עדי רוזן
05/07/2010
במרץ 2009, לאחר יותר מחצי שנה של דפלציה (ירידת ערך הנכסים) בכלכלת העולם, בארה"ב הבינו את הרמז והחליטו כי קצה נפשם בנעשה.
בכדי לשפר את מצב הנזילות הפיננסית בשווקים, הוחלט על הרחבת בסיס הכסף האמריקאי. למרות הפקפוקים הראשונים של השווקים ביעילות המהלך, הפעולה גרמה לראלי שלא נראה כמותו בשוק ההון עשורים שלמים.
שנה אחרי, ההרחבה נפסקה. לא במפתיע, חלקים רחבים של הכלכלה הגלובאלית סובלים עתה מקשיים חמורים של נזילות פיננסית. בהווה, רוב תשומת הלב מופנית כלפי אירופה, כאשר מספר ארצות דוגמת יוון, ספרד, פורטוגל ואירלנד, מאוימות בהידרדרות אל חדלות פירעון. תרחיש שהיתכנותו הביא את מטבע היורו לשפלים נמוכים אל מול הדולר.
בחודש שעבר, האיחוד האירופי בישר על תוכנית אימתנית בגודלה לחילוץ מדינות שנמצאות תחת איום של פשיטת רגל. התוכנית התקבלה בברכה ודיצה בשוקי ההון, אך עד מהרה הדכדוך חזר למחוזות אירופה הישנה, כאשר הסיבות הן אותן סיבות שגרמו למצב מלכתחילה; חוסר אמון בסיסי במערך השלטוני - כלכלי.
למרות האמור, יש הרואים דמיון בין המצב השורר כיום באירופה לבין זה ששרר בארה"ב, לפני תוכניות החילוץ של מרץ 2009. מתוך דבריו של קובי מורד- מנהל דסק מטבעות וסחורות בבית ההשקעות מיטב, ניתן להקיש על הקווים המשותפים בין שני התרחישים.
קובי מורד: "כעיקרון, עצם הבעת התמיכה והמשך הסולידאריות אשר מפגני בכירי הבנק המרכזי באירופה, גורמים להתפרקות או לחלופין לדעיכה של האירו בעולם – להירגע. ככל שימשיכו האחרונים באספקת נזילות לבנקים המסחריים ובצמיחה בבנקים המרכזיים, באירופה, המגמה תימשך.
מאידך, המצב של הכלכלה הריאלית באירופה לא הפך טוב יותר לכן צפויים עוד הרבה קשיים ליורו בטווח הארוך."
האם ניתן להבין מדבריך שלמעשה אנחנו בפני ראלי דומה בשוקי ההון, כפי שחזינו ממרץ 2009?
כלכלת אירופה, למרות גודלה והחשיבות ההיסטורית שלה, אינה דומה במיוחד לכלכלת ארה"ב, לכן לא כדאי להשוות מדי בין השווקים.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
