הדולר בארץ שוב מתנהג מוזר לעומת העולם

ניתן לומר שאנחנו שוב מבולבלים. סקירות אלו אמורות לתת תמונה של מצבו של הדולר האמריקאי מול המטבע העיקרי החשוב מולו, דהיינו היורו האירופי, וגם כנגד השקל הישראלי. החלק האחרון חשוב לנו כאזרחי ישראל אבל גם מהווה סוג של מדד לחוזקה היחסי של כלכלת ישראלי בעיני הגורמים הזרים המעוניינים לבוא לכאן ולהשקיע מכספם הטוב.

אלו האחרונים, הספקולנטים של הסיטי של תל-אביב ושל לונדון, ובנק ישראל, היו לגורמים המשפיעים ביותר על שוק המט"ח הלא נזיל כל כך אצלנו. לא נזיל בקנה מידה בינלאומי כמובן כאשר יודעים את שווי המסחר במטבעות בעולם. והנה, מה אנו רואים בסקירה הנוכחית? משהו במיוחד מוזר:

התנהגות היורו מול הדולר מובנת ביותר, ומתאימה למה שאנו מצפים לחלוטין:
התחזקות הדולר (ירידה של הזוג) כאשר היו ירידות במניות, בגלל שהדולר מהווה נכס מפלט אולטימטיבי. ועלייה של הזוג (ירידה של הדולר) כאשר הוקל הלחץ הפסיכולוגיה השלילי באותם שוקי המניות. בהמשך, נראה את ה-180 מעלות בגרף הטכני של הנכס המעניין ההוא.

אבל, אצלנו, כרגיל, אנומליה:
בחלק הראשון של המהלך השלילי במניות, ראינו את הדולר עולה מול השקל. עד כאן הכול בסדר ונורמאלי. לאחר מכן, ירידה חזרה לאמצע אותה עלייה, וזה גם בסדר. אבל, פתאום: חזרה מעלה! מדוע שהדולר יעלה כאן, כאשר אביו הרוחני בעולם יורד, וכאשר שוקי המניות (כולל אצלנו) מיוצבים וחוזרים להיות חיוביים! לפעילים הפתרונים.

שום גורם פונדמנטלי אינו יכול לתת תשובה הגיונית למה שראינו בדולר שלנו, ולכן לא ננסה אפילו למצוא או להמציא כזה... מה שכן, התנועה האחרונה סימנה גבולות גזרה טכניים ברורים להפליא, ועל זה נודה תמיד. האם כלכלת ישראל, והאטרקטיביות שלה, קטנה עכשיו? האם כניסת הדולרים מחו"ל לנדל"ן הישראלי, לתעשיות המתוחכמות, ולבנייה של "קן-בטחון-לעת צרה" כבר אינם כשהיו? זה ממש מוקדם לומר. אולי זה סתם "גיהוק" מקרי של התאמת פוזיציות ספקולטיביות גדולות במיוחד?... על כך, כנראה, בסקירות הבאות.

ועכשיו, הבה נראה איך כל זה נראה בגרפים של המטבעות...



EURUSD

אם נתבונן על הגרף היומי שלפנינו, ישנה רק מילה אחת לומר עליו: מסכנים!

שחקני היורו-דולר נשאבו כטלאים לשחיטה בזיגזג אימתני של שתי תנועות שווא: פריצת שווא מעל 1.14 ושבירת שווא סביב 1.13 (1). הראשונה הייתה לפני תחילת הירידות במניות, והשנייה בוצעה בגלל התקומה המהירה מאותן ירידות. למי שאין כאן כללי ניהול סיכונים קשוחים כבטון כאבו הבטן והכיס בצורה חמורה מהרגיל. מי אמר ששוק המט"ח הוא הוגן?

אבל, רגע אחד! יש משהו שהיה יכול להיות לעזר עבורם, ולתת להם סיכוי של יציאה בשלום מן ה"מספריים" הקטלניים האלו! נכון ניחשתם! המומנטום, המיוצג כאן על ידי אינדיקאטור ה-MACD הביא בפנינו הארה מיוחדת בדבר סטייה חיובית משולמת למדי (2).

נזכיר: סטייה היא תופעה שבה המומנטום והמחר מייצרים שיאים ושפלים בכיוונים הפוכים.

וכאן, הסטייה חיובית כי השפל של סוף נובמבר 2021 היה נמוך ב-MACD מזה של סוף ינואר כאשר השפל הראשון במחיר היה גבוה מזה השני. וזה היה צריך להדליק נורה אדומה חזקה מאוד לשורטים על היורו! לפחות על מנת לקחת רווחים מהר מאוד ולסגור את עמדתם לפני המעבר מעל 1.14...

מה הלאה? היורו הגיע עכשיו לאזור ההתנגדות סביב 1.150-1.145. זהו המבחן האמיתי, כרגע. ואגב, זה יאמר לנו די הרבה לגבי המשך החיוב במניות...

ולכן זה מה שאומר לשני צידי המתרס:

לחיוביים: פריצה מעל 1.15 – חובה.
לשליליים:המינימום הוא ירידה חוזרת מתחת ל-1.13. משם כבר נראה.



USDILS

כמו שאמרתי: זה ממש לא הגיוני אבל זה מה שיש! במקום שגם אצלנו יהיו "מספריים", דהיינו פריצת שווא ואחריה שבירת שווא, ראינו רק פריצת אמת (לא שווא), והשבירה לא בוצעה. במקומה קיבלנו תנועה נגדית קטנה המחזקת את אותה פריצת אמת באזור 3.15. האם זה עושה שכל כאשר יודעים על הקורלציה הטבעית ההפוכה מול שוקי המניות ומה שקרה בדולר העולמי? לא!

יש כאן כוחות מעניינים וחדשים שלא היו קודם ושנדע על מהותם יותר מאוחר.

בינתיים, כאנשים טכניים, אנו מביטים על המהות של תנועת המחיר וקובעים שמה שאנו רואים כאן אינו כשהיה. רגע אחד: האם פקידי הבנק המרכזי בירושלים סוף סוף למדו לסחור בשוק המט"ח המקומי, ולהערים על הספקולנטים? זה באמת יכול להיות שינוי לטובה...

בכל אופן, נזכור תמיד: דולר חזק אצלנו טוב לייצוא אבל ממש גרוע לציבור הכללי עקב השפעתו המזיקה על מדדי האינפלציה. מה כבר עדיף פוליטית? את זה כבר נשאיר למי שקובע. בכל אופן, אנו מתקרבים כאן לכניסה חוזרת לתחום הדשדוש הצר שהיה נפוץ במקומותינו כל כך הרבה זמן: 3.25-3.20. פריצה לתוכו, ובמיוחד פריצה מעל 3.25 בואכה 3.30, תסמן שינוי מהותי בזירה הזו ואולי עידן חדש ברמת השחיקה של כוח הקנייה של האזרח הישראלי הממוצע.

כולם מתפעלים מן ההצלחה למנוע מאוסם, ומכמה חברות נוספות להעלות מחירים. מבחינות רבות, דולר סביב 3.10 היה הרבה יותר טוב לצרכנים.

ולכן זה מה שאומר לשני צידי המתרס:

לחיוביים: שמירה הדוקה על אזור התמיכה המינורי של 3.15 ובמיוחד פריצה מעל 3.25.
לשליליים: שבירה מיידית של 3.15. את 3.10-3.08 לא תצליחו לשבור בקרוב אבל זהו היעד.