דוחות שמן נדל״ן ל-2025: מעבר לרווח נקי של 20.5 מיליון שקל וזינוק של פי 3 ב-NOI

חברת שמן נדל"ן מניב, הממוקדת בתחומי הלוגיסטיקה והתעשיה, פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי ולשנת 2025 כולה.  

עיקרי התוצאות לשנת 2025: 

הכנסות החברה בסיכום שנת 2025 צמחו לכ-26.5 מיליון שקל, לעומת כ-11.4 מיליון שקל בשנת 2024. עיקר הגידול נובע מהכנסות הנכסים הנוספים אשר רכישתם הושלמה החל מהרבעון הרביעי של שנת 2024 ועד לרבעון השני של שנת 2025 (עלבד, פתח תקווה, עמק חפר, באר שבע וברקן) וכן מהרחבת היקף פעילות ההשכרה בנכסים המניבים של החברה. 

ה-NOI בסיכום שנת 2025 זינק לכ-18.6 מיליון שקל, לעומת כ-6 מיליון שקל בשנת 2024.  

הרווח הגולמי בסיכום שנת 2025 עלה לכ-18.5 מיליון שקל, לעומת כ-6 מיליון שקל בסוף שנת 2024. שיעור הרווח הגולמי בשנת 2025 הגיע לכ-70% לעומת כ-50.5% בסוף 2024. הגידול ברווח הגולמי 
נבע בעיקר מגידול בהיקף הפעילות של החברה בשנת 2025 ביחס לשנת 2024 ובעיקר מהתרומה לרווח של הנכסים עלבד, פתח תקווה, עמק חפר ובאר שבע אשר מושכרים בתנאי .Triple Net 

החברה רשמה בסיכום שנת 2025 עליית ערך נדל"ן להשקעה ובהקמה בסך של כ-27 מיליון שקל, לעומת ירידת ערך נדל"ן להשקעה ובהקמה של כ-11.5 מיליון שקל בשנת 2024. הגידול בשווי הנכסים משקף את תהליכי ההשבחה והפיתוח של החברה, ונובע בעיקר מעליית ערך הקרקעות באופקים ובאשדוד, לצד שיערוכים חיוביים בנכסי עלבד, עמק חפר וברקן. נתון זה כולל בתוכו קיזוז של עלויות עסקה ומיסי רכישה בגין נכסים חדשים, וכן עלויות פיתוח ומימון אשר לא  באו לידי ביטוי בהערכות השווי הנוכחיות.

רווח מפעולות רגילות בסיכום שנת 2024 טיפס לכ-34 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-14 מיליון שקל בסוף שנת 2024. הרווח התפעולי בתקופת הדו"ח נבע בעיקר מעליית ערך נדל"ן להשקעה בתוספת הגידול ב-EBITDA לעומת שנת 2024. 

הוצאות המימון בשנת 2025 עלו לכ-9 מיליון שקל, לעומת כ-2 מיליון שקל בשנת 2024. הגידול נובע מהתרחבות תיק הנכסים של החברה ומהגדלת האשראי הבנקאי ששימש למימון הרכישות החדשות.

ה-FFO לפי גישת ההנהלה (AFFO) הסתכם בשנת 2025 בכ-3.3 מיליון שקל, לעומת FFO שלילי לפי גישת ההנהלה (AFFO) בסך של כ-2.5 מיליון שקל בשנת 2024.

הרווח הנקי בסיכום שנת 2025 צמח לכ-20.5 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-10 מיליון שקל בשנת 2024. 

ממאזנה של החברה עולה, כי הונה העצמי נכון ל-31 בדצמבר 2025 עומד על כ-701.1 מיליון שקל.  ההון העצמי מהווה כ-60% מהיקף המאזן של החברה. בקופתה של החברה, על פי מאזנה המאוחד ליום 31.12.2025, מזומנים, שווי מזומנים והשקעות לזמן קצר בהיקף של כ-5 מיליון שקל וכן לחברה מסגרות אשראי בלתי מנוצלות בהיקף משמעותי. שיעור המינוף של החברה נכון ליום 31 בדצמבר 2025 הינו כ-31%. 

היקף הנדל"ן להשקעה של החברה נכון ליום 31 בדצמבר 2025 מסתכם בסך של כ-1.153 מיליארד שקל, לעומת כ-865 מיליון שקל בסוף שנת 2024. 

היקף המאזן של החברה ליום 31 בדצמבר 2025 מסתכם בסך של כ-1.17 מיליארד שקל, לעומת כ-940 מיליון שקל בסוף שנת 2024, הגידול נובע בעיקר מהתרחבות פעילות הליבה של החברה והשקעות בנכסי נדל"ן.

תחזית NOI ו-FFO לשנים 2026-2029 – המשך תנופת הפיתוח בנכסי החברה: 

במבט קדימה לעבר שנת 2026 והשנים שלאחריה, החברה צופה המשך מגמת צמיחה משמעותית עם הבשלת פורטפוליו הנכסים הקיים והשלמת הפרויקטים שבהקמה. להערכת החברה, עם אכלוס פרויקטי הדגל באשדוד (סוף 2026), באריאל א' (2028-2029) ובאופקים (2029), ה-NOI השנתי המייצג צפוי לזנק כ-86 מיליון שקל,  לצד FFO ריאלי (לגישת ההנהלה) של כ-42 מיליון שקל בשנה.  נתונים אלו משקפים תשואה ממוצעת של כ-7.8% על עלות הנכסים ללא מינוף. יצוין כי תחזית זו נשענת על מצבת הנכסים הקיימת בלבד, היא כוללת מנכס חיפה רק את הכנסות תקופת הביניים ואינה כוללת את פוטנציאל הצפת הערך המשמעותי מפיתוח עתידי של המתחם והכנסות נלוות נוספות מפעילות האנרגיה.

אירועים בולטים בתקופת הדוח ולאחריו:

פברואר 2026 חתמה השותפות (בה מחזיקה החברה ב-60%) על זיכרון דברים עם קבלן מבצע לביצוע עבודות הבינוי בפרויקט המתוכנן בנכס אריאל א'. זיכרון הדברים נחתם במשותף עם יתר השותפים בנכס ומהווה שלב מפתח לקראת היציאה לביצוע והקמת הפרויקט. 

דצמבר 2025 התקשרה החברה עם "דוראל אורבן" בהסכם להקמת מתקן אגירת האנרגיה הגדול בישראל. המתקן יוקם בנמל חיפה, על שטח בבעלות החברה, שיוחזק בבעלות משותפת (50/50). המתקן, בעל יכולת פריקה של כ-80 מגה-ואט שעה ביום, יפעל תחת מודל אסדרת השוק ויהיה זכאי ל"פרמיה אורבנית". עלות הפרויקט מוערכת בכ-40 מיליון שקל (במימון חיצוני של 80%-90%) והוא צפוי להניב לתאגיד המשותף הכנסה שנתית מוערכת של כ-4 מיליון שקל. בנוסף, החברה תהיה זכאית לדמי שימוש ומענקים מבוססי אבני דרך. בחודש פברואר 2026 אושר בתנאים היתר הבנייה למתקן האגירה. 

אפריל 2025 השלימה החברה בהצלחה הנפקת אג"ח ראשונה, אג"ח סדרה 1 להמרה בהיקף של כ-100 מיליון שקל. הגיוס נועד לתמוך בפעילותה השוטפת של החברה ובאסטרטגיית הרחבת תיק הנכסים המניבים שלה. 

פברואר 2025 התקשרה החברה בהסכם לרכישת 80% מזכויות החכירה בנכס תעשייתי ולוגיסטי באזור התעשייה ברקן. הנכס, הכולל מגרש בשטח של כ-25 דונם ומבנה בנוי של כ-15,500 מ"ר, מושכר במלואו ומניב הכנסה שנתית של כ-5.75 מיליון שקל (צמוד מדד). הרכישה בוצעה בשיתוף עם חברת שלתם (20%) בתמורה כוללת של כ-91 מיליון שקל, ומומנה באמצעות אשראי בנקאי בשיעור של כ-70%. העסקה הושלמה בחודש יוני 2025.

פברואר 2025 התקשרה החברה בהסכם לרכישת מלוא הזכויות בנכס באזור התעשייה באר שבע צפון, הכולל מגרש בשטח של כ-16.5 דונם וכ-8,250 מ"ר בנוי, בתמורה לכ-40 מיליון שקל. במקביל, הושכר הנכס בחזרה למוכרת בחוזה ארוך טווח ל-12 שנים (עם אופציות להארכה) בדמי שכירות שנתיים של כ-2.85 מיליון שקל (צמוד מדד). הרכישה מומנה באמצעות אשראי בנקאי בשיעור של כ-65%. העסקה הושלמה בחודש מאי 2025. 

דן שפי, מנכ"ל שמן נדל"ן מניב: "אנו מסכמים את שנת 2025 בסיפוק רב, שנה המהווה עבורנו נקודת מפנה אסטרטגית שבה הפכנו הלכה למעשה מחברה בשלבי הקמה לחברה מניבה, תוך שאנו ממשיכים ביישום התכנית הרב שנתית ובהרחבת הפעילות. במהלך 2025 המשכנו לבסס  פורטפוליו נכסים איכותי ומגוון המייצר ערך ממשי, כפי שמשתקף בשורת הרווח בדוחות וכן בזינוק בפרמטרים התפעוליים: גידול משמעותי ב-NOI ולראשונה מעבר ל-FFO חיובי ברמה השנתית. הנפקת האג"ח להמרה שביצענו באפריל האחרון היוותה דריסת רגל ראשונה בשוק ההון מאז כניסת החברה לתחום הנדל"ן, והעניקה לנו את הגמישות הפיננסית הנדרשת להאצת אסטרטגיית הרכישות והפיתוח שלנו. לצד השלמת עסקאות משמעותיות בעמק חפר, בברקן ובבאר שבע, דיווחנו לאחרונה על שיתוף פעולה  עם 'דוראל אורבן' לצורך הקמת מתקן לאגירת אנרגיה בחיפה, תוך ניצול יתרונותיו הייחודיים של הנכס מבחינת המיקום והקרבה לתשתיות משמעותיות. שמן נדל"ן מניב נהנית כיום מחוסן פיננסי, הכולל מעבר לתזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת בהיקף של כ-17 מיליון שקל, שיעור מינוף נמוך ומסגרות אשראי לא מנוצלות בהיקף משמעותי. אנו ערוכים להמשך השבחת הפורטפוליו הקיים והרחבת הפעילות, תוך איתור הזדמנויות רכישה נוספות והצפת ערך בנכסי הליבה שלנו, לרבות סיום הבנייה המתקרב בפרויקט שלנו באשדוד ופיתוח הנכס בחיפה, המהווה את מנוע הצמיחה העיקרי של החברה."

לגרף שמן נדלן לחצו כאן

11 קרנות נאמנות שמחזיקות סה"כ 290.94 אלפי בשמן נדלן
קרנות נאמנות שמחזיקות את שמן נדלן. לרשימה המלאה