תשואות תעשיית קרנות הנאמנות - סיכום הרבעון הראשון וחודש מרץ

סיכום רבעון 1 2011

הרבעון ה-1 עמד בסימן תשואות חיוביות מרשימות בקרנות המתמחות במניות בחו"ל, ובכלל זה בקרנות הסחורות, ובקרנות אג"ח מסוג HIGH YIELD.

• מדד מיטב לתשואות קרנות הנאמנות רשם ברבעון ה-1 של 2011 עלייה קלה בשיעור של כ-0.2%.

• בלטו לטובה הקרנות המתמחות במניות בחו"ל (1.5%+), בדגש על קרנות אנרגיה וקומודיטיס (7.0%+) וקרנות מניות אירופה (6.5%+).

• הקרנות המתמחות במניות בישראל רשמו את הירידה החדה ביותר, בשיעור של כ-2.4%.

• באפיק האג"ח בלטו לחיוב הקרנות הקונצרניות (1.7%+), קרנות אג"ח ממשלתי צמוד מדד לטווח קצר (0.7%+) וקרנות אג"ח כללי (0.6%+).

• יחד עם זאת, הירידות באגרות החוב הממשלתיות לטווחים הארוכים נתנו את אותותיהם בקרנות השקליות לטווח ארוך (2.1%-) ובקרנות אג"ח ממשלתי צמוד מדד לטווח ארוך (1.7%-)

• במקום ה-1 הרבעון: "מיטב (5D) סחורות" (14.2%+), במקום האחרון: "תטא (6F) גמישה לכל מזג אוויר" (%13.3-)

סיכום חודש מרץ 2011

הפסדי הון באגרות החוב הובילו את הקרנות המתמחות באג"ח לרשום תשואות שליליות, בדגש על אלו המתמחות באג"ח ממשלתי.

• מדד מיטב לתשואות קרנות הנאמנות רשם בחודש מרץ ירידה של כ-0.4%.

• הקרנות המתמחות במניות בישראל בלטו לחיוב עם עלייה של כ-0.9% והיו עדיפות החודש על הקרנות המתמחות במניות בחו"ל שירדו בכ-2.8%.

• קרנות האג"ח בלטו בירידות: אג"ח קונצרני (0.5%-), אג"ח כללי (0.6%-), אג"ח מדינה כללי (0.7%-) ואג"ח ממשלתי צמוד מדד (1.1%-).

• במקום ה-1 החודש: "כלל (4A) משאבי גז ונפט" (5.1%+), במקום האחרון: "יובנק (4B) חשיפה ליפן ניקיי 225" (9.9%-)

סיכום הרבעון ה-1 2011

הרבעון ה-1 של שנת 2011 נפתח בעליות שערים חדות בשוקי המניות שהתחלפו במהלך חודש פברואר בירידות שערים עם התקדמות המהומות בעולם הערבי, ששיאן במהפכה במצרים ובהתערבות המערב במשבר בלוב. לכך יש להוסיף את רעידת האדמה והצונאמי ששטף את יפן והחששות ממשבר גרעיני שיתפתח בעקבות כך. כל אלו הובילו לעלייה ברמת האי-וודאות , שהצליחה להיבלם במידה מסוימת עם סיומו של הרבעון. בסיכום שלושת החודשים הראשונים של השנה רשמו הקרנות המתמחות במניות בישראל ירידה ממוצעת בשיעור של כ-2.4%. הקרנות שבלטו בירידות: קרנות מניות חיפושי גז ונפט (3.9%-), קרנות מניות ת"א 75 (3.8%-) וקרנות מניות יתר (2.8%). מנגד, הקרנות המתמחות במניות בחו"ל מצליחות לסיים את הרבעון עם תשואה חיובית של כ-1.5% בזכות תשואות נאות בקרנות אנרגיה וקומודיטיס (7.0%+) על רקע הנסיקה במחירי הסחורות מתחילת השנה, קרנות מניות אירופה (6.5%+) וקרנות מניות ארה"ב (3.0%+). יחד עם זאת כדאי לציין לשלילה את הקרנות המתמחות בסין (2.6%-) , באסיה (2.9%-) וביפן (4.6%-) שהיו בין הבודדות באפיק זה שרשמו תשואות שליליות. הקרנות הגמישות סיימו את הרבעון בירידה של כ-1.3%.

המגמה המעורבת שליוותה את האפיק המנייתי לא פסחה על אגרות החוב הממשלתיות, שניחנו ברבעון זה בתנודתיות גבוהה שהושפעה בחלקה מהאירועים בעולם, אך בעיקרה מתהליך העלאת הריבית, שהספיקה לעלות מרמת 2% בתחילת השנה ל-3% בסוף הרבעון הנוכחי. המדדים שהמשיכו להפתיע מעלה יצרו עדיפות לאפיק הצמוד על פני השקלי, לפחות עד הכרזת הריבית האגרסיבית האחרונה. בסיכום הרבעון ה-1 של השנה רשמו קרנות אג"ח מדינה כללי ירידה של כ-0.6%, במח"מים הארוכים בלטו לשלילה הן הקרנות השקליות (2.1%-) והן צמודות המדד (1.7%-), בעוד במח"מ הקצר נרשמו עליות שערים קלות שנעו בין 0.2% בקרנות השקליות ל-0.7% בקרנות צמודות המדד.

מי שהמשיכו לבלוט לטובה, כהמשך ישיר לשנתיים וחצי האחרונות, הן הקרנות המתמחות באג"ח קונצרני והמרה שעלו ברבעון זה בכ-1.7%, בהובלת קרנות HIGH YIELD שהוסיפו ברבעון זה עוד כ-4.6%. קרנות אג"ח כללי, שמכילות בין השאר את הקרנות מסוג 10/90, 15/85 ו-20/80, נהנו מעלייה קלה יותר, בשיעור של כ-0.6%.

מי שהשקיע השנה בקרנות הכספיות השקליות נהנה מתשואה חיובית נאה של כ-0.5%, בדומה לתשואת מדד המק"מ. בגזרת המט"ח, מי ששם את כספו בקרנות כספיות אירו נהנה מעלליה חדה בשיעור של כ-4.9%, בעוד שמנגד רשמו הקרנות הכספיות המתמחות בדולר ירידה של כ-3.5%.
 

סיכום חודש מרץ 2011

 ירידות השערים בשערי אגרות החוב בחודש מרץ הובילו את תעשיית הקרנות לציין חודש שלילי, כאשר מדד מיטב לתשואות קרנות הנאמנות רשם בסיכום חודש מרץ ירידה של כ-0.4%, כשהירידה החדה ביותר נרשמה בקבוצת קרנות מניות יפן (7.0%-) על רקע רעידת האדמה והצונאמי שפקדו אותה, ומנגד קבוצת הקרנות שרשמה את הזינוק החד ביותר היא של קרנות מניות ת"א 25 (2.3%+) וקרנות מניות נדל"ן (2.0%+). בסה"כ כ-73% מקרנות הנאמנות רשמו החודש תשואה שלילית והיתרה, 27%, רשמו תשואה חיובית.

 בגזרת האג"ח, חודש מרץ לא האיר פנים לקרנות המתמחות באגרות חוב, זאת לאור הפסדי ההון שנרשמו במרבית מדדי האג"ח. בסיכום חודשי אף לא קבוצת קרנות אחת רשמה תשואה חיובית כאשר מי שבלטו לטובה, אם אפשר להגיד זאת, היו הקרנות השקליות לטווח קצר שסיימו ללא שינוי. בנוסף אליהן, מי שרשמו ירידות שערים קלות היו הקרנות השקליות הכלליות (שבמרביתן יש מרכיב של מניות מקומיות) עם ירידה של כ-0.1% בעוד קרנות אג"ח ממשלתי צמוד מדד התממשו בכ-1.0%. בלטו בירידות, אף חדות, קרנות האג"ח לטווחים ארוכים ובכלל זה צמודות המדד הממשלתיות (2.1%-) והשקליות (0.9%-). קבוצת הקרנות הפופולאריות ביותר, קרנות אג"ח כללי, רשמה ירידה מתונה יותר של כ-0.6% ואילו הקרנות הקונצרניות התממשו בכ-0.5%, נמוך מהירידות, בשיעור של כ-1%, במדדי התל-בונד 20 ו-40.

 לאחר חודשיים בה נרשמה עדיפות לשוקי המניות בחו"ל על פני שוק המניות המקומי, מהפך: הקרנות המתמחות במניות בישראל בלטו לחיוב עם תשואה חיובית של כ-0.7%, בעוד הקרנות המתמחות במניות בחו"ל ירדו בשיעור ממוצע חד יחסית של כ-2.8%, שמחק את מרבית העליות שנרשמו חודשיים קודם. בלטו לטובה: קרנות מניות ת"א 25 שעלו כ"א בכ-2.3%, קרנות מניות נדל"ן (2.0%+) וקרנות מניות ת"א 100 (1.3%+). אך מעל כולן בלטו הקרנות המתמחות במניות חיפושי הגז ונפט שנסקו בכ-4.2%. מנגד, בלטו לרעה, בצורה לא מפתיעה, הקרנות המתמחות במניות יפן (7.0%-), קרנות מניות טכנולוגיה (5.4%-) קרנות נאסד"ק (4.4%-) וקרנות מניות ארה"ב (4.0%-) על רקע מימושי השערים בשוקי המניות בארה"ב. חלק לא מבוטל מהתשואות השליליות בקרנות המתמחות במניות בחו"ל נובע מהמשך תהליך הייסוף של השקל מול הדולר והאירו בחודש החולף, שחלקו נובע על רקע העלאת ריבית בנק ישראל ב-0.5%. בנוסף, יש לציין את הקרנות הגמישות שסיימו את החודש עם תשואה חיובית קלה של כ-0.1%.

 חודש שלילי כמו שחווינו במרץ במרבית אפיקי ההשקעה, בדגש על שוק האג"ח, מבליט לטובה את הקרנות הכספיות השקליות שנהנו מאותה תשואה מזדחלת מוכרת, אך חיובית, של כ-0.15%. אין זה פלא אפוא, שגם בחודש זה הן נהנו מגיוסים ערים של מעל 0.5 מיליארד שקל. הקרנות הכספיות המט"חיות רשמו ירידות שערים, מאותן סיבות שפורטו לעיל בנוגע לייסוף בשערי מטבע החוץ. קרנות כספיות אירו ירדו בכ-1.2% ואילו קרנות כספיות דולר רשמו ירידה חדה יותר, בשיעור של כ-2.7%.

הקרנות הבולטות לטובה ולרעה במרץ 2011

רוני אפטר, מנהל קשרי יועצים  - מיטב בית השקעות

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.