האם פסגות מצאה פתרון להתמדה הנמוכה של המשקיע הישראלי?

קרן מרדכי

18/03/2012

אחרי שהשיקה ב-2011 את קרנות המק"מ לשנה, שזכו לפופולריות רבה בקרב יועצי ההשקעות וגייסו של כ-6 מיליארד שקלים, משיקה פסגות קרנות נאמנות, בניהולו של ירון דייגי, 3 קרנות נאמנות עם מנגנון שמתמרץ משקיעים שיתמידו בקרן לאורך זמן, תחת המותג "פסגות למתמיד".
מדובר בשתי קרנות המשקיעות באג"ח קונצרניות: פסגות למתמיד (00) שקלי לפדיון ופסגות למתמיד (00) צמוד לפדיון וקרן מניות בארה"ב: פסגות למתמיד (4D) דיבידנד ארה"ב.

בשתי קרנות האג"ח יעמדו דמי הניהול בשנתיים הקרובות בשיעור נמוך מיוחד של 0.3% בלבד ובמקביל יגבה שיעור הוספה חד-פעמי של 0.3% ביום קניית הקרן. פסגות התחייבו תשקיפית בהודעה לבורסה להשאיר את דמי הניהול ברמה זו בשנתיים הקרובות לפחות. מעבר להתחייבות על העלויות הנמוכות והקבועות, בפסגות גם מתחייבים לא לבצע שינוי מדיניות מהותי בקרנות בשנתיים הקרובות, ושדמי הניהול יהיו נמוכים מהממוצע בקטגוריה לפחות ב-4 השנים הקרובות.
מנגנון העלות המחולקת בין דמי ניהול נמוכים משמעותית בשילוב שיעור הוספה מהווים תמריץ למשקיע להתמיד לאורך זמן.

באופן זה, מסבירים בפסגות, כי משקיעים שיתמידו בקרנות "פסגות למתמיד" למשך שנה, שנתיים ואף יותר, ייהנו מעלויות נמוכות במיוחד, בהשוואה לקרנות וגם מול תעודות סל. לצורך כך, ביצענו בפאנדר השוואת עלויות השקעה בין חלופות ההשקעה השונות באפיק הקונצרני:

עלויות השקעה בקרנות האג"ח "פסגות למתמיד":

עלות לפי טווחי התמדה (אפקטיבית שנתית)	חצי שנה	שנה	שנה וחצי	שנתיים
שיעור הוספה 0.3% חד פעמי	0.6%	0.3%	0.2%	0.15%
דמי ניהול שנתיים 0.3%	0.3%	0.3%	0.3%	0.3%
דמי ניהול אפקטיביים (במונחים שנתיים)	0.9%	0.6%	0.5%	0.45%

עלויות בתעודות סל על מדדי תל-בונד

עלות לפי טווחי התמדה (אפקטיבית שנתית)	חצי שנה	שנה	שנה וחצי	שנתיים
עלויות קניה ומכירה*	0.8%	0.4%	0.3%	0.2%
דמי ניהול שנתיים 0.35%**	0.175%	0.35%	0.35%	0.35%
דמי ניהול אפקטיביים (במונחים שנתיים)	0.975%	0.75%	0.65%	0.55%

* עלויות קניה ומכירה של 0.2% לכל כיוון
** דמי ניהול ממוצעים בתעודות סל על מדדי תל-בונד

מההשוואה שביצענו ניתן להיווכח כי עבור משקיעים מתמידים קרנות "פסגות למתמיד" מציגות פתרון עם עלויות נמוכות לאורך זמן. שימו לב כי עבור הלקוח הממוצע, העלויות בקרנות "פסגות למתמיד" נמוכות גם ביחס להשקעה בתעודת סל על התל-בונד.

מנכ"ל פסגות קרנות נאמנות, ירון דייגי, מסביר את הרציונל בהשקת משפחת "פסגות למתמיד": "השקת משפחת קרנות פסגות למתמיד נולדה לאחר מחקר שערכנו בשוק קרנות הנאמנות באירופה ובארה"ב. זיהינו כי משך ההתמדה של המשקיע הישראלי בקרנות נאמנות נמוך משמעותית מעמיתו האמריקני והאירופאי. כפי שכל היועצים יודעים, יכולת ההתמדה של הלקוחות היא המפתח להשגת תשואות לאורך זמן, לכן ביקשנו לפתח קרנות שיהיו כלי נוסף עבור יועץ ההשקעות לעזור ללקוחותיו להתמיד בהשקעה בשוק ההון."

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.