מחלקת האנליזה לאומי
17/11/2020
נובה: תוצאות טובות
תוצאות בפועל מול תחזיות (NON GAAP): המכירות ברבעון הסתכמו בכ- 69.5 מ' דולר ששיקפו צמיחה של כ- 32.3% לעומת רבעון מקביל אשתקד. הצמיחה הגיעה בעיקר מהכנסות ממוצרים הודות לצמיחה של כ- 41.4% לעומת רבעון מקביל אשתקד ועליה של כ- 6.8% ממכירות משירותים. בנוסף, הרווח למניה הרבעוני עמד על 0.57 דולר.
בתאריך ה- 13 באוקטובר 2020 הודיעה החברה על הנפקת האג"ח להמרה פרטית בגובה של כ- 175 מיליון דולר (בריבית 0% במחיר מימוש 74.6 דולר למניה), וביחד עם ההודעה גם העלתה את התחזיות לרבעון שלוש 2020. טרום הודעת הגיוס העריכה הנהלת החברה כי טווח ההכנסות הרבעוניות יעמדו על 58-66 מיליון דולר ולטווח רווח למניה (NON GAAP) של 0.34-0.47 דולר. בעת ההודעה על הגיוס תחזיות החברה עלו לטווח הכנסות של 68-70 מיליון דולר וטווח רווח למניה (NON GAAP) של 0.51-0.56 דולר.
תחזיות השוק טרום ההודעה היו לטווח הכנסות של 62-63.6 מיליון דולר וטווח רווח למניה של 0.40-0.45 דולר ולאחר ההודעה השוק העריך טווח הכנסות של 60.2-70.7 מ' דולר וטווח רווח למניה של 0.35-0.60 דולר.
רווח תפעולי ושיעורו (GAAP): החברה הציגה רווח תפעולי חזק אשר עמד על כ- 15.5 מ' דולר (שיעור של כ- 22.3% מסך ההכנסות) לעומת 10.3 מ' דולר (16.5% מסך ההכנסות) שהציגה החברה ברבעון קודם. העליה נבעה הן הודות לעליה בהכנסות וברווח הגולמי (אם כי שיעור הרווח הגולמי הצביע על ירידה) וכן מירידה בהוצאות התפעוליות לעומת רבעון קודם.
תחזית החברה קדימה: החברה סיפקה תחזיות טובות לרבעון הבא אשר כוללות טווח הכנסות של 66-73 מ' דולר, טווח רווח למניה (GAAP) של 0.32-0.43 דולר, וטווח רווח למניה (NON GAAP) של 0.45-0.56 דולר למניה, תחזיות שהן טובות מתחזיות השוק טרום פרסום הדוח אשר עמדו על ממוצע הכנסות של 65.9 מק דולר וממוצע רווח למניה של 0.47 דולר. בשיחת הוועידה הוסיפה החברה לתחזיות והיא צופה כי שיעור הרווח הגולמי יעמוד על כ- 57%, סך ההוצ' התפעוליות (GAAP) יעמדו על כ- 26 מ' דולר וברמת NON GAAP על כ- 23 מ' דולר.
שיעור הזיכרונות מסך המכירות הרבעוניות: החברה ציינה כי שיעור ה- Memory מסך הכנסות המוצרים הרבעון עמד על כ- 35% לעומת 30% ברבעון קודם ו- 60% ברבעון מקביל אשתקד.
מיזוגים ורכישות: בשיחת הוועידה ציינה הנהלת החברה כי היא בוחנת להיכנס ל-"different business opportunities", ולאור קופת המזומנים שנכון לסוף רבעון שלוש 2020 עמדה על כ-236 מ' דולר ישנו סיכוי סביר שבתקופה הקרובה בינונית החברה תבצע רכישה.
סיכום: דוחות הרבעון היו טובים כמו גם התחזיות לרבעון הבא, דבר המשקף ביקושים טובים למוצרי החברה. מכירות המוצרים אשר הסתכמו בכ-54.8 מ' דולר עלו בכ- 41.4% לעומת רבעון מקביל אשתקד (וכ-16.3% לעומת רבעון קודם), מגזר שהיווה כ- 79% מסך הכנסות החברה והרווחי יותר (62.1% שיעור רווח תפעולי הרבעון). המכירות משירותים שהסתכמו בכ-14.7 מ' דולר צמחו בכ-6.8% לעומת רבעון מקביל אשתקד (אך ירדו בכ-4.9% לעומת רבעון קודם). תחזיות החברה לרבעון הבא משקפים המשך צמיחה בהכנסות וברווח, מה שעולה בקנה אחד עם הביקושים בשוק הסמיקונדקטור. אנו מעניקים מחיר יעד של- 65.4 דולר למניה על המלצת תשואת שוק.
תוצאות בפועל מול תחזיות (NON GAAP): המכירות ברבעון הסתכמו בכ- 69.5 מ' דולר ששיקפו צמיחה של כ- 32.3% לעומת רבעון מקביל אשתקד. הצמיחה הגיעה בעיקר מהכנסות ממוצרים הודות לצמיחה של כ- 41.4% לעומת רבעון מקביל אשתקד ועליה של כ- 6.8% ממכירות משירותים. בנוסף, הרווח למניה הרבעוני עמד על 0.57 דולר.
בתאריך ה- 13 באוקטובר 2020 הודיעה החברה על הנפקת האג"ח להמרה פרטית בגובה של כ- 175 מיליון דולר (בריבית 0% במחיר מימוש 74.6 דולר למניה), וביחד עם ההודעה גם העלתה את התחזיות לרבעון שלוש 2020. טרום הודעת הגיוס העריכה הנהלת החברה כי טווח ההכנסות הרבעוניות יעמדו על 58-66 מיליון דולר ולטווח רווח למניה (NON GAAP) של 0.34-0.47 דולר. בעת ההודעה על הגיוס תחזיות החברה עלו לטווח הכנסות של 68-70 מיליון דולר וטווח רווח למניה (NON GAAP) של 0.51-0.56 דולר.
תחזיות השוק טרום ההודעה היו לטווח הכנסות של 62-63.6 מיליון דולר וטווח רווח למניה של 0.40-0.45 דולר ולאחר ההודעה השוק העריך טווח הכנסות של 60.2-70.7 מ' דולר וטווח רווח למניה של 0.35-0.60 דולר.
רווח תפעולי ושיעורו (GAAP): החברה הציגה רווח תפעולי חזק אשר עמד על כ- 15.5 מ' דולר (שיעור של כ- 22.3% מסך ההכנסות) לעומת 10.3 מ' דולר (16.5% מסך ההכנסות) שהציגה החברה ברבעון קודם. העליה נבעה הן הודות לעליה בהכנסות וברווח הגולמי (אם כי שיעור הרווח הגולמי הצביע על ירידה) וכן מירידה בהוצאות התפעוליות לעומת רבעון קודם.
תחזית החברה קדימה: החברה סיפקה תחזיות טובות לרבעון הבא אשר כוללות טווח הכנסות של 66-73 מ' דולר, טווח רווח למניה (GAAP) של 0.32-0.43 דולר, וטווח רווח למניה (NON GAAP) של 0.45-0.56 דולר למניה, תחזיות שהן טובות מתחזיות השוק טרום פרסום הדוח אשר עמדו על ממוצע הכנסות של 65.9 מק דולר וממוצע רווח למניה של 0.47 דולר. בשיחת הוועידה הוסיפה החברה לתחזיות והיא צופה כי שיעור הרווח הגולמי יעמוד על כ- 57%, סך ההוצ' התפעוליות (GAAP) יעמדו על כ- 26 מ' דולר וברמת NON GAAP על כ- 23 מ' דולר.
שיעור הזיכרונות מסך המכירות הרבעוניות: החברה ציינה כי שיעור ה- Memory מסך הכנסות המוצרים הרבעון עמד על כ- 35% לעומת 30% ברבעון קודם ו- 60% ברבעון מקביל אשתקד.
מיזוגים ורכישות: בשיחת הוועידה ציינה הנהלת החברה כי היא בוחנת להיכנס ל-"different business opportunities", ולאור קופת המזומנים שנכון לסוף רבעון שלוש 2020 עמדה על כ-236 מ' דולר ישנו סיכוי סביר שבתקופה הקרובה בינונית החברה תבצע רכישה.
סיכום: דוחות הרבעון היו טובים כמו גם התחזיות לרבעון הבא, דבר המשקף ביקושים טובים למוצרי החברה. מכירות המוצרים אשר הסתכמו בכ-54.8 מ' דולר עלו בכ- 41.4% לעומת רבעון מקביל אשתקד (וכ-16.3% לעומת רבעון קודם), מגזר שהיווה כ- 79% מסך הכנסות החברה והרווחי יותר (62.1% שיעור רווח תפעולי הרבעון). המכירות משירותים שהסתכמו בכ-14.7 מ' דולר צמחו בכ-6.8% לעומת רבעון מקביל אשתקד (אך ירדו בכ-4.9% לעומת רבעון קודם). תחזיות החברה לרבעון הבא משקפים המשך צמיחה בהכנסות וברווח, מה שעולה בקנה אחד עם הביקושים בשוק הסמיקונדקטור. אנו מעניקים מחיר יעד של- 65.4 דולר למניה על המלצת תשואת שוק.
