שגיא שטיין מנכל מגדל קרנות נאמנות צ-פאנדר
מערכת FUNDER
27/10/2011
מספר קרן: | 5108030 | |||
ענף הקרן: | אגח בארץ אחר- כללי | |||
מנהל השקעות: | מגדל | |||
מעמד מס: | פטורה | |||
תקציר מדיניות: | רשאי מנהל הקרן להשקיע באג"ח הנסחרות בחו"ל, במלוות קצרי מועד, בשטרי הון ובאג"ח הניתנות להמרה למניות, בשיעור של לפחות 50% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ובלבד ששיעור החשיפה למניות, לא יעלה, בערכו המוחלט, על 5%.יתרת נכסי הקרן תושקע לפי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן, לרבות בני"ע חוץ ואופציות חוץ בשיעור שלא יעלה על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. | |||
תאריך הקמת הקרן: | 02/08/1990, שינוי מדיניות מיום 02/08/1990 . | |||
דמי ניהול: | 1.8%, מקום 242 מתוך 273 קרנות בקטגוריה | |||
שיעור הוספה: | 0.00% | |||
גודל הקרן: | 918.00 מליון שקל, מקום 6 מתוך 273 קרנות בקטגוריה. | |||
פרופיל חשיפה וחשיפה בפועל: | 10% חשיפה למניות (1.65% בפועל ) ו-30% חשיפה למט"ח (3.16% בפועל) | |||
שארפ: | 69.33 מקום 2 מתוך 230 קרנות. | |||
תשואת הקרן | ||||
מתחילת השנה | תשואה ב-2010 | תשואה ב-2009 | תשואה ב-2008 | |
-2.44% | 12.96 | 67.25 | -27.89 | |
בקטגוריית אג"ח בארץ – אחר - כללי, החלטנו לבחור את קרן מגדל אפיקים אג"ח. התעלמנו מקרנות מחלקות, כמו-כן התעלמנו מקרנות עוקבות.
באופן כללי לגבי הקטגוריה. הקטגוריה היא קטגוריה רחבה, ובעייתית. כמות הקרנות בקטגוריה היא גבוהה מאוד, ומאופיינת בהרבה שינויי מדיניות בקרנות המופיעות בקטגוריה.
למה בחרנו במגדל אפיקים אג"ח
הקרן מנוהלת באופן עקבי ובאיכות גבוהה. כמה פרמטרים יכולים להעיד על איכות הניהול. הפרמטרים הללו מתבטאים הן בתשואה גבוהה ועקבית. ב-24 חודשים אחרונים הקרן השיגה תשואה של 15.15% + (נכון ל 14/10) מקום ראשון מבין קרנות עד 10% מניות בקטגוריה.
הקרן הינה קרן עם שארפ גבוה 69.33 (מקום שני מבין קרנות הקטגוריה). כמו-כן הקרן מנוהלת בפיזור עצום, על-פני מאות נכסים, ועל כך נרחיב בהמשך בחלק הרכב הקרן.
נקודה לרעת הקרן היא דמי הניהול הגבוהים שנגבים מהמשקיעים בקרן 1.8%, קצת מעל דמי הניהול החציונים בקטגוריה.
הרכב הקרן
הקרן היא קרן מאוד מפוזרת. הקרן משקיעה במניות בארץ בשיעור של 0.62% מהקרן והשקעה זו מפוזרת על-פני 48 מניות. כך גם לגבי מניות חו"ל. הקרן משקיעה 0.5% מנכסיה ב-38 מניות חו"ל. עוד מחזיקה הקרן ב-16 אג"חים ממשלתיים שמהווים 6.4% מנכסי הקרן. כ-30% מושקעים במק"מים. הקרן משקעיה 1% ב-61 ני"ע שאינם רשומים למסחר. ועוד אחזקות בתעודות סל, אופציות ונגזרים, 35 אג"חים להמרה. כפי שאמרנו, פיזור בהחלט ראוי לציון.
דמי ניהול
1.8%, מקום 242 מתוך 273 קרנות בקטגוריה. כפי שציינו, דמי הניהול הם הנקודה החלשה בקרן. הם מעבר לדמי הניהול החציונים בקטגוריה. מה שאולי מרכך את זה היא העובדה שדמי הניהול הגבוהים, לא מביאים את הקרן לתשואה נמוכה.
תשואת הקרן היא בין הגבוהות בקטגוריה. ולפי הפיזור הרב של הקרן, ניתן לראות שאכן מנהלי הקרן עובדים קשה בשביל דמי הניהול. שיעור ההוספה בקרן הוא 0%.
גודל הקרן
היקף נכסי הקרן הוא 918 מליון שקל. מקום 6 מתוך 273 קרנות בקטגוריה. בחודשים האחרונים סובלת הקרן מפדיונות, שהקטינו את נכסיה מכ-1.4 מיליארד שקל.
שארפ
מדד שארפ בוחן רמת סיכון על-ידי מדידת התשואה העודפת של הקרן מעבר לתשואת נכס חסר סיכון, בעבור יחידת סיכון. יחידת הסיכון מבוטאת בסטיית התקן של התשואה. ככל שמדד שארפ גבוה יותר כך הוא מעיד על ביצועים טובים יותר, מכיוון שנוצר רווח גבוה יותר בסיכון נמוך יותר. מדד שארפ מחושב בהסתמך על נתונים חודשיים, 12 חודשים אחורה. הנתון מוכפל ב-100 לצורך הגברת הדיוק כך שהנתון בעצם מוצג ב-4 ספרות. מדד השארפ של מגדל אפיקים אג"ח הוא 69.3, מקום 2 מבין 230 קרנות הקטגוריה.
לסיכום
קרן מנוהלת טוב, מפוזרת מאוד, ומביאה תוצאות. מעט יקרה בדמי הניהול.
לכתבה בקובץ pdf לחץ כאן
נתוני התשואות המופיעים בטבלאות ובתוכן המאמרים מעודכנים ל - 3 באוקטובר 2011 . נתוני ההרכבים וההיקפים והשארפ נכונים לעדכון שהופיע באתר FUNDER באותו תאריך. מאז ה-3 לאוקטובר חלו באתר עידכונים נוספים. הנתונים נאספו ונערכו על-ידי אלי ממו
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
