הבורסה לניירות ערך, צילום: פאנדר
אהוד ניר, כלכלן ביחידת המחקר של הבורסה לניירות ערך
20/07/2025
מניותיהן של שלוש חברות חדשות שהונפקו בשבוע האחרון בבורסה לניירות ערך בתל אביב עלו בחדות ביום המסחר הראשון. זאת, לאחר שבוע מסחר יוצא דופן בבורסה, עם שלוש חברות חדשות העוסקות בתחום הנדל"ן שנרשמו למסחר וזינקו עם פתיחת המסחר במניותיהן. בכך עולה מספר חברות המניות החדשות שהצטרפו השנה לבורסה ל-12.
בין המנפיקות החדשות, חברת אמפא ביצעה הנפקה ראשונית של מניותיה, שבמסגרתה גייסה כ-603 מיליון שקל, לפי שווי חברה של כ-3.0 מיליארד שקל. חברת מגידו ביצעה הנפקה ראשונית של מניות ואופציות לציבור, שבמסגרתה גייסה כ-181 מיליון שקל, לפי שווי חברה של כ-703 מיליון שקל. זוהי החברה השביעית השנה שנהפכה מחברת איגרות חוב לחברת מניות בבורסת ת"א.
חברת דלק ישראל נכסים ביצעה הנפקה ראשונית של מניות ואופציות לציבור, שבמסגרתה גייסה כ-173 מיליון שקל, לפי שווי חברה של כ-835 מיליון שקל, והיא החברה השמינית השנה שנהפכה מחברת אג"ח לחברת מניות.
מניותיהן של שלוש החברות החדשות רשמו עליות חדות ביום המסחר הראשון שלהן בבורסה: מניית אמפא עלתה היום בכ-10.2%, במחזור מסחר של כ-2.7 מיליון שקל. מניית מגידו עלתה בשיעור של כ-29.6%, במחזור מסחר של כ-16.8 מיליון שקל. מניית דלק ישראל נכסים עלתה ביום המסחר הראשון שלה בכ-8.4% ובמחזור מסחר של כ-7.8 מיליון שקל.
מרבית ההנפקות השנה בבורסת ת"א בוצעו במתכונת של הצעה לא אחידה, שבה החתם מקצה את המניות למשקיעים לפי שיקול דעתו. בשיטת "הצעה לא אחידה" (המכונה גם Book Building) חתם ההנפקה בונה ספר הזמנות המתקבלות ממשקיעים מוסדיים, כאשר מתקיים מו"מ על מחיר ההנפקה וכמות ניירות הערך המוקצים - מה שמאפשר לחברה לבחור את המשקיעים, לקבוע את המחיר ואת היקף ההקצאה לכל אחד מהם.
בנוסף, נרשם בבורסת תל אביב היקף גיוסים גבוה מתחילת השנה: במקביל להצלחת ההנפקות בשוק המניות, נרשם שיא בגיוסים של חברות שהנפיקו לראשונה חוב לציבור, כאשר נכון למועד זה, 14 חברות הנפיקו חוב בהיקף של כ-2.6 מיליארד שקל. כמו כן, נרשם שיא בהיקף גיוסי איגרות החוב בבורסת ת"א, כשנכון למועד זה, הם חצו את רף ה-100 מיליארד שקל (כולל אג"ח מובנות).
לשם השוואה, בשנת 2024 (שהיתה שנת שיא בגיוסי איגרות חוב בבורסה) גויסו באג"ח קונצרניות כ-96.7 מיליארד שקל ובאג"ח מובנות כ-26.8 מיליארד שקל - בסך הכול כ-123.5 מיליארד שקל. היקפי הגיוס הגבוהים מעידים על אמון גדל והולך בכלכלה הישראלית.
פרמיית הסיכון של ישראל ירדה במהלך התקיפה באיראן, והתשואות על אג"ח ממשלתיות ל-10 שנים ירדו לרמה שמתחת לאיגרת חוב האמריקאית המקבילה (במונחי מטבע מקומי). הירידה בתשואות מחלחלת גם לשוק הקונצרני ותומכת בהוזלת עלויות המימון, והחברות מנצלות זאת לגיוסי חוב נרחבים תוך גיוון מקורות בנוסף למערכת הבנקאית.
