ליגת 30-70 של פאנדר – חודש אוקטובר 2025 – חודש מדשדש עם התחלה וסיום נהדרים

חודש אוקטובר היה חודש עם הרבה חששות. אחרי הכול, נכנסנו לעונתיות הקשה היסטורית. אבל, גם אצלנו, ובמיוחד בארה"ב, המשקיעים התעלמו מן העובדות ההיסטוריות והמשיכו לקדם את השווקים קדימה. אצלנו, היו שלושה חלקים לחודש: תחילה, מאוד חיובית עם עלייה יפה במיוחד בקרנות כאשר רובן הגיעו לסוג של שיא. החלק הבא היה דשדוש שהחזיק הרבה ימים והחלק השלישי היה שוב חיוב כאשר חלק מן הקרנות (ובמיוחד המובילות) הצליחו לייצר שיא מינורי חדש.

בסה"כ, היה זה שוב חודש נפלא עבור המשקיעים וזה ניכר היטב במצב שבו הממוצע של הטבלה נמצא ב-1.35% וכאשר החלשה ביותר עשתה עדיין 1.07% החודש. לעומת התשואות, הגידול המעשי (גיוסים) לא היה מרשים בחודש הדיווח האחרון והתנודתיות הכללית של הקרנות לא השתנה הרבה. בגדול, ניתן לומר בצורה די בטוחה: מה שהיה הוא מה שקרה שוב: חיוב כאשר המשקיעים נהנים אבל לא מוסיפים הרבה בקרנות המדוברות.

תשואות הקרנות
 

כמו שציינתי לעיל, היה זה חודש מצוין נוסף עבור המשקיעים בקטגוריה הזו ובקרנות המדוברות. כל הקרנות הניבו יותר מאחוז בחודש אחד וזה הרבה (חישבו על ההשלכה השנתית של זה...). כך, אנו מוצאים רק שלוש קרנות מתחת לממוצע כאשר הממוצע עומד על 1.35%. המובילה את כולן היא הקרן של פסטרנק שוהם עם תשואה חודשית של 1.64% וזה הרבה מעבר לממוצע. אותה קרן מצליחה להוביל גם בשנתיים עם 41.91% (מול ממוצע של 35.90%) וזה גם הרבה מאוד...

בסה"כ קרן מוצלחת ומעניינת תמיד. הקרן המעניינת והטובה הבאה מגיעה מבית מגדל והיא מובילה ברמה השנתית עם 19.46% מול ממוצע של 17.47% כאשר ההובלה של הטווח הארוך (שלוש שנים) נמצאת גם אצלה: 39.69% מול ממוצע של 37.35%. שימו לב: הייתה שנת 2022 באמצע וזה מוריד את התשואה לא מעט... לבסוף, נזכיר את הקרן של אי-בי-אי המובילה מתחילת השנה עם 14.50% מול 12.85%. בסה"כ, תשואות אדירות ויפות בכל קנה מידה.

הנה גרפים של התקופות המתועדות בטבלה:
 

נתוני החשיפות והגדלים
 

כאמור לעיל, אין הרבה שינויים בגדלים, כאשר הקרן הגדולה נשארה זו של ילין לפידות עם 1.359 מיליארדי שקלים. מכיוון שההבדל בינה והשנייה בגודלה גדול כל כך אין הרבה סיכויים שנראה שינוי במיקום היחסי בקרוב... בכל אופן, מור נמצאת במקום השני עם 943.70 מיליונים וכאשר הקרן של אלטשולר שחם רחוקה מטה עם פחות מ-100 מיליון שקלים.

הגיוס הגדול בחודש המדווח (09-2025) היה נמוך (12.35 מיליונים במגדל) מן הפדיון הגדול ביותר (ילין לפידות – 29.94-) וזה סימן לא כל כך טוב לתעשייה ולקטגוריה. סטיות התקן נמצאות מתחת ל-1% וזה אומר שיש לנו קרנות עם תנודתיות מאוד נמוכה יחסית להיסטוריה. לבסוף נציין את אי-בי-אי כיקרה ביותר עם 0.89% דמי ניהול לשנה. זכרו: התשואות מכילות כבר את דמי הניהול.

לסיכום נאמר:

אחזור ואומר: אנו עוברים תקופה מופלאה בשוק ההון הישראלי. מעבר לחיוב המוקרן מוול-סטריט, יש אצלנו גורמים מקומיים חזקים להמשך החיוב: סיום המלחמה (לפחות כרגע...), תמחור סביר מאוד ביחס לשווי השוק של הנכסים בחו"ל, והתלהבות של הזרים לגבי העתיד הבינוני-ארוך של המדינה וכלכלתה. כל זה מתבטא היטב בדולר-שקל. אם תוסיפו לכך את ההנחה שנראה בקרוב גם אצלנו הורדות ריבית, קיבלתם הרבה סיבות לשוק מניות מצוין. חודש אוקטובר (שנמצא בעונתיות הפחות טובה של השנה) היה הוכחה נוספת לאותו חיוב כאשר התשואות היו כולן חיוביות ומעל אחוז.  

כמו כל חודש נאמר מחדש:

הבה נרחיב במקצת על הכללים שעל פיהם אנו החלטנו על אוסף הקרנות הספציפי. ראשית, נציין שאנו עוסקים במעקב אחרי הקרנות האלו, קרנות ה-30-70, מאז נובמבר 2021, עם השינויים שצייננו מעלה, והנה ההיגיון לשואלים על כללי הבחירה:

1) דרגנו את החברות המנהלות על פי היקף הנכסים הגדול ביותר בקרנות מסורתיות.

2) בחרנו קרן אחת מכל חברה, בקטגוריה עד 30% מניות באג״ח כללי בארץ.

3) הקרן הייתה צריכה להיות עם וותק של לפחות שנה, כאשר רצוי יותר משנתיים.

4) ניהול התיק בקרן הוא "נטו" של 30-70, ולא כעוקב תיק בנקאי, או אחר.

5) אנו מנסים לעקוב אחרי קרנות עם מעל 100 מיליון שקלים בהון המנוהל.

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]