משרד האוצר מגייס

• שני גורמים רשמיים בפדרל רזרב ציינו כי לפד אין כל כוונה להוסיף תמריצים נוספים לעידוד הצמיחה בשלב הזה וההתאוששות, לתפיסת הפד, אינה בסכנה. טענה זו נשמעה גם לאחר שהתפרסמו הנתונים המאכזבים של מצב התעסוקה בחודש יוני. מנגד, פול קרוגמן, פרופסור מאוניברסיטת פרינסטון, טוען כי על פד לעשות יותר, שכן כלכלת ארה"ב נמצאת ב-"מלכודת הדפלציה". אחרי שהפחית את שיעור הריבית לרמה האפסית והכפיל את המאזן ל-2.34 T $, הפד יכול להעביר מסרים באמצעי התקשורת, להוריד את שיעור הריבית על הפיקדונות של הבנקים בפד ולהמשיך ולפעול בשוק המשני.

• שוק האג"ח בארה"ב עלה בפעם הראשונה ב-5 הימים האחרונים אחרי שבפד ו-PIMCO ציינו כי שיעור האינפלציה לא צפוי להוות בעיה בארה"ב, אירופה ויפן. וסיכוי לדיס-אינפלציה נראה כיום מציאותי יותר מאינפלציה, מה שאומר כי אפיק האג"ח עדיין עשוי להיות אטרקטיבי ברמת הריביות הנוכחית. מתחילת השנה הניבה אג"ח ארה"ב ל-10 שנים 8.6%, תשואה גבוהה יותר ביחס לאפיקים הקצרים יותר (5.5% בממוצע). PIMCO מתכננת להעביר את השקעותיה מאג"ח באירופה ל-Treasuries.  

• החברות באירופה מתכננות להגדיל את ההנפקות בבורסה אחרי שהשוק "שרד" את טלטלת המשבר והצפי כי פעילות ה-IPO באירופה תהיה כדאית יותר מאשר בארה"ב. Fairfield Energy Plc, Stroer Out-of-Home Media AG ו-57 חברות נוספות פנו לרגולאטור עם תכנית לגייס 14.2 B $, הסכום הגבוה ביותר מאז הרבעון השני של 2008. הנפקות ראשוניות של 77 החברות במערב אירופה גייסו 13.7 B $ השנה לעומת 12.9 B $ בארה"ב.

• נחישותו של ראש ממשלת רוסיה, פוטין, להלחם באינפלציה גורמת לראשונה לאג"ח רוסיה להפוך לאפיק אטרקטיבי, אולם מהווה גורם שלילי לשוק המניות. תשואות האג"ח הנקובות ברובל מגלמות לראשונה תשואה ריאלית חיובית, שכן בחמש השנים האחרונות הניבו תשואה נומינלית נמוכה יותר משיעור האינפלציה. פוטין "לוחץ" על יצרני חומרי הגלם והתשתיות לבלום את עליית המחירים. תוספת התשואה על שיעור האינפלציה באג"ח רוסיה מגיעה ל-21 נ.ב. לעומת 538 בברזיל, 317 בפולין, 30 בטורקיה ו-0 בסין.

• מדד המניות בסין רשם ירידות אחרי שממשלת סין דחתה את הספקולציות כי תפסיק את מדיניות המגבלות על ענף הנדל"ן. מחירי הבתים ירדו בחודש יוני ב-0.1%, לראשונה מזה 15 חודשים והפיחו אופטימיות בשווקים כי הבנק המרכזי יאמץ מדיניות "מרחיבה" יותר. האנליסטים מציינים כי גם בעתיד הממשלה לא תשנה את צעדיה משום שנחושה להעביר את קטר הצמיחה מההשקעה אל הצריכה הפרטית.

• הבנקים בברזיל רוכשים היקפי שיא של אג"ח חברות להן הם שימשו כחתמים, משום שמשבר החובות באירופה בלם את ביקוש המשקיעים לאג"ח חברות. המשקיעים דורשים תשואה גבוהה יותר ואג"ח לטווחים קצרים יותר. בהיעדר הביקושים, הבנקים מעדיפים להתערב ולהחזיק את האג"ח בתיקיהם. רוב אג"ח של חברות מציעות שיעור הריבית שקרוב לריבית הבין-בנקאית – 10.14%, לעומת 10.25% ריבית הבנק המרכזי. 

ישראל

• מהלשכה המרכזית לסטטיסטיקה נמסר כי במחצית הראשונה של 2010 נרשמו 1.6 מיליון כניסות מבקרים לישראל (עלייה של 39% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד), עלייה זו מוסברת ברובה ע"י המצב המתוח בעקבות מבצע "עופרת יצוקה" בינואר 2009 - שבעקבותיו נרשמה ירידה במספר כניסות מבקרים. בתקופה זו נרשמו כ- 1.7 מיליון יציאות לחו"ל - עלייה של 9% לעומת 2009 (1.6 מיליון) וירידה של 4% לעומת 2008 (1.8 מיליון) .

• משרד האוצר גייס אתמול 900 מיליוני ₪ ע.נ. באג"ח עם 4.5 שנים לפדיון בפועל גויס 200 מיליוני ע.נ. כאשר הביקוש עמד על 1,187 מיליוני ₪ והתשואה הממוצעת על 3.54%. באג"ח בריבית משתנה ל-9.9 שנים גייס האוצר 250 מיליוני ₪ ע.נ., תוך כדי יחס הכיסוי של 4.7 והתשואה הממוצעת במכרז של 2.3%. האוצר הנפיק 200 מיליוני ₪ ע.נ. של אג"ח צמודת מדד עם 9.3 שנים פדיון, כאשר הביקושים המכרז היו פי 5 מההיצעים והתשואה נסגרה על 1.83%. באג"ח קצרה, עם חצי שנה לפדיון, גויס 250 מיליוני ₪, הביקושים היו פי 4 והתשואה עמדה על 1.84%.

מאת רינת אשכנזי

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.