אקסלנס החליף את דש כגוף הגדול בענף תעודות הסל

חברת תעודות הסל קסם, שבבעלות בית ההשקעות אקסלנס, הצליחה לגייס גם באוגוסט למרות המגמה השלילית בשווקים והדיחה את דש מהמקום הראשון בענף תעודות הסל מבחינת היקף נכסים מנוהלים. קסם גייסה באוגוסט 101 מיליון שקל ומנהלת כעת נכסים בהיקף של 17.4 מיליארד שקל.

חברות תעודות הסל תכלית ואינדקס, שבבעלות בית ההשקעות דש, פדו באוגוסט 181 מיליון שקל ומנהלות כעת יחד נכסים בהיקף של כ-17.3 מיליארד שקל. הגיוסים האחרונים של אקסלנס הגיעו בעיקר מלקוחות מוסדיים. האוצר מתכוון לחייב חברות קופות גמל לשלם בעצמן את דמי הניהול בתעודות סל שהן רוכשות עבור הקופות. מצב כזה עשוי לגרום למוסדיים להפסיק לרכוש תעודות סל. אקסלנס צפוי להיות אחד הנפגעים מכך.

אבנר חדד, מנכ"ל קסם תעודות סל, אומר כי ההשלכות של הוראת האוצר חורגות מענף תעודות הסל: "אני מקווה מאוד שהחוזר הזה לא ייכנס לתוקף. אין ספק שתהיה פגיעה בענף, אבל הפגיעה האמיתית תהיה בשוק ההון בכללותו. אם שחקן גדול כמו המוסדיים ייצא מהענף, אז הפעילות היומית של המסחר בתעודות סל תיפגע מהותית. זה יגרום לירידה דרמתית בהיקפי הפעילות ולעלייה בסטיית התקן של השוק.

"ניקח את אוגוסט, שבו דווקא המוסדיים רכשו ואיזנו את יציאת הכספים שהגיעה מכיוון היועצים בבנקים והלקוחות הפרטיים. זה צימצם משמעותית את התנודתיות בשוק. נחשוב מה היה קורה אם המוסדיים לא היו במשחק - אוגוסט היה חודש הרבה יותר קשה - כך שבשורה התחתונה גם העמיתים בקופות הגמל ייפגעו מההוראה הזו, והשוק יחזור אחורה בזמן", הוסיף חדד.

לדבריו, אף שמדובר במשקיעים מוסדיים, לא כל הכספים מנוהלים בתעודות עם אפס דמי ניהול או בתעודות עם דמי ניהול נמוכים. "חלק גדול מהרכישות של המוסדיים הן בתעודות אג"ח שבהן דמי הניהול לא זולים", הדגיש חדד.

המשקיעים חזרו למניות בישראללפני כחצי שנה רכש בית ההשקעות דש את שתי חברות תעודות הסל תכלית ואינדקס, ותפס את מקומו של אקסלנס כגוף הגדול בענף תעודות הסל. ואולם מאז הצליח אקסלנס מדי חודש לצמצם את הפער, ובאוגוסט תפס שוב את המקום הראשון בענף. מתחילת 2011 גייס אקסלנס בתעודות סל כ-13 מיליארד שקל. דש, לעומתו, פדה יותר מ-0.5 מיליארד שקל מתחילת השנה - אינדקס פדתה כמיליארד שקל, ואילו תכלית גייסה 468 מיליון שקל.

תחרות נוספת שתופסת כעת תאוצה בענף תעודות הסל הישראלי היא בין מיטב לפסגות. לפני חודשיים רכש מיטב מכלל פיננסים את חברת תעודות הסל מבט, ומאז הוא מנסה לצמצם את הפער מול פעילות תעודות הסל של פסגות ולתפוס את המקום השלישי בענף. מיטב גייס באוגוסט יותר מחצי מיליארד שקל, פי שניים משגייס פסגות, ובכך הצטמצם הפער בין הגופים ל-400 מיליון שקל בלבד. מיטב היה המגייס הגדול של אוגוסט.

"כל חודש כובע אחר מביא את הכסף"

באוגוסט נהנו התעודות על מדדי המניות בישראל משיבה של המשקיעים אליהן. זאת, לאחר שבחודשים האחרונים נרשמה מגמה ברורה של יציאת כספים מתמשכת מישראל לחו"ל והתעודות על מדדי המניות בחו"ל נהפכו למבוקשות במיוחד.

הורדת דירוג האשראי של ארה"ב על ידי סוכנות הדירוג S&P באוגוסט - בפעם הראשונה בהיסטוריה - כמו גם חששות מהתרחבותו של משבר החובות האירופי למדינות נוספות ביבשת הובילו להיפוך של המגמה הזאת.

התעודות על מדדי המניות בחו"ל פדו באוגוסט 176 מיליון שקל, בזמן שהתעודות על המדדים המקומיים גייסו סכום יפה של 406 מיליון שקל. עם זאת, מתחילת 2011 התעודות על מדדי חו"ל גייסו סכום אדיר של 2.2 מיליארד שקל, לעומת גיוס של 10 מיליון שקל בלבד בתעודות על המדדים בישראל.

מיטב מצמצם את הפער מול פסגות גם התעודות האג"חיות היו באוגוסט אלטרנטיבה למשקיעים וגייסו 729 מיליון שקל. "התעודות המנייתיות והאג"חיות גייסו באוגוסט - לאחר פדיונות גבוהים ביולי", אומר חדד. "כל חודש אתה רואה שכובע אחר מביא לך את הכסף. זה טוב - זה מראה שאתה מביא לשוק תמהיל מוצרים רחב שמתאים למשקיעים לכל מיני מצבים".

פורסם לראשונה ב- TheMarker