S&P500 בשיא למרות נפט - מה הולך פה ?

סילביה יבלונסקי (Defiance):

"הראלי לא נשבר: השוק מתמחר שוק אנרגיה כ'שוק זמני' בעוד AI ממשיך להוביל את הצמיחה".

ויולטה טודורובה (Leverage Shares):

"ביטקוין בנקודת הכרעה: פריצה מעל 80 אלף דולר תקבע אם מתחיל שוק שורי חדש".

פול מרינו (Themes ETF's):

"השוק שובר שיאים למרות נפט מעל 100 דולר: מהפכת ה-AI מנתקת את וול סטריט מהאנרגיה".

---

וול סטריט מתעלמת מהנפט: הראלי נמשך, אבל הסיכונים מתחת לפני השטח

למרות מחירי נפט גבוהים ומתיחות גיאופוליטית מתמשכת, שוקי המניות ממשיכים להפגין עוצמה מפתיעה. שלושת המומחים מצביעים על תמונה מורכבת: מצד אחד, ראלי רחב ומבוסס רווחים; מצד שני, סיכונים מאקרו-כלכליים שעדיין לא תומחרו במלואם.

יבלונסקי: "זה לא שוק שביר - זו עוצמה אמיתית שמונעת מרווחים ו-AI"

סילביה יבלונסקי מנהלת השקעות ראשית בחברת Defiance מדגישה כי העלייה במחירי הנפט לא הצליחה לבלום את שוק המניות משום שהמשקיעים מתייחסים אליה כאל "שוק זמני ולא כסיגנל למיתון". לדבריה,

"המניות ממשיכות לקבל תמיכה מרווחים יציבים, הובלה של סקטור השבבים וה-AI, וציפייה שמהלך דיפלומטי יבלום את זעזוע האנרגיה".

לדבריה, עונת הדוחות האחרונה חידדה את הפערים בתוך השוק:

"אינטל הפתיעה לטובה והובילה את הנאסד"ק, וחברות כמו Vertiv נהנות מביקוש לחשמל עבור AI. מנגד, חברות תוכנה וצריכה נענשות מיד כשהתחזיות מאכזבות".

במבט קדימה, יבלונסקי מזהירה:

"אם מחירי הנפט יתייצבו, הראלי יכול להימשך. אבל הסלמה סביב מצרי הורמוז תוביל מהר מאוד לתמחור מחדש - לחץ על מרווחים, צרכנים חלשים ופחות הורדות ריבית".

גם בזירת הקריפטו היא מספקת רמות ברורות: ביטקוין צריך להחזיק מעל 75–76 אלף דולר כדי לשמור על מומנטום, כאשר פריצה ל-80–84 אלף תהווה טריגר להמשך עליות.

מרינו: "הראלי מנותק מהנפט - ה-AI הפך למנוע המרכזי של השוק"

פול מרינו סמנכ"ל הכנסות בחברת Themes ETF's מספק זווית אגרסיבית יותר:

"ה-S&P 500 כבר בשיאים חדשים מעל 7,100 נקודות, למרות נפט מעל 100 דולר - תופעה שלא ראינו בעבר".

לדבריו, שלושה כוחות דוחפים את השוק:

ירידה במתיחות הגיאופוליטית.

עונת דוחות חזקה.

ובעיקר - "סופר-מחזור ה-AI".

מרינו מדגיש כי כ-45% משווי המדד קשור לחברות AI או סקטורים צמודים, מה שיוצר אפקט עושר שמושך את כל המדד למעלה.

"הצמיחה היום מבוססת על דאטה סנטרים וסיליקון - לא על נפט".

הוא גם מצביע על שינוי מבני:

"השוק למעשה התנתק מהתגובה הקלאסית לזעזועי אנרגיה. המשקיעים רואים בנפט אירוע זמני, לא שינוי מגמה".

בזירת המט"ח, הוא מציין חולשה רחבה של הדולר, כולל שפל של מעל 30 שנה מול השקל, כחלק ממעבר ל-"risk on" גלובלי.

עם זאת, הוא מזהיר:

"המשך הראלי תלוי בדבר אחד - שהגיאופוליטיקה לא תתפרץ מחדש. אחרת, נראה הידוק תנאים פיננסיים ולחץ על השוק".

טודורובה: "השווקים בשיא - אבל הסיכונים האמיתיים נמצאים קדימה".

ויולטה טודורובה אנליסטית מחקר בחברת Leverage Shares מציגה גישה זהירה יותר וממקדת את הסיכון בזירה המאקרו-כלכלית:

"השווקים נמצאים בשיאים, אבל הסיפור האמיתי קורה מחוץ לגרפים - בעלויות האנרגיה, באינפלציה ובתחזיות קדימה".

בנוגע לביטקוין, היא מדגישה כי מדובר ברגע קריטי:

"פריצה מעל 80 אלף דולר, ובעיקר החזקה מעל 80,800, תאשר שליטה של הקונים. ירידה מתחת 73,770 תשנה את התמונה לחלוטין".

לדבריה, למרות מבנה טכני משתפר, המומנטום עדיין לא מאשר שוק שורי מלא:

"השוק בין שני תרחישים - בניית תחתית או פריצת שווא".

בגזרת הריבית, היא מציינת שינוי דרמטי בציפיות:

"הורדות ריבית נדחו לסוף השנה, ואפילו קיימת אפשרות שהריבית תישאר ללא שינוי עד 2027 אם האינפלציה תישאר עיקשת".

בנוגע לשווקים הגלובליים:

אסיה עדיין חזקה אך פגיעה לזעזועי אנרגיה.

אירופה כבר תחת לחץ, עם צמיחה חלשה ומגבלות מדיניות.

"העולם לא נכנס למיתון - אבל מתמחר מחדש סיכונים", היא מסכמת.

השורה התחתונה: ראלי חזק, אבל לא חסין

שלושת המומחים מציירים תמונה אחידה בנקודה אחת: השוק חזק, אך לא חסין.

יבלונסקי רואה ראלי מבוסס שמתרחב מעבר לטכנולוגיה.

מרינו מזהה שינוי מבני שבו AI גובר על השפעת הנפט.

טודורובה מזהירה שהסיכונים האמיתיים עדיין לא מאחורינו.

הגורם שיכריע את הכיוון קדימה ברור:

מחירי האנרגיה וההתפתחויות הגיאופוליטיות.

אם הנפט יתייצב - השוק יכול להמשיך לשיאים חדשים.

אם לא - התמחור הנוכחי עלול להתברר כאופטימי מדי.