סיכום שנתי- תשואות קרנות הנאמנות לשנת 2011

קרן מרדכי

26/01/2012

סוף השנה הגיע, והגיע הזמן לענות על השאלות הבוערות. מי הן הקרנות הטובות של שנת 2011. במיטב המסורת של FUNDER, אנו מציגים את הקרנות הטובות של השנה האחרונה בקטגוריות נבחרות. קריטריון הקרנות הטובות הוא קריטריון התשואות של השנה האחרונה. לא ביצענו סינון לפי סטיות תקן, שארפ וכיו"ב שכן הבמה הזו מיועדת לבחינת מי שהשיא תשואה ראויה בשנה החולפת. כן וזה לא היה קל. שנת 2011 היתה שנה שבה התנודה התזזיתית בין אופוריה לדכאון, ביין אכזבה לאופטימיות היתה עניין של ימים ספורים. האירועים והחדשות לא הפסיקו להגיע, והתנודות הגיעו בהתאם.

מטבע הדברים קטגוריות בהן סך הביצועים בקטגוריה היו נמוכים, כלומר שליליים לא תוצגנה. אנו מניחים כי הקורא הנבון של FUNDER, מכיר את ביצועי המדדים בארץ, ויכול להניח לבד שקרנות שמתמחות במדדי המניות השונים בארץ לא הצליחו להשיא תשואה ראויה לציון, ולכן מסיכום זה השמטנו את הקטגוריות הללו. מה גם שסיכומים הם דבר חגיגי וכדאי שיישארו כאלו.

קטגורייה: קרנות כספיות

אין ספק שזו הקטגוריה המעניינת ביותר השנה. זו בעצם הקטגוריה היחידה שגייסה כסף, ובהיקפים משמעותיים (כמעט 16 מליארד שקל). זו הקטגוריה שהקטינה את בריחת הכספים והיוותה פתרון (יחד עם האפיק השקלי) לכספים שנפדו מקרנות האג"ח והמניות. אבל, זו גם הקטגוריה שבה עד אמצע השנה לא הרוויח אף אחד כסף. אבל עם הכסף הגיעו ההוצאות, וכל בתי ההשקעות החליטו להתחיל לגבות דמי ניהול בקרנות הללו (וטוב שכך).

מיטב שולטות בקטגוריית הכספיות, לדעתנו הרבה בזכות רפי ניב שלו רקורד מוכח בניהול קרנות כספיות. שתי הקרנות הטובות בקטגוריה הן של מיטב, במקום הראשון – מיטב כספית פרימיום עם 3.06%, ובמקום השני ישיר כספית עם 3.02% ב-2011. אקסלנס שלחה שתי נציגות לחמישיית החוד – את אקסלנס כספית עם 2.93% (מקום 3) ואת אקסלנס כספית פרימיום עם 2.89% (הקרן היחידה שעדין עם אפס דמי ניהול בקטגוריה אולם הקרן היא מוגבלת ביחידות).

הראל פיא שלחו נציגה לקבוצת החוד – הראל פיא כספית ש"ח במקום הרביעי עם 2.92% ב-2011.

שם הקרן	מנהל השקעות	שנתי 2011	שנתי 2010	שנתי 2009	חשיפה למניות	חשיפה למטח	דמי ניהול	גודל
מיטב כספית פרימיום	מיטב	3.06	1.66	1.28	0	0	0.19	6902.3
ישיר כספית	מיטב	3.02	1.87	*	0	0	0.19	2818.5
אקסלנס כספית	אקסלנס	2.93	*	*	0	0	0.17	1084.6
הראל פיא כספית ש"ח	הראל-פיא	2.92	1.56	*	0	0	0.15	443.3
אקסלנס כספית פרימיום	אקסלנס	2.89	1.98	*	0	0	0.15	4510

קטגוריה: שקליות כללי

0% חשיפה למניות

שתי המקומות הראשונים מגיעים מבתי השקעות קטנים. המקום הראשון מגיע לאלומות ספרינט שקלית מדינה מנוהלת עם 5.09%, והמקום השני ל-MORE שקלית מדינה ללא מניות עם 4.88% ב-2011. ראוי לציין כי בית ההשקעות MORE הצליח לגייס בעקביות בשנת 2011, ולהופיע כמעט מדי חודש ברשימת המגייסות של אותו חודש, הישג לא מבוטל לבית השקעות לא גדול, בשנה לא פשוטה בכלל.

פסגות שלחה שתי נציגות לחמישייה הפותחת של קטגוריית החשיפה שקליות כללי עם חשיפה של 0% למניות – פסגות עוקבת תל בונד שקלי – מקום שלישי עם 4.86%, ופסגות בטא שקלי ללא מניות, מקום רביעי עם 4.11%. במקום החמישי נמצאת מנורה מבטחים שקלית 2-5 עם 4.07%.

שם הקרן	מנהל השקעות	שנתי 2011	שנתי 2010	שנתי 2009	חשיפה למניות	חשיפה למטח	דמי ניהול	גודל
אלומות - ספרינט שקלית מדינה מנוהלת	אלומות ספרינט	5.09	4.73	4.97	0	0	0.95	63.2
MORE שקלית מדינה ללא מניות	*MORE	4.88	4.94	1.84	0	0	1	36.4
פסגות עוקבת תל בונד שקלי	פסגות	4.86	7.97	*	0	0	0.02	27.3
פסגות בטא שקלי ללא מניות !	פסגות	4.11	5.35	5.23	0	10%	1.3	176.2
מנורה מבטחים שקלית 2-5	מנורה-מבטחים	4.07	5.41	3.71	0	0	0.5	65.2

עד 10% חשיפה למניות

מגדל שולטת בקטגוריה זו עם 3 נציגות בחמישייה הפותחת בתשואות של 2011. שתיים מהקרנות הן קרנות שער מיועד, מוצר של מגדל שמבטיח את השער בתום התקופה הרלבנטית לפי סוג הקרן. במקום הראשון נמצאת מגדל שער מיועד דו-שנתי עם 4.42%, ובמקום החמישי מגדל שער מיועד רבעוני עם 2.3%. בהקשר זה ראוי לציין כי בתי ההשקעות השקיעו מאמצים רבים בפיתוח מוצרים שיענו על הצורך של הציבור בבריחה לנכסים מוגנים. פסגות עשו זאת עם קרנות המק"מ, מגדל עם קרנות השער המיועד, מנורה-מבטחים עם קרן הבטחת תשואה. מגדל שלחו נציגה נוספת לחמישייה הפותחת את מגדל שקל קצר פלוס עם 2.97% ב-2011 (מקום שלישי).

שם הקרן	מנהל השקעות	שנתי 2011	שנתי 2010	שנתי 2009	חשיפה למניות	חשיפה למטח	דמי ניהול	גודל
מגדל שער מיועד דו-שנתי	מגדל	4.42	3.14	*	10%	10%	0.25	727.9
A מק"מ פלוס 1 MORE	*MORE	3.32	*	*	10%	10%	0.48	379.8
מגדל שקל קצר פלוס	מגדל	2.97	1.73	*	10%	10%	0.3	27.5
כלל מק"מ + 10 אנרגיה	כלל פיננסים	2.46	*	*	10%	10%	0.25	6.4
מגדל שער מיועד רבעוני	מגדל	2.3	1.62	1.86	10%	10%	0.25	20.7

עד 20% חשיפה למניות

אין מה לעשות, האפיק המנייתי הכביד על הקרנות, ובמקום להעניק תשואה ביצע את ההיפך – הגדיל סיכון ופגע בתשואה. הקרן הטובה ביותר בקטגוריה היא הקרן עם התשואה השלילית הנמוכה ביותר והיא כלל מק"מ 15/85 עם התשואה השלילית הנמוכה ביותר של 0.41%-. במקום השני נמצאת מגדל אפיקים 20/90 עם תשואה שלילית של 0.95%

שם הקרן	מנהל השקעות	שנתי 2011	שנתי 2010	שנתי 2009	חשיפה למניות	חשיפה למטח	דמי ניהול	גודל
כלל מק"מ 15/85	כלל פיננסים	-0.41	*	*	20%	10%	0.25	15.8
מגדל אפיקים 20/90	מגדל	-0.95	2.98	8.39	20%	50%	1.5	356.1
אפסילון שקלית 25/75	אפסילון	-1.62	5.44	9.02	20%	0	1.4	15
20/90 ילין לפידות	ילין לפידות	-1.76	*	*	20%	10%	1.2	58.8
אקסלנס מק"מ + 20%	אקסלנס	-2.06	*	*	20%	20%	0.82	54.9

קטגורייה: אג"ח מדינה צמוד מדד

מהשקליות אנו עוברים לצמודי המדד. כאן, ללא חשיפה למניות התשואה היא כבר תשואה סבירה (וחיובית). הקן הטובה ביותר ב-2011 היא של בית ההשקאות אי. בי. אי. – סל צמוד ממשלתי 5-10 שנים עם תשואה של 4.53%. בית ההשקעות אי. בי. אי. ספג בחודשים האחרונים פדיונות לא מבוטלים, לאחר שהיה בין בתי ההשקעות היחידים שגייסו במהלך 2011. פדיונות אלו אף הורידו אותו בדירוג הכללי של סך הנכסים ממקום שישי למקום שביעי.

כלל שלחה 3 נציגות לחמישייה הפותחת של שנת 2011 – כלל סל מדדיות ממשלתיות 5-10 שנים במקום השני עם 4.2%, כלל סל מדדיות ממשלתיות עם 3.71% מקום רביעי, וכלל סל מדדיות ממשלתיות עם תשואה דומה. בהחלט יפה ומכובד.

שם הקרן	מנהל השקעות	שנתי 2011	שנתי 2010	שנתי 2009	חשיפה למניות	חשיפה למטח	דמי ניהול	גודל
אי.בי.אי. סל צמוד ממשלתי 5-10 שנים	אי.בי.אי	4.53	*	*	0	0	0.25	11.7
כלל סל מדדיות ממשלתיות 5-10 שנים	כלל פיננסים	4.2	8.86	*	0	0	0.8	59.2
קסם קרן ממשלתי צמוד	אקסלנס	3.86	7.6	*	0	0	0.4	11.9
כלל סל מדדיות ממשלתיות	כלל פיננסים	3.71	7.54	*	0	0	0.8	35.2
אלטשולר שחם אג"ח מדינה צמודי מדד ללא מניות	אלטשולר שחם	3.31	9.22	14.22	0	0	1.25	301

קטגוריה: אג"ח כללי

0% חשיפה למניות

בקטגוריית אג"ח כללי ניתן למצוא במקום הראשון את אפסילון ללא מניות פרימיום, עם תשואה של 3.51%. במקום השני נמצאת הראל פיא אג"ח סולידית מחלקת עם 3.27%. הראל פיא ספגו פדיונות לאל מבוטלים השנה, אולם בחודשיים האחרונים נראים סימני התאוששות והתחלה של גיוסים במסורתיות בהראל. במקום השלישי נמצאת איילון תיק אג"ח ללא מניות עם 3.17%.

שם הקרן	מנהל השקעות	שנתי 2011	שנתי 2010	שנתי 2009	חשיפה למניות	חשיפה למטח	דמי ניהול	גודל
אפסילון ללא מניות פרמיום	אפסילון	3.51	4.13	*	0	120%	1	28.3
הראל פיא אג"ח סולידית מחלקת	הראל-פיא	3.27	4.1	7.95	0	20%	1.22	539
איילון תיק אג"ח ללא מניות	איילון	3.17	*	*	0	20%	0.99	34.5
מגדל אג"ח ללא מניות	מגדל	3.05	3.08	8.62	0	20%	1.02	57.2
אלומות - ספרינט מסלול ללא מניות	אלומות ספרינט	2.98	2.56	4.64	0	20%	1.25	29

עד 10% חשיפה למניות

בקטגוריה זו יש נציגות נכבדת דוקא לבתי השקעות קטנים יותר. את המקום הראשון תופסים אלטשולר שחם 90-10 (3.495). אלומות ספרינט שולחים שנתי נציגות מכובדות למקמות השני והשלישי – את אלומות ספרינט 90/10 (1.76%) ואת אלומות ספרינט תיק סולידי + הזדמנויות (1.65%). MORE שולחים נציגה נוספת לתוך חמישיית חוד, את MORE מעשר אג"ח עם 0.99%.

שם הקרן	מנהל השקעות	שנתי 2011	שנתי 2010	שנתי 2009	חשיפה למניות	חשיפה למטח	דמי ניהול	גודל
אלטשולר שחם 10-90	אלטשולר שחם	3.49	*	*	10%	20%	0.8	45.8
אלומות ספרינט 10/90	אלומות ספרינט	1.76	*	*	10%	20%	1.05	23.3
אלומות – ספרינט תיק סולידי + הזדמנויות	אלומות ספרינט	1.65	*	*	10%	10%	1.15	13.7
MORE מעשר אג"ח	*MORE	0.99	2.95	5.98	10%	10%	1.18	90.5
מגדל MTF 10/90	מגדל	0.96	*	*	10%	10%	0	69

עד 20% חשיפה למניות

שתי המקומות הראשונים הם תמונה זהה לקטגורייה הקודמת. את המקום הראשון תופסים אלטשולר-שחם עם קרן אלטשולר-שחם 85-15 (1.65%), ואת המקום השני תופסים אלומותספרינט מסלול 15 (1.19). גם כמו בקטגוריית שקליות כללי, ניתן לראות שככל שמעלים את החשיפה למניות, הגדלת הסיכון לא מסייעת אלא רק פוגמת בתשואת הקרנות (לפחות בשנת 2011).

שם הקרן	מנהל השקעות	שנתי 2011	שנתי 2010	שנתי 2009	חשיפה למניות	חשיפה למטח	דמי ניהול	גודל
אלטשולר שחם 15-85	אלטשולר שחם	1.65	6.13	12.89	20%	20%	1.22	82.9
אלומות - ספרינט מסלול 15	אלומות ספרינט	1.19	5.16	25.77	20%	20%	1.5	18.3
מיטב אג"ח + 15	מיטב	0.7	6.26	*	20%	20%	1.11	118.1
אפסילון תיק 15 פרימיום	אפסילון	0.49	6.97	*	20%	120%	1.35	24.7
אלטשולר שחם 75-25	אלטשולר שחם	0.49	13.71	27.44	20%	50%	1.27	106.4

עד 50% חשיפה למניות

הגדלת החשיפה המנייתית ל-50% מעבירה את קרנות החוד לטריטוריה שלילית. הקרן הטובה ביותר בקטגוריה זו היא הקרן עם התשואה השלילית הנמוכה ביותר והיא הקרן אפסילון מנוהלת, עם תשואה שלילית של 1.89%. הפער בתשואות בחמישיית החוד הוא דרמטי, כאשר הקרן במקום החמישי, הראל פיא Best Invest מגיעים לתשואה שלילית של 11.21%.

שם הקרן	מנהל השקעות	שנתי 2011	שנתי 2010	שנתי 2009	חשיפה למניות	חשיפה למטח	דמי ניהול	גודל
אפסילון מנוהלת	אפסילון	-1.89	13.67	45.21	50%	20%	0.45	67.8
עיטם FOREST !	**FOREST	-2.99	15.69	63.02	50%	20%	1.2	133.3
פסגות קומפס 50/50	פסגות	-6.32	*	*	50%	50%	0.82	7.7
פסגות פרימיום	פסגות	-9.52	22.09	95.55	50%	50%	0.7	68.8
הראל פיא Best Invest דינמית	הראל-פיא	-11.21	6	28.65	50%	50%	2.12	66
כלל מסלול 50	כלל פיננסים	-13.12	9.17	49.1	50%	20%	2.8	40.8
אנליסט אג"ח +50	אנליסט	-19.12	12.32	111.61	50%	50%	2.85	17.2
אקסלנס יופיטר	אקסלנס	*	*	*	50%	120%	0.4	25.4

קטגורייה: אג"ח כללי חו"ל

אין ספק כי אפיק אג"ח חו"ל היווה את האפיק המעניין ביותר בשנת 2011 בהיבט התשואות. קרנות בעלות חשיפה לחו"ל זכו לתשואות לא מבוטלות, וזהו האפיק שאולי לא גייס הרבה ב-2011, אולם ללא ספק כיכב לא מעט, ובעיקר בחלק השני של 2011 בטבלת התשואות.

אלטשולר שחם שולטים בשתי המקומות הראשונים בקטגוריה זו. מקום ראשון אלטשולר שחם אג"ח גלובלי (12.33%), מקום שני אלטשולר שחם אג"ח בינלאומי. כאן המקום להזכיר כי בית ההשקעות אלטשולר-שחם נהנה גם הוא מזרם גיוסים במהלך 2011, למרות המגמה הכללית., וגם בית ההשקעות הזה כיכב יותר מפעם אחת בטבלת המגייסות במרוצת חודשי 2011. הגיוסים של בית ההשקעות מגיעים מקרנות מסורתיות.

שם הקרן	מנהל השקעות	שנתי 2011	שנתי 2010	שנתי 2009	חשיפה למניות	חשיפה למטח	דמי ניהול	גודל
אלטשולר שחם ! אגח גלובלי ללא מניות	אלטשולר שחם	12.33	3.76	31.61	0	120%	1.27	386.9
אלטשולר שחם אג"ח בינלאומי	אלטשולר שחם	11.1	*	*	10%	120%	0.2	69.8
פסגות (!) נקובה $ תיק אג"ח גלובלי	פסגות	10.86	6.87	*	0	120%	0.82	96.8
מיטב ! אג"ח בינלאומי	מיטב	10.74	-1.96	20.78	0	120%	1.12	10.7
תמיר פישמן אג"ח בינלאומי (!)	תמיר פישמן	9.91	*	*	0	120%	1.75	28

קטגוריה: מניות כללי בחו"ל

למרות כל המשברים שפקדו את העולם, עדין מניות חו"ל הצליחו להניב תשואות סבירות. ארצות הברית עברה לטריטוריה חיובית כבר במחצית השנייה של 2011, ובהיבט התשואות בשוק ההון, היתה זו דווקא הבורסה הישראלית שפיגרה בתוצאותיה אחר בורסות חו"ל. זאת למרות שעיקרי המשברים שהתחוללו השנה התרחשו בארה"ב ובאירופה, וזאת למרות שדווקא הכלכלה הישראלית והמשק הישראלי הריאלי נראו טוב הרבה יותר השנה משוקי חו"ל.

מבין הקרנות הטובות בקטגורייה, נציין את פסגות ששלחו 3 נציגות (!) לרשימת החוד – פסגות מניות דיבידנד גלובלי (מקום ראשון – 8.74%), פסגות מניות חו"ל (מקום שלישי – 5.06%), פסגות קומפס מניות גלובלי (מקום חמישי – 0.61%).

שם הקרן	מנהל השקעות	שנתי 2011	שנתי 2010	שנתי 2009	חשיפה למניות	חשיפה למטח	דמי ניהול	גודל
פסגות מניות דיבידנד גלובלי	פסגות	8.74	3.65	71.08	120%	120%	2.82	78.1
הראל פיא מניות דיבידנד חו"ל	הראל-פיא	5.24	*	*	120%	120%	2.02	45.5
פסגות מניות חו"ל	פסגות	5.06	8.99	27.63	120%	120%	2.92	82.3
אלומות – ספרינט מניות ערך חו"ל	אלומות ספרינט	0.88	11.7	*	120%	120%	3	29.8
פסגות קומפס מניות גלובלי	פסגות	0.61	0.86	29.29	120%	120%	1.82	50.3

*MORE בהוסטיג באקסלנס

**FOREST בהוסטינג במיטב

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.