נועם בר ורם עוזרי
21/10/2011
מהפכת קרנות הנאמנות הזרות נעצרת. רשות ניירות ערך החליטה לקחת צעד לאחור ולבחון מחדש אם לאפשר לקרנות נאמנות זרות להיכנס לישראל. ההחלטה הגיעה על רקע ההתפתחויות בשווקים, בעיקר במדינות אירופה. להערכת רשות ניירות ערך, המשבר עדיין לא הגיע לסופו, ויש חשש שגופים פיננסיים באירופה יקלעו לקשיים ואף יקרסו. כך שכניסה שלהם לשוק הישראלי תחת תו התקן של הרגולציה האירופית, אינה מספקת וטומנת בחובה סיכון.
בשנים האחרונות הובילה הרשות תיקון חקיקה שיאפשר לגופים זרים להציע בארץ מוצרים פיננסיים מחו"ל. בראש המוצרים האלו היו אמורות לככב קרנות הנאמנות של גופי השקעות זרים. ברשות ני"ע ראו בכניסת הזרים לישראל גורם שילבה את התחרות המקומית, ויגרום להורדת דמי הניהול ללקוח ולהתמקצעות הענף. החקיקה שרוכזה תחת תיקון 15 לחוק השקעות משותפות בנאמנות נמצאת כיום על שולחנה של ועדת הכספים, והיתה צפויה להיות מאושרת בה בחודשים הקרובים.
לפני חצי שנה אף הכניסה הרשות לתיקון בחוק כמה סעיפים שנועדו להקל על הקרנות הזרות להתמודד עם מערכת ההפצה הבנקאית. ברשות חששו שעמלות ההפצה הגבוהות שרגילים הבנקים לגבות בענף, בעיקר בקרנות המנייתיות שבהן עמלות ההפצה הן 0.8% מהנכסים המנוהלים, יהיו מכשול בעבור הקרנות הזרות ויהפכו אצלן את הפעילות בשוק הישראלי ללא רווחית. בשל כך החליטה הרשות להכניס סעיף המפחית את עמלות ההפצה לבנקים בקרנות המנייתיות מ-0.8% ל-0.45% בשנה.
חלק מהבנקים כבר קיימו מגעים עם חברות בינלאומיות לדירוג קרנות נאמנות, כדי לקבל מהן שירותי דירוג לקרנות הזרות - כך שהדירוגים שלהן ישולבו במערכות הייעוץ הקיימות כיום בבנקים. בסוף 2010 חתם בנק לאומי על הסכם כזה עם חברת דירוג בינלאומית.
מי שיכול לנשום לרווחה מהקפאת המהלך הם בתי ההשקעות הישראליים, שראו בהגעת הזרים איום גדול. כניסת הקרנות הזרות לישראל לא רק שהיתה אמורה לנגוס בנתח השוק של הגופים הישראליים, אלא גם להוביל לתחרות קשה שבה היו נשחקים דמי הניהול והכנסותיהם מהתחום.
פורסם לראשונה ב- TheMarker
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
