קרן חדשה - לראשונה בישראל הראל משיקה קרן מחקה על מניות ערך הנסחרות בישראל

מניות הערך מתאפיינות במכפילי רווח נמוכים יחסית ותשואת דיבידנד גבוהה ■ בתקופות המתאפיינות בתנודתיות גדולה בשוקי המניות, מניות הערך בולטות לרוב בביצועי יתר ■ בשוק הישראלי עשרות מניות ערך המפגינות ביצועים חזקים השנה(1)

 

 
אורי שור, מנכ״ל הראל קרנות נאמנות, צ- ורדי כהנאאורי שור, מנכ״ל הראל קרנות נאמנות, צ- ורדי כהנא
 

מורן שקד
FacebookTwitter Whatsapp
19/10/2021

הביצועים החזקים של מניות הערך בעולם ב-2021, מעמידים מחדש באור הזרקורים את אחד מאפיקי ההשקעה הבולטים בעשורים האחרונים. ממחקרים עולה כי במאה האחרונה היכו מניות הערך את מדדי המניות המובילים. כיום אחרי עשור שבו הן הפגינו ביצועים חלשים יותר – השנה מסתמנת שינוי מגמה חיובי עבור מניות ערך(1)(5).

מניות ערך מתאפיינות במכפילי רווח נמוכים, תשואות דיבידנד גבוהות ותנודתיות נמוכה. ביצועי היתר של החברות האלה השנה נתמכים בעובדה שחברות הצמיחה בעולם, שעלו בחוזקה במשך עשור, מתאפיינות כיום בתמחור יקר המאופיין במכפילי רווח גבוהים משמעותית מאשר תמחור חברות הערך. בנוסף, עליית התשואה של האג"ח הארוך בארה"ב מקטינה את האטרקטיביות היחסית של חברות הצמיחה כי אז מהוונים בשער ריבית יותר גבוה רווחים שצפויים להגיע בעתיד היותר רחוק(1)(5).

על רקע זה, משיקה הראל קרנות נאמנות את הקרן המחקה הראשונה(3) בישראל על מניות ערך: 

הראל מחקה (A4) אינדקס מניות ערך ישראל(2) (5134101)

קרן מחקה העוקבת אחר מדד אינדקס מניות ערך ישראל, הכולל 41 מניות(6) שנסחרות בישראל, בעלות דירוג הערך הגבוה ביותר מבין כל המניות הנכללות במדד ת"א 125. שווי השוק המינימלי של החברות במדד הוא 500 מיליון ₪ והמדד כולל חברות מענפים רבים, כולל פיננסים (33.2%), תעשייה (17.4%), אנרגיה ותשתיות (17.1%), נדל"ן (15.2%), צריכה (12.6%) ועוד(4). רשימת החברות כוללת חברות רבות, דוגמת פלסאון, לאומי, דלתא, טאואר, נטו מלינדה ועוד(6).

המדד נהנה ממכפיל רווח נמוך של 10.2, לעומת מכפיל רווח של 16.7 למדד ת"א 125(8).

להערכת מחלקת המחקר בהראל פיננסים, העיתוי הנוכחי מעניין להשקעה בחברות ערך(7) וזאת מאחר שבעוד שמניות חברות הצמיחה לא נפגעו בתקופת הקורונה, כעת כשמספר הנדבקים החדשים יורד דרמטית בכל העולם, דווקא חברות הערך צפויות להציג גידול רב יותר ברווח(7) בהשוואה לשנה שעברה.

לדברי אורי שור, מנכ"ל הראל קרנות נאמנות: ״בשנים האחרונות אנחנו רואים שהשיח על מניות מתרכז בסיווג שלהן למשפחות כמו צמיחה, ערך, מומנטום ותנודתיות נמוכה. זה נובע מהעובדה שחלק גדול מהתשואה של מניה קשור יותר במאפיינים "המשפחתיים" שלה, מאשר בניתוח הפנדמנטלי הפרטני שלה. בנוסף, מעניין לשים לב שהשוק הישראלי משופע במניות ערך ולנוכח הביצועים שלהם, אנחנו מעריכים שמדובר באפיק השקעה מעניין(7) לתקופה שנמצא במשקל חסר בתיקי ההשקעות.״

4- עד 120% חשיפה למניות בערך מוחלט. A- עד 10% חשיפה למט"ח בערך מוחלט. (1) להערכת מנהל הקרן. למדיניות ההשקעות המלאה ראה תשקיף / דיווחים מידיים שבתוקף. אין באמור התחייבות להשגת תשואה כלשהי. (2) קרן חדשה, החל מ- 19.10.21, לקרן 45 ימים להתאמת נכסים. (3) נכון ל- 11.10.21, למיטב ידיעת מנהל הקרן ובהתאם לבדיקות שבוצעו על ידו, הקרן היא הקרן המחקה היחידה בארץ העוקבת אחר מדד אינדקס מניות ערך ישראל. (4) נכון ל 3.10.21. כל הנתונים אודות המדד נלקחו מאתר עורך המדד: indx.co.il ובאחריותו. באתר ניתן לקבל פרטים מלאים אודות המדד ואת המתודולוגיה לחישוב המדד. חלק מהנתונים מוצגים לאחר רישום לאתר. הקרן הינה קרן מחקה, אין התחייבות של מנהל הקרן להשיג תוצאות הדומות למדד. (5) להערכת מנהל הקרן, בהתבסס על פרסומים בינלאומיים. (6) נכון ל-11.10.21. (7) אין באמור התחייבות להשגת תשואה כלשהי. (8) הנתון נכון ליום 18.10.21. פרסום זה אינו מהווה הצעה לרכישת יחידות השתתפות בקרן. הרכישה תיעשה רק על פי התשקיפים שבתוקף והדיווחים המידיים. המידע הנ"ל אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות ו/או מס המתחשב בנתונים ובצרכים של כל משקיע. הפרסום אינו מהווה תיאור ממצה של כל הוראות המיסוי.