקשת לומר כי כל עוד הממון נמצא עמוק בכיסך, האהבה תמשיך ללבלב ולפרח באין מפריע. על בסיס טענה זו אבקש לבחון את ההשקעה באנרגיה ירוקה.
הווה אומר; ההשקעה באנרגיה ירוקה ריקדה לה באור הזרקורים בשנת 2007. אך נשאלת השאלה- האם לא היה זה יותר מטרנד? אם כך מדוע ברגעי האמת בו המשק נקלע לקשיים, כולם זנחו את הבלרינה לאנחות?
טרם הזמנים בהם השיח והסיג הכלכלי נכבש לחלוטין על ידי מצב צבירתו של המשבר, ניתן היה לשמוע בכל הכיכרות על יתרונות ההשקעה באנרגיה חילופית\ירוקה\מתחדשת וכו` להלן דוגמאות:
1-לחימה בהתחממות הגלובלית.
2-הכנה אנרגטית ל"שיא תפוקת הנפט".
3- לחזק כלכלות מקומיות, על ידי הפסקת הייבוא של אנרגיה מחוץ לגבולות המדינה.
4- ליהנות מן המגמה הנוכחית.
למעשה לדעת המצדדים; זוהי אינה ככל השקעה- אלא מטרותיה הנעלות מציבה אותן בפוזיציה נדירה בה כל האנושות תבקש בהצלחתן. פרט לרצון למכור בעתיד את המניה במחיר יקר יותר בהווה תוכל לשבוע נחת מן הפעולות החיוביות שכספך מבצע! (זה הזמן לקרוא את ההפסקה הראשונה בשנית).
היום קולם דומם.
אבל ברצינות: אם החמצת את פריחת הענף דאשתקד אתה לוודאי בר-מזל. בשנה ההיא תשואת מדד ה"קלין טק" זינקה והבטיחה למחזיקי המניות הירוקות עתיד ורוד. הבטחה שרק העצימה את צלילת המדדים בשנת 2008. אם במספרים עסקינן; מדד הקלינטק העולמי ירד בכ 66% ב2008.
כאשר שוקלים מחדש את כל ממצאי השוק בהווה, המגזר הירוק מקווה להתאושש בזמן התאוששות הענפים המרכזיים (סחורות, נדל"ן ופיננסים), כשהמומחים תומכים בהתאוששות מהירה אף יותר בזכות ההתלהבות הכנה של הנשיא ברק חוסיין אובאמה שמבקש לרשום צ`ק פתוח לתעשייה למען יצילהו מן התלות הסעודית (ומהתלות הונצואלית, הקאטרית ועוד כמה עמים לא סימפטיים). הדרך הזהירה והשקולה ביותר תהא לא לבחור במגזר אנרגיה אחד או חברה אחת, במציאות המאתגרת שמתפתחת יהיו יותר מפסידים ממנצחים, כולנו זוכרים את פארסת ה"מכונית המונעת שמשמן תירס".
לכל משקיע אשר אינו חובב בפסיעה דרך תדפיסי מאזני רווח והפסד של חברות אנרגיה סולרית פוטו אלקטרית, עדיף שישאיר את בחירת המניות למנהלי קרנות הנאמנות . כיום ישנם בישראל כ 10 קרנות נאמנות ו 3 תעודות סל המוגדרות שמכסות את הענף אנרגיה ירוקה או מתחדשת. השאלה המהותית היא מה עדיף?
תשואות:
כאשר בוחנים את הדירוג המשולב באתר פאנדר לקרנות נאמנות ותעודות סל; במגזר האנרגיה האלטרנטיבית, ניתן להבחין ששלושת תעודות הסל נטמעות בין הקרנות ללא הבדל עקרוני בתשואות מתחילת השנה (מקום 2, מקום 5 ומקום 13, נכון 25.12.2008).
דמי ניהול:
דמי הניהול בתעודות סל נמוכים משמעותית מדמי הניהול בקרנות נאמנות, אם כך המסקנה ברורה; ההשקעה בענף זה בתעודות הסל עדיפה. אך האם זהו המקרה? חברות האנרגיה החלופית הינן חברות בצמיחה ועד השנה, היו בעלות רווחים המשקיע בתעודת הסל אל יצפהו לקבלת דיבידנד. הדיבידנד של החברות המיוצגות בתעודות הסל הולכות למנהלי התעודה. בחישוב מהיר, איסוף הדיבידנד השנתי מגיע לסך של 2-3 אחוזים מן ההשקעה, דמי הניהול בקרנות הנאמנות בענף הירוק נע בין 2.5-3 אחוזים. בידך ההחלטה.
הבדלי מטבע:
רוב המניות הירוקות נסחרות בדולר. חלק מהתשואה השלילית של הקרנות ותעודות הסל נבעו גם מירידת ערכו של הדולר בשנה החולפת. היום נדמה כי כבר קץ הראלי של המטבע המקומי אל מול הדולר ובנוסף כדאי לזכור כי מחיר המטבע בו נסחרת המנייה השפעתו מינורית ובוודאי מתבטלת לעומת השפעת מחיר המטבע בו הפירמה מבצעת עסקאות. שווי השוק של הפירמה (וכמובן מחיר מניתה) בעל קוראלציה חיובית לרווחיה, לכן הפירמה תסבול מהפסדים אם ורק אם עודפי המטבע שלה בדולרים גבוהים יותר מההוצאות הדולריות שלה. החברות האמריקאיות מתעודות הסל וקרנות הנאמנות למעשה ירוויחו השנה מן הדולר, תרחיש שיקרה עוד השנה, אם נאמין לפולסון ברננקי ואובמה. המשקיע המבקש לצמצם את החשיפה לדולר יוכל למצוא מענו בתעודות סל וקרנות עם מניות של חברות עולמיות ולא אמריקאיות.
לסיכום:
הנתונים היבשים מדמים את נפילת המניות הירוקות להתפוצצות בועת הדוט-קום; פרץ של הון זורם אל ענף תעשיתי שהוא סקסי וקל לשווק אותו, אך הידע הכולל בקרב המשקיעים לגבי אופי התעשייה ועתידה שואף לאפס. אך הבורסה למרות רצונה לשקף את המציאות חוטא במעט בשיקוף ענף זה; גם בעיתות האטה ישנם חברות שתפקידם עדיין לא תם, אמנם ייקח להם מספר שנים עד שיוכלו להראות רווחים בשנית אך הם בהחלט השקעה הגיונית בסביבת "ריבית אפס" (מונח חדש שנכפה עלינו). מכאן מגיעה העדפתי לקרנות נאמנות שיש ומנהליהם יפשילו שרוולים ויבנו את דף ההשקעות בהתאם לתדפיסי החברה.
להלן קרנות הנאמנות בענף ירוקות נכון לסוף 2008
תאריך עדכון | מנהל השקעות | ענף | שם קרן הנאמנות |
| |||
31/12/08 | -33.37% | 120% | 120% | .1 | |||
31/12/08 | -46.81% | 120% | 120% | .2 | |||
31/12/08 | -47.19% | 120% | 120% | .3 | |||
29/12/08 | -52.07% | 120% | 120% | .4 | |||
31/12/08 | -58.72% | 120% | 120% | .5 | |||
31/12/08 | -61.23% | 120% | 120% | .6 | |||
31/12/08 | -62.07% | 120% | 120% | .7 | |||
31/12/08 | -66.14% | 120% | 120% | .8 | |||
31/12/08 | -66.58% | 120% | 120% | .9 | |||
17/12/08 | -69.38% | 200% | 120% | .10 |
קרן אלטשולר שחם ירוק אקסטרים נסגרה ב 17/12/2008
קרןפסגות ירוקה שינתה מדיניות ב27/12/2008 וב 31/12/2008 לא נותרו בה נכסי מניות כלל.
להלן הקרנות והתעודות בענף ירוקות בתשואתן מתחילת 2009:
תאריך עדכון | שם תעודת הסל/קרן נאמנות |
| |
08/01/2009 | 8.60% | .1 | |
10/01/2009 | 7.90% | מבט אנרגיה חלופית ECO | 2. |
07/01/2009 | 5.92% | .3 | |
07/01/2009 | 5.74% | .4 | |
07/01/2009 | 5.46% | .5 | |
07/01/2009 | 5.37% | .6 | |
07/01/2009 | 5.01% | .7 | |
08/01/2009 | 3.94% | .8 | |
07/01/2009 | 3.02% | .9 | |
07/01/2009 | 1.17% | .10 | |
08/01/2009 | 0.09% | 11. |
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש ממאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
