קרן במוקד – "פריזמה מבחר ת"א 75"

מתחילת השנה, בניגוד לשנתיים האחרונות, אנחנו רואים תשואות עודפות בהרבה של מדד ת"א 75 על אחיו הבוגר ת"א 25. מדד ת"א 75 צבר מתחילת השנה תשואה של כ-34% בעיקר הודות להמצאותן של 4 מניות חיפוש גז ונפט הנמצאות בו, הבולטת שבהן היא ישראמקו שעלתה מתחילת השנה בכ-524%  וכן דלק קידוחים, קבוצת דלק ואבנר יהש. 4 מניות אלו בתוספת מניית כלכלית ירושלים שמתחילת השנה צברה תשואה של כ-186% ואינטרנט זהב שהוסיפה למאזנה כ- 130%, הן האחראיות העיקריות לתשואה העודפת של המדד על מדד ת"א 25 שצבר תשואה של 5.74% בלבד. השבוע בפינתנו "קרן במוקד" בחרנו להתמקד בקרן "פריזמה מבחר ת"א 75 (פק"ן) שמובילה את תת הקטגוריה של קרנות נאמנות המתמחות בהשקעה במדד ת"א 75 וצברה מתחילת השנה תשואה של 44.5%.

שם הקרן: פריזמה מבחר ת"א 75, תאריך הקמת הקרן 15/11/93
קטגוריית השקעה:ענף מניות בארץ תת קטגוריה: מדד מניות ת"א 75. בתת הקטגוריה 13 קרנות נאמנות. קישור לעמוד הקרן באתר "פאנדר"

שווי נכסים: הקרן מנהלת סכום של 6 מיליון ₪, סכום שאינו ממש משמעותי ומדורגת במקום השביעי מתוך 13 הקרנות בתת הקטגוריה. הקרן שמנהלת את הסכום הגבוה ביותר היא פסגות ת"א 75 , 26.9 מיליון ₪. יש לזכור כי הסכומים אותם מנהלות קרנות הנאמנות ובעיקר המנייתיות שבהן ירד משמעותית בשנה שעברה זאת עקב בריחת משקיעים ואיבוד תשואה.

דמי ניהול: הקרן גובה דמי ניהול של 2.7% לשנה, סכום יחסית גבוה לקטגוריה והיא ממוקמת במקום התשיעי מתוך 13 הקרנות. דמי הנאמנות(הסכום השנתי המועבר לנאמן הקרן) נמוכים יחסית ועומדים על 0.05% בשנה. שעור ההוספה של הקרן עומד על 0%. הקרן שגובה את דמי הניהול הגבוהים בקטגוריה היא אפסילון ת"א 75 הגובה דמי ניהול של 3.5%, דבר שלא בא לידי ביטוי בתוצאות מרהיבות מבחינת התשואה והקרן נצבת במקום האחרון בתת הקטגוריה עם תשואה של 17.86%. הקרן שגובה את דמי הניהול הנמוכים ביותר היא קרן MTF ת"א 75 הגובה 0% דמי ניהול, וישיר ת"א 75 הגובה 1.95% לשנה. אם בדמי ניהול עסקיננו הרי שבימים האחרונים התפרסם מחקר שלאחר בדיקה של 43 שנה מצאו יחס הפוך בין דמי הניהול שגובה קרן הנאמנות לבין הביצועים שלה. קישור לכתבה המלאה באתר The Marker

תשקיף הקרן וחשיפה בפועל: הקרן תחזיק בלפחות 50% מניות, לפחות 50% מנכסי הקרן יושקעו במדד ת"א 75. הקרן יכולה להחזיק בעד 120% מניות וב-30% מט"ח, בפועל מחזיקה הקרן
ב- 101.92% מניות ו-0% במט"ח.

דירוגים של הקרן: הדירוג האינטראקטיבי של הקרן אינו אפשרי עקב מיעוט נתונים, על פי הדירוג הפומבי הקרן מפגינה ביצועים רמה נמוכה ביחס לשוק מבחינת יישום מדיניות ההשקעה, התחשבות בסיכונים ועקביות בביצועים ביחס למטרות שהוגדרו.

ניירות עיקריים שמחזיקה הקרן:  על פי נתונים מאתר מאי"ה ב-31.1.09 מקדה הקרן את אחזקותיה בתחום הנדל"ן עם כ-19% מאחזקותיה, והשקעות ואחזקה עם כ- 17.6%.
אחזקות עיקריות של הקרן קבוצת דלק 5.24%, ישראמקו 4.36%, פרוטרום 4.03%, .

תשואת הקרן: הקרן צברה את התשואה הטובה ביותר בקטגוריית מניות ת"א 75 עם תשואה של 44.9%, תשואה המדרגת אותה במקום ה-9 בין קרנות הנאמנות מתחילת השנה. שנייה לה בקטגורייה מגדל דיקלה ממון 75 עם תשואה של 40%.

את תשואת הקרנות בבורסה מובילות גם השבוע הקרן "הלמן אלדובי הזדמנות" עם תשואה של 66.07% והקרן פסגות HIGH YIELD ללא מניות עם תשואה של 53.28%.
מתחילת החודש צברה הקרן תשואה של 5.3% הממקמת אותה במקום ה-3 בקטגוריה. מתחילת החודש מובילה את הקטגוריה בתשואה הקרן אפסילון ת"א 75 שצברה תשואה בהחלט מרשימה של 17.86%. בהשוואה לתעודות הסל על מדד ת"א 75 הרי שהקרן נתנה תשואה עודפת של כ-12% על תעודות הסל שנתנו תשואה ממוצעת של כ-32%.
התשואה של הקרן בהסתכלות אחורה אינה בולטת לטובה, ב-180 הימים האחרונים אבדה הקרן 41.4% משוויה, בפרספקטיבה של שנה אבדה הקרן 57.25% ובשנתיים היא אבדה 67.8%. בכל שנת 2008 אבדה הקרן 73.3%.  

מדדי סיכון: מדדי הסיכון של הקרן הינם: מדד שארפ 91- , סטיית תקן של 11.93 וממוצע של 10.56%-.

חדשות אחרונות: מתחילת השנה לא פרסמות חדשות יוצאות דופן בנוגע לקרן.  קישור לדף הקרן באתר מאי"ה

מנהלי הקרן: בית ההשקעות שמנהל את הקרן הוא פריזמה, בית ההשקעות מנהל 99 קרנות נאמנות שונות. הקרן עם התשואה הטובה ביותר של פריזמה השנה היא פריזמה מבחר יתר המדורגת במקום השלישי מבין קרנות הנאמנות בבורסה עם תשואה של 52.92% ובמקום הראשון בתת הקטגורייה מניות יתר.

תגובת בית ההשקעות פריזמה:

התשואות היפות בקרנות אלו והמקומות הראשונים אותם פריזמה קרנות נאמנות משיגה, הן המשך ישיר למגמת ההשתפרות של החברה בשנה האחרונה.
נכון להיום, פריזמה מדורגת בציון המקסימלי של 5 כוכבים ע"י קרנות מידע זהב, דירוג לו זוכים סה"כ עוד שני מנהלים מתוך 37 בתי השקעות ועוד 32 מתארחים.
בפרסום מהשבוע שעבר שעשה השוואת תשואה נכון ל 1.2.09 לגבי 12 החודשים האחרונים, מתוך 80 קרנות הנאמנות , 14 בניהול פריזמה קרנות נאמנות.  
הדירוג לא בא בקלות אלא הוא תוצאה של עבודה קשה של מנהלי ההשקעות שהופכים כל אבן בדוחות החברות ומשקיעים את נכסי לקוחותינו בצורה שתשיג את התשואה המקסימלית אך לא ע"י
חשיפה לסיכון מיותר. לראייה ניתן לראות את סטיות התקן הנמוכות בקרנות האג"ח שלמרות התנודתיות היחסית נמוכה, מצליחות להשיג תשואות יפות.

תגובת בית ההשקעות למצב השוק:
שוק המניות צפוי להמשיך ולהיות תנודתי ביותר. חשיבות הניהול ובחירת המניות הנכונות בתקופה זו הוא קרדינלי.
הציבור עדיין מעדיף קרנות שפחות מוטות לשוק המניות, אך בשוק האג"ח השינויים הם מהירים לא פחות ואנחנו צריכים להיות כל הזמן עם האצבע על הדופק.
מנגד,בשל הריבית הנמוכה (שכנראה תישאר איתנו עוד זמן לא קצר) והתשואה האלטרנטיבית הנמוכה, אנו רואים יציאת כספים מהקרנות הכספיות
לטובת קרנות שיתנו קצת יותר. התשואות היום נמדדות ב "שנות כספית" כלומר, קרן כדוגמת פריזמה אגח מנוהלת, שמנהלת תיק אגח ללא חשיפה למניות והשיגה תשואה של 4.5% מתחילת שנה,
השיגה יותר ממה שקרנות כספיות יעשו ב 4 שנים (!) , בדרגת סיכון שרק במעט גבוהה יותר.

הנתונים נכונים לסוף יום מסחר ה-16.2.09

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.