Dreams Time Free Images
משה שלום
11/12/2022
לעיתים רחוקות אנו מופתעים מהחלטות של משטרים טוטאליטריים. ואם יש דבר אחד שניתן לסמוך עליו הוא שמשטרים כאלו לא יודו אף פעם בטעות משמעותית בניהול ענייני המדינה שלהם. ובכל זאת, זה מה שקרה בסין. בואו נודה על האמת: מדיניות קורונה-0 היא אסון מהמון בחינות.
ראשית, לפרט הסיני. המגבלות שהוטלו שם על הציבור, ובמיוחד הצורך בבדיקות תמידיות לכל דבר, והסגרים האינסופיים, שהגיעו עד כדי מוות של אזרחים בגלל חוסר יכולת כבאים להגיע לשריפות או אמבולנסים להגיע לחולים, היו לשם דבר ועניין פומבי. עד כדי מהומות גלויות ואלימות מול משטרות מקומיות ו-"ועדי שכונות". מהומות שהגיעו גם למדיה המערבית ואשר הביאו את המנהיגים במערב למבוכה לא קטנה: איך מגנים מבלי לפגוע במשטר הסיני? מזל גדול הוא שהמשטר הזה מצא את הדרך לסגת אחורה. התבשרנו בימים האחרונים על הסרה כמעט מוחלטת של הצורך בבדיקות PCR אינסופיות, בתנועה חופשית במדינה, ובחידוש הפעילות האנושית הרגילה כמעט בכל תחומי החיים: החינוך, המסחר, וכו... רק מקומות הבילוי נשארו סגורים באזורים שבהם מתגלית תחלואה.
שנית, לכלכלה המקומית והגלובלית. אין ספק שכאשר דברנו אינסוף פעמים על ה"חסמים" שנוצרו אחרי הקורונה, התכוונו למה שהמשטר הסיני עדיין צריך לעשות כדי לחזור למה שהיה עד תחילת 2020. בהתחלה חשבנו שמדובר רק בחידוש קצב ההפקה והייצור, וביכולת השינוע. אבל, הצטבר עם הזמן, שמדיניות הקורונה-0 הייתה גורם משמעותי לא פחות, אם לא יותר גרוע. לסגור מטרופולין כמו שנחאי, בגלל כמה אלפי מקרי קורונה, היה פשוט הרסני מקומית אבל במיוחד גלובלית. אפקט הפרפר במכפלות. שחרור המדיניות המגבילה הינה בשורה גדולה לחזרה לשגרה, ואמורה להוות נדבך חשוב בהורדת האינפלציה המבנית שנבנתה בשנה האחרונה.
שלישית, לשוק ההון המקומי וגם הגלובלי. כתוצאה מהנקודה השנייה, יש תקווה גדולה מהשינוי בגישה של המשטר, וזאת לגבי שוק המניות הסיני והחברות הטובות שבו. אבל, שחרור הרסן בתחום המגיפה אינו הגורם היחיד שנתן את הדחיפה החזקה מעלה לשוק המניות הסיני. תיכף נראה גרף של אותו שוק, ותראו שהעליות החלו הרבה לפני שאותו רסן שחורר ושהשינוי במדיניות הספציפית הזו נכנס לתוקף.
אז מה קרה בעצם? המשטר הסיני נמצא בבעיה קשה מאוד: הקורונה הייתה רק "הדובדבן" שעל הקצפת שעל העוגה. עיקר העניין היו ההאטה המבנית בצמיחה, והמשבר הענקי בנדל"ן המקומי. כל האווירה בסין שונתה מאז 2018. ראינו אז צעדים של ריסון אחר, ריסון פוליטי, אשר ניסה לצמצם את השפעתם של אילי ההון החדשים ולמנוע זליגה של העושר החדש להשפעה פוליטית. היעלמותו, וחזרתו המפתיעה אחרי שבועיים, של בעל הבית של אלי-באבא הייתה דוגמה מובהקת לכך שהמשטר אינו מוכן לשנות את המבנה הפוליטי לדמוקרטי יותר. כסף וסחר כן, חופש דיבור ודמוקרטיה לא. אז, הבורסה סינית קרסה על הבסיס של ההפנמה הזו.
מעבר לכך, משבר הנדל"ן העצום, שבו נבנו ללא מעצורים המון דירות ריקות, ובו מומנו פרויקטים במיליארדים, שלא נגמרו ולא נמסרו ללקוחותיהם, הייתה עוד סיבה להפגנות מפוזרות ברחבי המדינה. יש האומרים שמדיניות קורונה-0 הייתה מיועדת בחלקה למנוע התפשטות אותו כעס ציבורי. ומה קרה עכשיו? צ"י, כמנהיג הבלתי מעורער במדינה, משחרר קיטור כדי לשלוט טוב יותר. הוא מבטיח לטפל ב-Excess שנוצר בנדל"ן ביד חזקה, ויחד עם זה, לתת יד חופשית לקפיטליזם הנקי מפוליטיקה לספק את הצמיחה שתוציא את סין מהמצר. יחד עם פתיחת מגבלות הקורונה, אלו חדשות שמביאות לעליות דרמטיות. לצורך העניין הזה, לפניכם גרף של מדד FTSE של 50 החברות הטובות במדינה:
גרף יומי של FTSE CHINA 50 – בעזרת פלטפורמת TradingView
בגרף הזה אנו רואים שהעליות האחרונות, אשר החלו את דרכן מתחילת נובמבר 2022, השיגו שני יעדים די מדהימים, ועומדים להגיע למבחן אמיתי בקרוב מאוד. ההישגים הם: תיקון של כשני שליש מהסגמנט המגמתי היורד האחרון, אשר החל ביוני השנה, סביב 115$, ועד התחתית של 65$ בסוף אוקטובר. זו מהווה עלייה של 43.31% (!!) מהרמה הנמוכה. תזכרו: מדובר במדד כללי של בורסה, ולא במניה ספקולטיבית... כאילו ראינו את מדד ת"א 35 עולה 45% בפחות מחודשיים!
ההישג השני הוא אופי העלייה: בזוויות אופטימאלית של 45 מעלות , במסגרת תעלה עולה סימטרית מאוד, עם שיאים ושפלים עולים מסודרים על פי הכללים הקלאסיים של המגמה, יחד עם מומנטום מדהים ביופיו (Macd למטה). ומה המבחן? ההגעה לאזור התנגדות קשה: סביב 100$. זו גם רמה עגולה, וגם גם תמיכה שהפכה להתנגדות. האם הגיוני שיהיה שם תיקון טכני יורד קטן? או אפילו בינוני? בוודאי. השאלה הגדולה היא אם המדד יצליח, בסופו של דבר, לפרוץ את ה-100$ ולהתקדם הלאה. אם נחשוב על הכוונות של הממשל הסיני כעניינים אסטרטגיים, וארוכי טווח, אז התשובה היא כן.
נזכיר דבר אחד: הקורלציה בין השוק הסיני והשווקים במערב אינה ישרה כל כך. הרבה פעמים סין עושה משהו אחר מוול-סטריט. זה יהיה נחמד אם כולם יהיו בסינכרוניזציה יפה אבל אין בזה הכרח. לכן, נאמר כך: מה שיקרה סביב 100$, ואחר כך סביב 115$, יהיו קריטיים לגבי ההמשך של החיוב בשוק הדינאמי הזה. ומה שיקרה כאן חיוני לחידוש הצמיחה הגלובלית. המון הצלחה לכולם!
ראשית, לפרט הסיני. המגבלות שהוטלו שם על הציבור, ובמיוחד הצורך בבדיקות תמידיות לכל דבר, והסגרים האינסופיים, שהגיעו עד כדי מוות של אזרחים בגלל חוסר יכולת כבאים להגיע לשריפות או אמבולנסים להגיע לחולים, היו לשם דבר ועניין פומבי. עד כדי מהומות גלויות ואלימות מול משטרות מקומיות ו-"ועדי שכונות". מהומות שהגיעו גם למדיה המערבית ואשר הביאו את המנהיגים במערב למבוכה לא קטנה: איך מגנים מבלי לפגוע במשטר הסיני? מזל גדול הוא שהמשטר הזה מצא את הדרך לסגת אחורה. התבשרנו בימים האחרונים על הסרה כמעט מוחלטת של הצורך בבדיקות PCR אינסופיות, בתנועה חופשית במדינה, ובחידוש הפעילות האנושית הרגילה כמעט בכל תחומי החיים: החינוך, המסחר, וכו... רק מקומות הבילוי נשארו סגורים באזורים שבהם מתגלית תחלואה.
שנית, לכלכלה המקומית והגלובלית. אין ספק שכאשר דברנו אינסוף פעמים על ה"חסמים" שנוצרו אחרי הקורונה, התכוונו למה שהמשטר הסיני עדיין צריך לעשות כדי לחזור למה שהיה עד תחילת 2020. בהתחלה חשבנו שמדובר רק בחידוש קצב ההפקה והייצור, וביכולת השינוע. אבל, הצטבר עם הזמן, שמדיניות הקורונה-0 הייתה גורם משמעותי לא פחות, אם לא יותר גרוע. לסגור מטרופולין כמו שנחאי, בגלל כמה אלפי מקרי קורונה, היה פשוט הרסני מקומית אבל במיוחד גלובלית. אפקט הפרפר במכפלות. שחרור המדיניות המגבילה הינה בשורה גדולה לחזרה לשגרה, ואמורה להוות נדבך חשוב בהורדת האינפלציה המבנית שנבנתה בשנה האחרונה.
שלישית, לשוק ההון המקומי וגם הגלובלי. כתוצאה מהנקודה השנייה, יש תקווה גדולה מהשינוי בגישה של המשטר, וזאת לגבי שוק המניות הסיני והחברות הטובות שבו. אבל, שחרור הרסן בתחום המגיפה אינו הגורם היחיד שנתן את הדחיפה החזקה מעלה לשוק המניות הסיני. תיכף נראה גרף של אותו שוק, ותראו שהעליות החלו הרבה לפני שאותו רסן שחורר ושהשינוי במדיניות הספציפית הזו נכנס לתוקף.
אז מה קרה בעצם? המשטר הסיני נמצא בבעיה קשה מאוד: הקורונה הייתה רק "הדובדבן" שעל הקצפת שעל העוגה. עיקר העניין היו ההאטה המבנית בצמיחה, והמשבר הענקי בנדל"ן המקומי. כל האווירה בסין שונתה מאז 2018. ראינו אז צעדים של ריסון אחר, ריסון פוליטי, אשר ניסה לצמצם את השפעתם של אילי ההון החדשים ולמנוע זליגה של העושר החדש להשפעה פוליטית. היעלמותו, וחזרתו המפתיעה אחרי שבועיים, של בעל הבית של אלי-באבא הייתה דוגמה מובהקת לכך שהמשטר אינו מוכן לשנות את המבנה הפוליטי לדמוקרטי יותר. כסף וסחר כן, חופש דיבור ודמוקרטיה לא. אז, הבורסה סינית קרסה על הבסיס של ההפנמה הזו.
מעבר לכך, משבר הנדל"ן העצום, שבו נבנו ללא מעצורים המון דירות ריקות, ובו מומנו פרויקטים במיליארדים, שלא נגמרו ולא נמסרו ללקוחותיהם, הייתה עוד סיבה להפגנות מפוזרות ברחבי המדינה. יש האומרים שמדיניות קורונה-0 הייתה מיועדת בחלקה למנוע התפשטות אותו כעס ציבורי. ומה קרה עכשיו? צ"י, כמנהיג הבלתי מעורער במדינה, משחרר קיטור כדי לשלוט טוב יותר. הוא מבטיח לטפל ב-Excess שנוצר בנדל"ן ביד חזקה, ויחד עם זה, לתת יד חופשית לקפיטליזם הנקי מפוליטיקה לספק את הצמיחה שתוציא את סין מהמצר. יחד עם פתיחת מגבלות הקורונה, אלו חדשות שמביאות לעליות דרמטיות. לצורך העניין הזה, לפניכם גרף של מדד FTSE של 50 החברות הטובות במדינה:
גרף יומי של FTSE CHINA 50 – בעזרת פלטפורמת TradingView
בגרף הזה אנו רואים שהעליות האחרונות, אשר החלו את דרכן מתחילת נובמבר 2022, השיגו שני יעדים די מדהימים, ועומדים להגיע למבחן אמיתי בקרוב מאוד. ההישגים הם: תיקון של כשני שליש מהסגמנט המגמתי היורד האחרון, אשר החל ביוני השנה, סביב 115$, ועד התחתית של 65$ בסוף אוקטובר. זו מהווה עלייה של 43.31% (!!) מהרמה הנמוכה. תזכרו: מדובר במדד כללי של בורסה, ולא במניה ספקולטיבית... כאילו ראינו את מדד ת"א 35 עולה 45% בפחות מחודשיים!
ההישג השני הוא אופי העלייה: בזוויות אופטימאלית של 45 מעלות , במסגרת תעלה עולה סימטרית מאוד, עם שיאים ושפלים עולים מסודרים על פי הכללים הקלאסיים של המגמה, יחד עם מומנטום מדהים ביופיו (Macd למטה). ומה המבחן? ההגעה לאזור התנגדות קשה: סביב 100$. זו גם רמה עגולה, וגם גם תמיכה שהפכה להתנגדות. האם הגיוני שיהיה שם תיקון טכני יורד קטן? או אפילו בינוני? בוודאי. השאלה הגדולה היא אם המדד יצליח, בסופו של דבר, לפרוץ את ה-100$ ולהתקדם הלאה. אם נחשוב על הכוונות של הממשל הסיני כעניינים אסטרטגיים, וארוכי טווח, אז התשובה היא כן.
נזכיר דבר אחד: הקורלציה בין השוק הסיני והשווקים במערב אינה ישרה כל כך. הרבה פעמים סין עושה משהו אחר מוול-סטריט. זה יהיה נחמד אם כולם יהיו בסינכרוניזציה יפה אבל אין בזה הכרח. לכן, נאמר כך: מה שיקרה סביב 100$, ואחר כך סביב 115$, יהיו קריטיים לגבי ההמשך של החיוב בשוק הדינאמי הזה. ומה שיקרה כאן חיוני לחידוש הצמיחה הגלובלית. המון הצלחה לכולם!
