שער הדולר - חיזיון התעתועים ממשיך להתבצע במקומותינו

חיזיון התעתועים ממשיך להתבצע במקומותינו. הפעם, הקרקס המט"חי מציג לנו את ההצגה הבאה: בחו"ל, חולשה קטנה של הדולר, מול היורו (וגם בדולר-אינדקס...), ואצלנו חוזק דולרי דרמטי למדי, המתכנס לדשדוש צר! איך כל זה קורה? והאם זה לא עצוב כבדיחה גרועה? אתחיל דווקא בתשובה לשאלה השנייה: כן, זה באמת עצוב. למרות שהכיוון הנוכחי טוב ליצואנים המסכנים, ומייצג סוג של שיקום אמינות זמני, וכנראה חולפת, עבור הבנק המרכזי, אנו שוב במצב של קונפליקט מגמתי! למה אי אפשר לפעול על פי המגמה? לא ברור...

ועכשיו ל"מה קרה?". פשוט מאוד: שילוב נדיר של מימוש רווחים אדיר מימדים של ספקולנטים, ואקטיביזם מיוחד מצד פקידי הבנק בירושלים. המימוש של הראשונים נעשה מיד כאשר התקרבנו לאזור ה-3.00 וזה עכשיו היעד הברור לגל היורד הבא של הדולר אצלנו. וביחס לבנק המרכזי אומר כך: כאשר הביקורת על השקל החזק מדי הגיע כבר לראשות החדשות ביומני הערב הכלליים, ויצאה מהזירה של הדפים של העיתונות (והמדיה) הכלכלית, התחלף הרצון להישאר "בצד" למעין חובה לפעול, וזאת על מנת להראות נוכחות. ולו כדי "למתן את התנודתיות בכיוון הכללי של השוק".

ומה קיבלנו? ימים של תנודתיות שלא נראתה כמוה שנים רבות!

בחו"ל המצב פשוט קלאסי למדי: המשך הירידות של היורו פשוט הגיע לרמה של 1.12-1.11 ושם נזכרו הפעילים על ההיסטוריה הארוכה, והמבוססת, של אזור התמיכה הזה. ואז בוצע תיקון טכני קטן, של קצת יותר משליש, וזהו. לא משהו שצריך לעורר הדים. כאשר משווים את מה שאירע אצלנו זה פשוט מדהים...

כדי לסכם את הפתיחה הזו אומר כך: בשוק המניות: ירידות. ובשוק המט"ח, כרגע, התייצבות ואפילו ירידה בדולר האמריקאי הבינלאומי. לכן, לדעתי, זהו עוד סממן לרוגע היחסי שבו צריך להתייחס לאותן ירידות במניות. המודל האומר שרוב הנזק במניות יהיה ב-2022 לא השתנה כהוא זה, כאשר רואים את מה שעושה הדולר בעולם בימים אלו. ובאשר לבנק המרכזי הישראלי: חברים יקרים, תחליטו! אם אתם רוצים להיות חלק מהזירה הזו, בצורה קצת יותר מתוחכמת, תפסיקו לייצר ימים שנראים כאילו יצאו משוק האופציות, וזאת כאשר זה נעשה, לרוב, בניגוד למגמה.  

ועכשיו, הבה נראה איך כל זה נראה בגרפים של המטבעות...



EURUSD

האצת הירידות של היורו מול הדולר, מתחילת נובמבר ועד ה-25-11, רמזה על כך שלפניני שלב אחרון ומהיר של המהלך היורד הגדול. ושלפנינו סיכוי טוב של תיקון טכני קטן. קיבלנו את זה עד ימים אלו. אבל, התיקן הזה עדיין לא השיג יותר משליש הירידות שהיו. כל זה בסביבה קלאסית של תנועת מחיר. האם יש כאן סימנים של בהלה? לא. האם יש כאן חיזוק, או שינוי, לצורה שאנו מסתכלים על הדולר לקראת הצורך במטבע אמריקאי בסוף השנה האזרחית, והעונתיות החיובית בו יחד עם המניות? לא.

הכול, בגדול, הולך כמתוכנן כאשר יש לשים לב לרמת המחיר סביב 1.12-11 כאזור שלא יישבר בקרוב. במקרו ובמיקרו, באירופה מול אמריקה, אין חדש. אנו ממשיכים לראות את מה שכלכלנים מציינים כ"אבסורד ממוסד". ככל שגדל הפער בנזילות המתפרצת של הדולר, מול זו המצטמצמת של היורו, זה הראשון דווקא מתחזק מול זה האחרון. וזה קורה כבר תקופה ארוכה, גם כאשר ה-Tapering כבר עומד לתת מפירותיו. אנו בהחלט חיים ב"תקופה מעניינת..."

ולכן זה מה שאומר לשני צידי המתרס:

לחיוביים: שלושת קווי המגמה אומרים שיש לכם סיכוי אם תפרצו את 1.14 מעלה.
לשליליים: פשוט להמשיך את מה שברור: לשבור מטה את 1.12-11!



USDILS

אוקי: לא אומר פה דברים חמורים יותר ממה שאמרתי בפתיחה. ראו בעצמכם את הנרות של סוף חודש 11-2021 וכבר תבינו שככה לא מתנהג שוק בריא. כמו שכתבתי: שילוב של מימוש רווחים והצגת ראווה של יכולת, זה מה שהיה וחבל. על המימוש, אין מה לעשות. אבל, על ההצגה אפשר היה לוותר.

גם ככה הספקולנטים היו מרימים את השוק לסביבה שבה הדולר נמצא כרגע: 3.15. ואז, בנק ישראל היה כבר משייט על הגלים המגמתיים. מבחינתי, כל התצוגה הזו אינה משנה דבר מהותי כי היא לא מראה בריאות אלא שוק תזזיתי. נקווה שהשקל קצת יירגע, ושהייצוא שלנו יוכל ליהנות קצת מפירות השינוי.

ולכן זה מה שאומר לשני צידי המתרס:

לחיוביים: פחות ממעבר ברור, בסגירה שבועית, מעל 3.20, זה לא מעניין.
לשליליים: כמו שאמרתי: השפל או השיא האחרון הוא היעד הבא. ועבורכם זה אומר 3.04-3.