ראלי? "רע-לי" סוף שנה בתעשיית קרנות הנאמנות

 ראלי סוף שנה כנראה כבר לא יהיה נחלת שנת 2012, בכל הקשור גם לתעשיית קרנות הנאמנות המקומית שסובלת משבוע נוסף של פדיונות. בסיכום שבועי רשמו הקרנות המסורתיות פדיונות של כ-370 מליון שקל, ואם ננטרל את הגיוסים לקרנות השקליות, קרנות מק"מ יחיד לרוב, הרי שמדובר על חציית רף הפדיונות של חצי מיליארד שקל. כך, עפ"י הערכות ואומדנים שבוצעו ע"י כלכלני מיטב.

 מדדי המניות סיימו את השבוע החולף בירידות שערים קלות: מדד ת"א 25 רשם ירידה של כ-0.2%, מדד ת"א 100 התממש בכ-0.6%, מדד ת"א בנקים ירד בכ-1.5% ואילו מדד ת"א יתר 50 ירד בכ-2.6%. על אף הירידות הקלות יחסית, סבלו הקרנות המנייתיות (ישראל, חו"ל וגמישות) מפדיון שבועי נוסף, ואף חריג, של כ-80 מיליון שקל – הפדיון השבועי הגבוה ביותר ב-3 החודשים האחרונים. בכך, הקרנות המנייתיות פדו מתחילת חודש דצמבר כ-170 מיליון שקל.

 באפיק הקונצרני נרשם שבוע נוסף של ירידות שערים: מדד תל-בונד 20 ירד בכ-0.7% ,מדד אג"ח קונצרני כללי רשם ירידה של כ-0.6%, ואילו מדד תל-בונד 40 ירד בשיעור של כ-0.5%. בהתאם לכך, המשיכו המשקיעים להמשיך ולהוציא כספים מקרנות אג"ח חברות וכללי לאחר פדיון שבועי של כ-420 מיליון שקל – הפדיון השבועי הגבוה ביותר החודש. מאז ראשית החודש נפדו מקרנות אג"ח חברות וכללי כ-1.1 מיליארד שקל.

 האפיק הממשלתי רשם בשבוע החולף מגמה מעורבת: מדד אג"ח ממשלתי כללי נהנה מעלייה של כ-0.25%, כאשר השחרים טיפסו בכ-0.5% בממוצע, בעוד הגלילים סבלו מירידה ממוצעת של כ-0.1%. קרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד, ככל הנראה, אלה מביניהן שהן ללא רכיב מנייתי, ממשיכות להפגין עוצמה בחודש האחרון לאחר שציינו שבוע שלישי רצוף של גיוסים כאשר רק בשבוע החולף הזרימו המשקיעים אליהן כ-60 מיליון שקל, ובכך יותר מהכפילו את הגיוס החודשי שעומד נכון להיום על כ-95 מיליון שקל.

 בקרנות הנאמנות הכספיות קצב הפדיונות ממשיך לגדול מידי שבוע, כאשר רק בשבוע החולף נפדו מהן לא פחות מ-900 מיליון שקל נוספים – הפדיון השבועי הגבוה ביותר מאז חודש מרץ 2009. בסיכום מתחילת החודש נפדו מהקרנות הכספיות כ-1.7 מיליארד שקל, במה שמסתמן כחודש הגרוע ביותר לקרנות הכספיות מאז דצמבר 2010. חשוב להדגיש שהפדיונות מהקרנות הכספיות לא באות על רקע יציאת משקיעים מה"בונקר".

הן באות בחלקן כתגובה להעלאת דמי הניהול הרוחבית בקרנות אלה, מה שמאלץ קופות גמל למכור אותן. אבל, הסיבה העיקרית, ככל הנראה, היא שיקולי סוף שנה של חברות עסקיות שמבקשות למכור קרנות כספיות כדי להציג בדוחות הכספיים שלהן רמת מזומנים גבוהה ככל האפשר. חלק קטן מהכספים שיוצאים מהקרנות הכספיות עובר לקרנות מק"מ שקליות, שנמצאות במח"מ ארוך יותר מהקרנות הכספיות. כך, בסיכום שבועי נהנו הקרנות השקליות מגיוס נוסף של כ-135 מיליון שקל, ובסיכום חודשי גיוס שעומד על כ-630 מיליון שקל.

 תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-22.12.2011 כ-143.0 מיליארד שקל. הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-108.3 מיליארד שקל. הקרנות המסורתיות בנטרול הקרנות הכספיות וקרנות מק"מ יחיד /שער מיועד מנהלות כיום מעט פחות מ-100 מיליארד ₪.

נכתב ע''י רוני אפטר,
מיטב בית השקעות

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.