אטריום - מזומן גבוה ומינוף נמוך יתמכו בפיתוח העתידי של החברה

אטריום הינה חברת הנדל"ן העיקרית של גזית גלוב באירופה. החברה פרוסה על פני מספר מדינות על פי החלוקה המפורטת להלן.  

החוזק העיקרי של החברה הינו המינוף הנמוך וקופת המזומנים הדשנה בסך של 341 מ' יורו. המזומן והמינוף הנמוך תומכים ברכישות נוספות ובקידום הפרויקטים של החברה אשר נמצאים בהקמה. במהלך הרבעון החברה המשיכה לקנות את החוב שלה אשר עומד על כ-393.5 מ' יורו, ירידה של 32 מ' יורו מהרבעון הקודם.

להערכתנו, אטריום מהווה פלטפורמה לרכישות נוספות וגידול במספר הנכסים כמו גם שיפור צפוי ב-NOI כתוצאה מאכלוס של נכסים בהקמה. 

שערוכים  שווי הנדלן המשוערך עלה לכ-1.511 מיליארד דולר, עליה קלה של כחצי אחוז מהרבעון הקודם  מניב – לאחר שבשנת 2010 שערכה החברה את נכסיה בעלייה של 68 מ' יורו, ברבעון זה יש עלייה מתונה יותר של 1.3 מ' – שינוי של 0.08% לעומת הרבעון הקודם .
להלן טבלה המציגה את השינוי באחוזים בכל אזור פעילות:

 ייזום - עיקר הנכסים בהקמה נמצאים בטורקיה, רוסיה ופולין. במהלך הרבעון שערכה החברה את הנכסים בהקמה בשווי של 630 מ' יורו, ירידה של כ-2.1 מ' יורו לעומת הרבעון הקודם. 
 

נתון נוסף –  אטריום הראה שיפור משמעותי ב-NOI  מנכסים זהים של כ-17% (כ-5.5 מ' יורו). צמיחה מרשימה זו נובעת ממספר סיבות עיקריות: 

• רוסיה – גידול בדמי השכירות ברוטו עקב שכר דירה נמוך בעת המשבר אשר עלה ברבעון האחרון.
•  ירידה משמעותית בהוצאות תפעול הנכסים.
    

נכתב ע"י אלעד קראוס,
הראל פיננסים