קרן נאמנות במוקד || הראל מניות דיבידנד

בשוק קרנות הנאמנות המנוהלות, ישנם הרבה קריטריונים שעל פיהם אנו יכולים לקבץ נכסים בתיק ההשקעות של הקרן. לעיתים, זה מוגדר על פי הסוג: מניות, אג"ח, נגזרים, מט"ח, וכו... ולעיתים זה יכול להיות ענפי, גיאוגרפי, וכו... כאן, אנו נסקור קרן שמטרתה להתרכז במניות המחלקות הרבה דיבידנד, וזאת באופן עקבי.

ההנחה היא שמניות כאלו יהיו של חברות מכובדות, מבוססות, וותיקות וטובות, אשר רואות בחלוקה הזו ערך, אחרי שהן התפתחו, כבשו שווקים, ומבינות היטב מהי ההתמחות והיתרון היחסי שלהן. אחרי הכול, אחד מן הסיבות להשקעה במניות היא בהחלט להשתתף ברווחים שלהן, וזאת על ידי חלוקה של חלק מהם למשקיעים.

כאשר החברה עושה זאת בקביעות, ומגדילה בצורה הדרגתית, ולאורך זמן, את הדיבידנד למשקיעיה, אנו נניח שהיא חברה שראוי להשקיע בה וגם שמחירה יהיה רואי ומשתפר. אין הרבה קרנות מן הסוג הזה כאשר ישנן רק שתיים שעוסקות בזה באופן מלא. הנה הטובה שנתית מביניהן. הבה נתחיל.

פרטי הקרן
 

הקרן מגיעה אלינו מבית הראל והיא מאוד וותיקה: תחילת 1977!! אבל, ניחשתם נכון שהיא שינתה מדיניות מאז וזה קרה ב-12-09-2021. כך שההיסטוריה הרלוונטית שלה מתחילה מאותו סתיו 2021 בלבד. הקרן מאופיינת בסגמנט נישתי למדי, וזה מסביר את ההון המצומצם למדי שלה העומד על 43.9 מיליוני שקלים בלבד. אבל, כפי שתראו מטה בחלק של הגיוסים, ישנו שינוי דרמטי לאחרונה בנושא הזה של ההון המנוהל.

בכל אופן, הגודל הזה ממקם אותה במקום ה-5 מתוך 7 הקרנות שבקטגוריה (מגדולה לקטנה). הקטגוריה אינה רגילה בכך שביצעתי כזו על ידי כל הקרנות שבשמן מופיעה המילה "דיבידנד". ראו מטה. דמי הניהול עומדים על 1.47% והם ממקמים אותה במקום ה-3 מבין 7 הקרנות. סטיית התקן של הקרן עומדת על 1.64% וזה קצת הפתיע אותי. לכאורה, אלו מניות עם יציבות וגודל, ולכן היינו מצפים לפחות תנודתיות בהן. אבל, הנה זה מה שיש...

בחשיפות אין הפתעה: כ-90% מושקעת במניות מקומיות (1.22% מט"ח) וזה הגיוני. התשואות קצת פחות מצופות: 67.20% שנתית (!!) כאשר הממוצע של הקטגוריה עומד על 26.15% והתשואה השנתית של מדד ת"א 35 עומדת על 46.75% (אגב, גם תשואה מדהימה!!). הסיבה לביצועים הנהדרים הוא הרכב התיק, המכיל הרבה מניות בנקים, פיננסים, וביטוח, עם השפעה גדולה יותר אחוזית על התיק. הנה העשירייה הפותחת:
 

ביצועי הקרן
 

מספיק לראות את הגרף השנתי הזה, של הקרן, כדי להתרשם מן ההישגים שלה. אבל, זה תמיד לא מספיק. נתחיל בתצוגה של הרצף התשואתי שלה, המראה את מה שצריך בדיוק: עליה הדרגתית בתשואות חיוביות, כאשר הירידה של ה-3 מוסברת היטב במה שקרה ב-2022:
 

ונמשיך בהשוואה של הקרן עם קרנות שדומות לה. במקרה הזה, ציינתי כבר שישנה רק קרן אחת הדומה בדיוק וזו הקרן של ילין לפידות. בשני המקרים, כל התיק מורכב ממניות דיבידנד. הקרנות האחרות (אזימוט) מראות ביצועים של קרנות אשר מכילות רק אחזקה חלקית של מניות. בכל זאת, ניתן להתרשם מן הסה"כ הזה, בטווחים של שלוש שנים, שנה, ושלושה חודשים:
 

בטווחים הארוכים יותר, הקרן של הראל טובה יותר מזו של ילין, כאשר רק לאחרונה ממש ישנו תיקו ביניהן. האחרות מאוד קורלטיביות עם הפרשים קטנים לאורך זמן.

גיוסים ופדיונות
 

עכשיו הגענו לחלק המפתיע של הסקירה. עד לפני שלושה חודשים הייתי מורה על ישנוניות עמוקה מצד הקרן של הראל. כל הגיוסים-פדיונות עד אז היו ממש חסרי חשיבות. והנה, זה כחודשיים: פיצוץ של כניסת כסף. מה קרה? גילו כאן את אמריקה? היה מסע שיווקי אדיר? לא ברור, חוץ מלומר שהביצועים של הקרן בהחלט מצדיקים הכרה גדולה יותר מאשר מה שנעשה בחזית ההון עד לפני אותם חודשיים. נראה מה יהיה הלאה... ראו מטה את מה שקרה בקרנות ההשוואה, בשלוש השנים האחרונות:
 

למי שמעוניין, ניתן להגיע לדף הקרן באתר פאנדר, וגם לקטגוריה. המון הצלחה לכולם!

המון הצלחה לכולם!

תמונה: Dreamstime

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]