אלטשולר שחם פייננשל סרביסס: השווקים פותחים בירוק; השקל ימשיך להפגין תנודתיות

יוסי מנשה, מייסד ומנכ"ל משותף אלטשולר שחם פייננשל סרביסס: "שוק המט"ח ממשיך להיות מושפע בעיקר מהשילוב שבין ציפיות הריבית בארה"ב, התפתחויות גיאופוליטיות ותנועות בשוק האנרגיה.

הירידה בתשואות האג"ח והיחלשות הדולר העניקו בתקופה האחרונה רוח גבית לנכסי הסיכון, אך כל שינוי בנתוני המאקרו או בהתפתחויות במזרח התיכון עשוי לשנות במהירות את כיוון המסחר.

בישראל, השקל ממשיך לנוע תחת השפעה של הדולר בעולם, פרמיית הסיכון המקומית ופעילות המוסדיים. כל עוד אי-הוודאות הביטחונית נמשכת, המטבע המקומי צפוי להמשיך להפגין תנודתיות גבוהה ולהגיב במהירות לכל שינוי בסנטימנט הגלובלי או בציפיות למדיניות הפד.

במקביל, שוקי המניות ממשיכים ליהנות משילוב של נתוני מאקרו חזקים והתמתנות בלחצי המחירים, אך המשקיעים נותרים בררניים יותר.

חברות שמצליחות להציג צמיחה אמיתית לצד רווחיות ממשיכות ליהנות מתמיכת השוק, בעוד שהרגישות לריבית הריאלית ולתשואות האג"ח נותרת גבוהה וצפויה להמשיך ללוות את המסחר גם בתקופה הקרובה."

---

השווקים פותחים את היום לאחר עליות חדות בוול סטריט, כאשר הירידה במחירי הנפט והתמתנות בתשואות תמכו בנכסי הסיכון. הסנטימנט הגלובלי נותר חיובי על רקע ירידה במתיחות הגיאופוליטית, כאשר הנשיא טראמפ נמנע בשלב זה מצעדים צבאיים נוספים מול איראן והעלה אפשרות להתקדמות מדינית. במקביל, נתוני המאקרו בארה״ב היו חזקים, אך לחצי המחירים נותרו מתונים מהצפוי.

הבוקר הנפט מתקן חלק מהירידה החדה שנרשמה אתמול, על רקע חוסר הוודאות סביב המגעים בין ארה״ב לאיראן. הדולר נותר חלש יחסית, והמשקיעים ממתינים לנתוני שוק העבודה האמריקאי שיתפרסמו בהמשך היום.

נתונים מרכזיים

מט״ח — שערי השוק הבוקר:

דולר–שקל: 3.0438, ירידה של 0.07%.

אירו–שקל: 3.5071, ירידה של 0.42%.

אירו–דולר: 1.1522.

מדד הדולר DXY: 99.99 נקודות.

סחורות:

זהב ספוט: 4,062.41 דולר לאונקיה, עלייה של 0.20%.

חוזה Brent: 84.89 דולר לחבית, עלייה של 1.30%.

חוזה WTI: 81.11 דולר לחבית, עלייה של 1.00%.

הירידה החדה בנפט אתמול (כ־5.00%) נבעה מהתמתנות החששות המיידיים להסלמה, לאחר שטראמפ אותת כי ייתכן הסכם קרוב עם איראן. עם זאת, איראן מצידה הכחישה קיום שיחות ישירות עם ארה״ב וממשיכה במגעים עקיפים דרך עומאן.

אג״ח ארה״ב:

תשואת האג״ח לעשר שנים: 4.684%, עלייה של 0.20 נקודות בסיס.

הירידה בתשואות אתמול (כ־6.00 נקודות בסיס) הובילה להקלה בתנאי המימון ולתמיכה בנכסי סיכון, כאשר התשואות הריאליות בארה״ב התקרבו לרמה של כ־2.40% — אזור שבו השווקים הופכים רגישים יותר לעליות נוספות בריבית הריאלית.

ישראל

המסחר בבורסה בתל אביב ננעל ב־03.08.2026 בירידות:

מדד ת״א־35: 4,111.69 נקודות, ירידה של 0.91%.

מדד ת״א־90: 3,795.12 נקודות, ירידה של 1.01%.

מדד ת״א בנקים־5: 8,449.03 נקודות, ירידה של 0.29%.

ארה״ב

המסחר בוול סטריט ננעל בעליות חדות:

S&P 500: 7,600.50 נקודות, עלייה של 1.48%.

דאו ג׳ונס: 53,178.41 נקודות, עלייה של 1.32%.

נאסד״ק: 25,913.90 נקודות, עלייה של 2.13%.

העליות נתמכו בירידה בתשואות ובנפט, לצד עונת דוחות חזקה במיוחד במגזר הטכנולוגיה. מניות הטכנולוגיה והתקשורת הובילו את העליות, בעוד מניות האנרגיה נחלשו.

מדד מנהלי הרכש בתעשייה (ISM) עלה ביולי ל־55.60 נקודות — הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי 2022. הנתון משקף התרחבות מואצת בתעשייה, בעיקר בהובלת תחומי ה־AI והטכנולוגיה. רכיב ההזמנות החדשות עלה ל־56.70, ורכיב התעסוקה חזר להתרחבות. מנגד, רכיב המחירים ירד מהצפי והצביע על התמתנות מסוימת בלחצי העלויות.

בסיכום, הנתונים מצביעים על כלכלה אמריקאית חזקה יחסית, אך ללא האצה אינפלציונית משמעותית בשלב זה — שילוב שתומך בשוקי המניות כל עוד הפד נותר בהמתנה.

אירופה

מדד STOXX Europe 600 ננעל ברמה של 652.09 נקודות, עלייה של 0.50%.

הירידה במחירי האנרגיה תמכה בענפי התעשייה, התחבורה והתיירות, בעוד מניות הבריאות הכבידו על המדד.

מדד מנהלי הרכש בתעשייה בגוש האירו עלה ל־51.90 נקודות, כאשר הייצור ממשיך להתרחב, אך חולשה בהזמנות החדשות וביצוא מצביעה על התאוששות שעדיין אינה יציבה.

אג״ח אירופה:

EUR IG Main: ירידה של 2.00 נקודות בסיס.

EUR Xover: ירידה של 9.00 נקודות בסיס.

אסיה

המסחר הבוקר באסיה מתנהל במגמה מעורבת:

MSCI אסיה ללא יפן: עלייה של 0.10%.

קוספי: עלייה של 2.10%.

ניקיי 225: ירידה של 0.30%.

השווקים בדרום קוריאה נתמכים במניות הטכנולוגיה, בעוד יפן רגישה לעלייה בתשואות המקומיות ולתנודות ביין. הדולר–ין נסחר סביב 157.63.

המזרח התיכון וגיאופוליטיקה

המתיחות בין ארה״ב לאיראן נותרת גורם מרכזי בשווקים. מצד אחד, ארה״ב מאותתת על אפשרות להתקדמות מדינית, אך מצד שני איראן מכחישה קיום מגעים ישירים וממשיכה בערוץ עקיף מול עומאן.

ההערכה המרכזית בשווקים היא כי שני הצדדים אינם מעוניינים בהסלמה כוללת, אך המחלוקת סביב השליטה במצר הורמוז נותרת נקודת חיכוך מרכזית. כל עוד לא תושג הבנה בנושא זה, קשה לראות יציבות ארוכת טווח במחירי האנרגיה.

מחירי הנפט צפויים להתייצב בטווח גבוה יותר מהתקופה שלפני ההסלמה, כאשר ההערכה המרכזית היא סביב 75.00–80.00 דולר לחבית — רמה המשקפת פרמיית סיכון גיאופוליטית מתמשכת.

אירועים מרכזיים היום

15:30 — מאזן הסחר של ארה״ב לחודש יוני.

17:00 — נתוני המשרות הפנויות בארה״ב (JOLTS).

17:00 — הזמנות המפעלים בארה״ב.

לאחר נעילת וול סטריט — פרסום תוצאות AMD ו־SpaceX.

בשורה התחתונה

השווקים נהנים משילוב של ירידה בתשואות, התמתנות זמנית במתיחות הגיאופוליטית ונתוני מאקרו חזקים בארה״ב. עם זאת, הרגישות לרמות הריבית הריאלית גבוהה, כאשר אזור 2.40%–2.50% בתשואות הריאליות בארה״ב מהווה נקודת איזון קריטית לנכסי סיכון.

במקביל, הנפט נותר גורם תנודתי מרכזי, כאשר השוק מתמחר פרמיית סיכון גיאופוליטית מתמשכת ולא חזרה לרמות טרום המשבר.

הסקירה נועדה למסירת מידע כללי בלבד ואינה מהווה ייעוץ או המלצת השקעה.