השבוע בבורסה: מסחר מקוצר משני צדי האוקיינוס: שבוע מקוצר בתל אביב ובוול סטריט

יחידת המחקר של הבורסה

07/09/2026

האזנה לכתבה

0:00 / 22:12

שוק המניות: שינוי מגמה בשוק: הורדת הריבית הובילה לזינוק של 5.5% במדד ת"א-90

החלטת בנק ישראל להפחית את הריבית ל-3.25% הובילה השבוע לשינוי בולט בהעדפות המשקיעים והחזירה את מוקד הביקושים למניות הרגישות יותר לסביבת הריבית. בעוד שמדד ת"א-125 עלה ב-2.9% ומדד ת"א-35 הוסיף 2.2%, מדד ת"א-90 בלט עם עלייה של 5.5%, הגבוהה מבין מדדי הדגל. העלייה החדה נתמכה בעיקר בזינוק במניות הנדל"ן והבנייה, המהוות משקל משמעותי במדד, על רקע הערכות כי סביבת ריבית נמוכה יותר תסייע בהפחתת עלויות המימון ותתמוך בהתאוששות הפעילות במשק. לאחר תקופה ממושכת של ביצועי חסר ביחס למדדים המובילים, נראה כי המשקיעים חוזרים בהדרגה למניות החברות הבינוניות ומזהים בהן פוטנציאל ליהנות יותר מכל מהמשך תהליך הורדת הריבית.

שוק האג"ח: הורדת הריבית תומכת באפיק הקונצרני, אך עליית התשואות בארה"ב והחשש מהסלמה מכבידים על המח"מ הארוך

החלטת בנק ישראל להפחית את הריבית ב-0.25% המשיכה לתמוך בשוק החוב המקומי, בעיקר באפיקים קצרי ובינוני הטווח ובשוק האג"ח הקונצרני. עם זאת, העלייה שנרשמה השבוע בתשואות אג"ח ממשלת ארה"ב לצד החשש מהסלמה ביטחונית מחודשת, הובילו ללחץ על האג"ח הממשלתיות הארוכות בישראל. תשואת אג"ח ממשלת ישראל ל-3 שנים ירדה מ-3.549% ל-3.522%, בעוד תשואת אג"ח ל-10 שנים עלתה מ-3.829% ל-3.881%.

פעילות מצומצמת עם פתיחת ספטמבר בשוק גיוסי ההון והחוב

שוק גיוסי החוב הקונצרני התאפיין השבוע בפעילות מצומצמת, בנק הפועלים גייס כ-1.8 מיליארד שקל בשתי סדרות חדשות: סדרה 107, במסגרתה גויסו כ-821 מיליון שקל במרווח של 0.2%, וסדרה ט"ז של כתבי התחייבות נדחים, במסגרתה גויס כמיליארד שקל בריבית של 2.7% ברוטו.לאחר שגייס בחודש יולי כ-6 מיליארד שקל, המשיך בנק הפועלים גם השבוע להוביל את פעילות ההנפקות של המערכת הבנקאית.

שוק קרנות הנאמנות: ת"א־90 חוזר למוקד; המשקיעים מגדילים חשיפה למניות מקומיות

שוק קרנות הנאמנות רשם בשבוע האחרון גיוסים נטו של כ-1.65 מיליארד שקל, כאשר עיקר הביקושים הופנו לקרנות הפאסיביות. בקרנות המשקיעות בשוק המניות המקומי נרשמו גיוסים של כ-736 מיליון שקל נטו, בהובלת קרנות ת"א-125 שגייסו כ-394 מיליון שקל וקרנות ת"א-90 שגייסו כ-310 מיליון שקל. קרנות ת"א-בנייה גייסו כ-84 מיליון שקל, על רקע העליות החדות שנרשמו במניות הנדל"ן והבנייה. בנוסף, קרנות תל בונד רשמו גיוסים של כ-124 מיליון שקל נטו השבוע וכ-4 מיליארד שקל מתחילת השנה, בעוד שהקרנות הכספיות רשמו פדיונות קלים של כ-163 מיליון שקל נטו

שוק המניות: הורדת הריבית מחזירה את המשקיעים לנדל"ן: מדדי הבנייה ות"א-90 התאוששו בחדות השבוע

השבוע בבורסה: מסחר מקוצר משני צדי האוקיינוס: שבוע מקוצר בתל אביב ובוול סטריט

שוק המניות המקומי סיים את השבוע בעליות שערים חדות, על רקע החלטת נגיד בנק ישראל להפחית את הריבית ב-0.25% לרמה של .3.25%ההחלטה התקבלה לאחר התמתנות בסביבת האינפלציה וירידה בפרמיית הסיכון של ישראל בחודשים האחרונים. על רקע זה, גברו בשוק הציפיות להמשך התאוששות בענף הנדל"ן והמשקיעים הפנו ביקושים משמעותיים למניות הנדל"ן, הבנייה והחברות הבינוניות, הנחשבות רגישות במיוחד לשינויים בסביבת הריבית. מדד ת"א-125 עלה השבוע ב-2.9%, מדד ת"א-35 הוסיף 2.2%, ואילו מדד ת"א-90 בלט עם זינוק של 5.5%, לאחר תקופה ממושכת של ביצועי חסר ביחס למדדי הדגל, ומתחילת השנה עלה ב- 5.24%. העלייה החדה בת"א-90 משקפת שינוי בסנטימנט המשקיעים ועלייה בביקושים למניות הצמיחה והנדל"ן.

סקטור הנדל"ן היה הבולט ביותר בשבוע האחרון. מדד ת"א-בנייה זינק ב-8.2% ומדד ת"א-נדל"ן עלה ב-7.2%, על רקע הערכות כי סביבת הריבית החדשה עשויה לסייע בהתאוששות שוק הדיור, להקל על עלויות המימון של יזמים וחברות הנדל"ן ולתמוך בביקושים לרכישת דירות. למרות העליות החדות, מתחילת השנה עדיין מציגים המדדים ביצועים נמוכים יחסית, כאשר מדד ת"א-בנייה ירד בכ־2.0% ומדד ת"א-נדל"ן עלה בכ-0.8% בלבד. העליות השבוע עשויות להעיד כי המשקיעים מתחילים לתמחר שיפור אפשרי בפעילות הענף לאחר תקופה ממושכת של ריבית גבוהה.

לצד הנדל"ן, גם מדדי הפיננסים המשיכו להציג ביצועים חזקים. מדד ת"א-ביטוח עלה השבוע ב-4.7% והשלים זינוק של כ-45.1% מתחילת השנה, ובכך ממשיך להיות המדד הענפי המוביל בבורסה. מדד ת"א-פיננסים עלה ב-4.6% ומתחילת השנה השלים עלייה של כ-26.0%, בעוד שמדד ת"א-בנקים הוסיף 3.9% השבוע ועלה בכ-11.1% מתחילת השנה.

בסיכום השבוע, נראה כי החלטת בנק ישראל להוריד את הריבית שינתה את מוקד העניין של המשקיעים והובילה לכניסת ביקושים חזקה למניות הנדל"ן, הבנייה והחברות הבינוניות. התאוששות מדד ת"א־90 לצד העליות החדות בענפי הנדל"ן והבנייה משקפות את הערכת השוק כי סביבת ריבית נמוכה יותר עשויה לתמוך בהתאוששות הפעילות בענף הנדל"ן ובצמיחה הכלכלית במהלך החודשים הקרובים.

פערי ארביטראז' חיוביים במניות השבבים צפויים לתמוך בפתיחת המסחר בתל אביב

פערי הארביטראז' במניות הדואליות צפויים להעניק רוח גבית למסחר בתל אביב, בעיקר בזכות מניות הטכנולוגיה והשבבים. טאואר חוזרת מוול סטריט עם פער ארביטראז' חיובי של כ-6.17%, קמטק עם פער חיובי של כ-3.04% ונובה עם פער חיובי של כ-2.37%. מנגד, נייס צפויה להכביד על המדדים לאחר שחזרה עם פער שלילי של כ-3.0%.

מדד חדש בבורסה: "פועלים חוסן" יעניק חשיפה לחברות הפועלות בפריפריה

הבורסה לניירות ערך ובנק הפועלים השיקו במהלך השבוע את "מדד פועלים חוסן", מדד חדש שנועד להעניק חשיפה לחברות ציבוריות הפועלות בפריפריה ומהוות מנוע צמיחה משמעותי לכלכלה הישראלית. המדד יושק ב-10 בספטמבר ויכלול 58 חברות ציבוריות בשווי שוק מצרפי של כ-171 מיליארד שקל, הפועלות במגוון ענפים ובהם טכנולוגיה, תעשייה, נדל"ן, מסחר, ביומד ואנרגיה. המדד מבוסס על חברות שמרכז פעילותן נמצא ברשויות מקומיות המרוחקות לפחות 25 ק"מ מתל אביב ומדורגות באשכולות החברתיים-כלכליים 1–6 .המדד מהווה מהלך חדשני בשוק ההון הישראלי, המבקש לרתום את עולם המדדים לעידוד השקעות וצמיחה בפריפריה, תוך הגדלת החשיפה של החברות הפועלות באזורים אלו בפני ציבור המשקיעים.

הבורסה משיקה לראשונה מדדי השוואה לקרנות נאמנות אקטיביות

הבורסה לניירות ערך השיקה במהלך שבוע המסחר האחרון את ,TAF (Tel Aviv Funds) משפחת מדדים חדשה שנועדה לאפשר למשקיעים, יועצי השקעות ומנהלי תיקים להשוות את ביצועי קרנות הנאמנות האקטיביות ביחס לקרנות דומות באותה קטגוריית השקעה. מדובר במהלך ראשון מסוגו בישראל, שמטרתו להגביר את השקיפות בענף קרנות הנאמנות ולהנגיש לציבור הרחב כלי השוואה מקצועי, אובייקטיבי וללא עלות. משפחת המדדים כוללת 14 מדדים המכסים כ-77% מנכסי תעשיית קרנות הנאמנות האקטיביות בישראל, אשר מנהלת כיום נכסים בהיקף של כ-464 מיליארד שקל. כל מדד מבוסס על קבוצת קרנות בעלות מאפיינים דומים ומאפשר למשקיעים לבחון האם הקרן שברשותם מציגה ביצועים עודפים או חסרים ביחס לקטגוריה הרלוונטית. מעבר לשימוש ככלי השוואה, מדדי TAF נועדו לשמש בעתיד גם כתשתית למוצרי השקעה עוקבי מדד, ובכך לאפשר חשיפה רחבה ומפוזרת לקרנות נאמנות אקטיביות מבלי לבחור קרן בודדת.

וול סטריט מסיימת שבוע תנודתי; נתוני התעסוקה מחזקים את הציפיות להמשך ריבית גבוהה

וול סטריט סיימה את השבוע במגמה מעורבת לאחר מספר ימי מסחר תנודתיים, כאשר המוקד עבר מסוגיית הורדות הריבית לחשש שהפד יידרש לשמור על מדיניות מוניטרית מרסנת לאורך זמן. מדד S&P 500 עלה במהלך שבוע המסחר ב-0.1%, הנאסד"ק התחזק ב-0.4%, בעוד הדאו ג'ונס ירד ב-0.3%.

האירוע המרכזי של השבוע היה פרסום דוח התעסוקה לחודש אוגוסט ביום שישי האחרון, שהצביע על שוק עבודה חזק מהצפוי. המשק האמריקאי הוסיף כ- 162 אלף משרות חדשות ושיעור האבטלה נותר ללא שינוי ברמה של 4.1%. הנתונים הפחיתו את החששות מפני האטה כלכלית, אך במקביל חיזקו את ההערכה כי הפד יוכל להמשיך להתמקד במאבק באינפלציה ולא למהר להפחית את הריבית. התגובה המיידית נרשמה בשוק האג"ח, שם נמשכה מגמת עליית התשואות אשר העיבה על סנטימנט המשקיעים והובילה ללחץ על חלק ממניות הצמיחה. גורם נוסף שהשפיע על השווקים השבוע היה הזינוק במחירי הנפט. המתיחות בין ארה"ב לאיראן והחשש מפגיעה בהיצע הגלובלי הובילו לעלייה של כ-7.6% במחיר הנפט מסוג ברנט שסגר ביום שישי בשער של 95.85 דולר לחבית וכ-10% במחיר הנפט מסוג WTI ונסחר ביום שישי האחרון בשער של 91.22 דולר לחבית. העלייה במחירי האנרגיה הגבירה את החשש מלחצים אינפלציוניים מחודשים והקשתה על השוק לאמץ תרחיש של הקלה מוניטרית מהירה. למרות סביבת המאקרו המאתגרת, מניות הטכנולוגיה המשיכו להפגין חוסן יחסי. הנאסד"ק הצליח לסיים את השבוע בעלייה, כאשר מניות השבבים הובילו את המגמה החיובית. בהתאם לכך, מספר מניות הטכנולוגיה הדואליות צפויות לחזור לתל אביב עם פערי ארביטראז' חיוביים כפי שצוין מעלה.

	תשואה ת"א מול העולם NTR
	שבועי 31/8-4/9	MTD	YTD
SPX	0.13%	0.46%	13.65%
NDX	0.41%	0.32%	17.52%
DJI	0.16%	0.54%	12.39%
DAX	1.97%-	0.81%-	6.35%
TA-35	2.18%	3.01%	17.39%
TA-125	2.90%	3.54%	14.65%

שינוי מגמה בהשקעות הזרים: הבנקים חוזרים למוקד הביקושים

מחזור המסחר בבורסה ומחוץ לבורסה במניות במהלך שבוע המסחר האחרון נאמד על כ-4.9 מיליארד שקל נטו. פעילות המשקיעים בשוק המניות במהלך השבוע המשיכה להבליט את הדומיננטיות של הכסף המקומי, לצד שינוי מגמה בולט בפעילות המשקיעים הזרים. למרות מימושים בענפים מסוימים, הזרים המשיכו להגדיל את החשיפה למניות הבנקים ורכשו השבוע מניות בענף בהיקף של כ-202 מיליון שקל נטו. הרכישות במהלך שבוע המסחר האחרון מצטרפות לרכישות במהלך חודש אוגוסט במניות הבנקים בסך של כ-330 מיליון שקל נטו, לאחר תקופה ממושכת של מכירות נטו, בעוד שבמקביל מימשו מניות טכנולוגיה בהיקף של כ-306 מיליון שקל נטו. נתונים אלו עשויים להעיד על שינוי בהעדפות ההשקעה של הזרים ועל חזרה הדרגתית לבנקים לאחר שישה חודשים רצופים של מכירות בענף.

במקביל, המשקיעים המוסדיים המשיכו להגדיל את החשיפה לשוק המקומי, בעיקר באמצעות השקעות בקרנות סל על מדדי המניות המובילים, ובראשם מדד ת"א-125. קרנות הנאמנות הובילו השבוע את הרכישות בשוק המניות עם השקעות נטו של כ-376 מיליון שקל, לצד רכישות של כ-333 מיליון שקל מצד קרנות הפנסיה, קופות הגמל וחברות הביטוח. מתחילת השנה הסתכמו רכישות קרנות הנאמנות בכ-7.7 מיליארד שקל נטו ורכישות הגופים המוסדיים בכ-3.8 מיליארד שקל נטו.

הציבור הרחב רכש במהלך שבוע המסחר האחרון קרנות חוץ בהיקף של כ-125 מיליון שקל נטו.

בסיכום מתחילת שנת 2026, נתוני המסחר מצביעים על כך שעיקר הביקושים לשוק המניות מגיעים מהכסף המקומי. קרנות הנאמנות, הגופים המוסדיים, מנהלי התיקים והמשקיעים הפרטיים הזרימו יחד מיליארדי שקלים לשוק המניות, בעוד שמשקיעי תאגיד ישראלי המשיכו לממש מניות בהיקפים משמעותיים. במקביל, שינוי הכיוון בפעילות המשקיעים הזרים במניות הבנקים מהווה התפתחות מעניינת שעשויה להעיד על שיפור בסנטימנט כלפי הסקטור הבנקאי ועל חזרתם ההדרגתית של המשקיעים הזרים לשוק המקומי.

שוק	סוג לקוח	רכישות נטו במהלך שבוע המסחר (במיליוני ש"ח)	רכישות נטו מתחילת 2026 (במיליוני ש"ח)
מניות	משקיע מוסדי מסוג קרן נאמנות	376.0	7,740.0
מניות	קרן פנסיה/קופת גמל/חברת ביטוח	333.2	3,765.2
מניות	תושב ישראל - יחיד	131.4	2,298.5
מניות	קרן סל/עושה שוק בקרן סל	48.9	-4,762.7
מניות	מנהל תיקים/לקוח מנוהל על ידי מנהל תיקים	21.8	3,040.5
מניות	תושב חוץ	8.1	2,565.8
מניות	נוסטרו חבר מקומי	-0.5	-128.4
מניות	תושב ישראל- תאגיד	-919.0	-14,518.8

תשואות

אחוז שינוי חושב לפי שער נעילה בתאריך 04-09-26 לעומת שערי נעילה בתקופות הבאות:

שבועי: 28-08-26 | מתחילת חודש : 31-08-26 | מתחילת שנה 2026: 31-12-25

קטגוריה	מדד	שער אחרון	שינוי שבועי	שינוי מתחילת חודש	שינוי מתחילת שנה
מדדי שווי שוק	ת"א-125	4,200.2	2.90%	3.54%	14.65%
מדדי שווי שוק	ת"א-35	4,263.1	2.18%	3.01%	17.39%
מדדי שווי שוק	ת"א-90	4,008.0	5.49%	5.62%	5.24%
מדדי שווי שוק	ת"א-SME60	1,397.9	5.13%	5.54%	10.84%
מדדים ענפיים	ת"א-פיננסים	11,368.1	4.55%	4.15%	25.99%
מדדים ענפיים	ת"א-נדל"ן	1,502.4	7.18%	7.84%	0.83%
מדדים ענפיים	ת"א-ביומד	138.5	0.25%	0.88%	7.97%
מדדים ענפיים	ת"א-טכנולוגיה	2,198.1	0.75%	2.21%	12.31%
מדדים ענפיים	ת"א-נפט וגז	3,146.5	4.35%	3.56%	-0.38%
מדדים ענפיים	ת"א תקשורת וטכנולוגיות מידע	2,344.9	2.82%	3.72%	-4.88%
מדדים ענפיים	ת"א טק - עילית	1,198.6	1.82%	2.75%	6.27%
מדדים ענפיים	ת"א-בנייה	2,031.0	8.23%	9.21%	-1.98%
מדדים ענפיים	ת"א-מניב ישראל	1,472.5	7.54%	7.70%	2.61%
מדדים ענפיים	ת"א בנקים	8,644.6	3.87%	3.66%	11.10%
מדדים ענפיים	ת"א תשתיות	4,269.7	4.34%	4.33%	18.88%
מדדים ענפיים	ת"א בטחוניות	3,318.8	2.76%	3.26%	-15.80%
מדדים ענפיים	ת"א-אנרגיה ישראל	3,665.6	4.62%	4.09%	-
מדדים ענפיים	ת"א אנרגיה מתחדשת	3,297.7	4.24%	3.77%	-
מדדים ענפיים	ת"א תוכנה	2,666.5	2.75%	2.42%	-
מדדים ענפיים	ת"א-ביטוח	16,730.7	4.72%	4.22%	45.12%

שוק האג"ח: הורדת הריבית תומכת באפיק הקונצרני, אך החשש מהסלמה מחודשת והעלייה בתשואות בארה"ב מכבידים על האג"ח הארוכות

שוק איגרות החוב המקומי סיים את שבוע המסחר במגמה מעורבת. הורדת הריבית של בנק ישראל לרמה של 3.25% תמכה באיגרות החוב הממשלתיות במח"מים הקצרים והבינוניים ובאפיק הקונצרני, אולם החשש מהסלמה מחודשת והעלייה בתשואות בשווקים הגלובליים הכבידו על האג"ח הארוכות. הוועדה המוניטרית ציינה כי האינפלציה התמתנה לרמה הנמוכה ממרכז תחום היעד, אך הדגישה כי אי הוודאות הגיאופוליטית נותרה גבוהה ותוואי הריבית ימשיך להיות תלוי בהתפתחויות האינפלציה והמשק.

באפיק הממשלתי נרשמה ירידת תשואות בקצה הקצר של העקום לצד עליית תשואות בקצה הארוך. תשואת אג"ח ממשלת ישראל ל-3 שנים ירדה במהלך השבוע מ-3.549% ל-3.522%, בעוד תשואת אג"ח ממשלת ישראל ל-10 שנים עלתה מ-3.829% ל-3.881%. בהתאם לכך, מדד תל גוב-צמודות 2-5 עלה ב-0.37% ומדד תל גוב-צמודות 5-10 עלה ב-0.23%, בעוד שמדדי תל גוב-צמודות 10+ ו-15+ ירדו ב-0.22% וב-0.28%, בהתאמה. גם באפיק השקלי נרשמה חולשה במח"מים הארוכים, כאשר מדד תל גוב-שקלי 5+ ירד ב-0.51% ומדד תל גוב-שקלי 10+ ירד ב-0.79%.

בשוק האג"ח הקונצרני נמשכה המגמה החיובית, על רקע סביבת הריבית היורדת והמשך ביקושי המשקיעים לאפיק החוב. מדד תל בונד תשואות צמודות עלה ב-0.35% והשלים תשואה של 5.02% מתחילת השנה, מדד תל בונד צמודות A עלה ב-0.37% ומתחילת השנה הוסיף 4.96%, ומדד תל בונד צמודות 5-10 עלה ב-0.32%.

בארצות הברית נמשכה גם השבוע מגמת העלייה בתשואות לאורך העקום הממשלתי. תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב לשנתיים עלתה מ-4.34% ל-4.37%, תשואת אג"ח ל-5 שנים עלתה מ-4.48% ל-4.54%, תשואת אג"ח ל-10 שנים עלתה מ-4.73% ל-4.78%, ותשואת אג"ח ל-30 שנה עלתה מ-5.22% ל-5.24%. העלייה בתשואות נבעה בעיקר מהתחזקות הציפיות להעלאת ריבית נוספת מצד הפד, לאחר פרסום דו"ח תעסוקה חזק מהצפוי לחודש אוגוסט.

דו"ח התעסוקה הצביע על תוספת של כ- 162 אלף משרות, לעומת צפי של כ־56 אלף בלבד, בעוד ששיעור האבטלה נותר יציב ברמה של 4.1%. בנוסף, נתוני החודשים הקודמים עודכנו כלפי מעלה, נתון שחיזק את ההערכה כי שוק העבודה האמריקאי ממשיך להפגין עמידות חרף סביבת הריבית הגבוהה. בעקבות הנתונים עלתה ההסתברות להעלאת ריבית בהחלטת הפד הקרובה, והדבר בא לידי ביטוי בעלייה חדה בתשואות, בעיקר בחלק הקצר והבינוני של העקום.

בסיכום שבועי: שוק האג"ח המקומי הושפע השבוע משני כוחות מנוגדים. מחד, הורדת הריבית של בנק ישראל תמכה באפיק הקונצרני ובאיגרות החוב הממשלתיות במח"מים הקצרים והבינוניים. מאידך, העלייה בתשואות האג"ח בארה"ב והחשש מהסלמה מחודשת הובילו לעליית תשואות באג"ח הממשלתיות הארוכות בישראל. כתוצאה מכך, מדדי התל בונד המשיכו להציג ביצועים חיוביים, בעוד שהמח"מים הארוכים באפיק הממשלתי רשמו חולשה יחסית. במוקד תשומת הלב של המשקיעים בשבועות הקרובים יעמדו נתוני האינפלציה בארה"ב והמשך הערכות השוק באשר לתוואי הריבית של הפד ושל בנק ישראל.

חודש ראשון לתוכנית עשיית השוק באג"ח: עלייה ניכרת בסחירות הסדרות המשתתפות

כחודש לאחר השקת תוכנית עשיית השוק באיגרות החוב הקונצרניות, הנתונים הראשוניים מצביעים על שיפור בפעילות המסחר בסדרות שנכללו בתוכנית. נכון למועד הסקירה, משתתפות בתוכנית 28 סדרות אג"ח, ובמהלך 16 ימי המסחר הראשונים מאז השקתה היו עושי השוק מעורבים בכ-25% מנפח המסחר בסדרות המשתתפות. מחזור המסחר שבוצע על ידי עושי השוק הסתכם בכ-180 מיליון שקל, מתוך מחזור כולל של כ-769 מיליון שקל בסדרות אלו. נתונים אלה ממחישים את תרומת התוכנית להגדלת הנזילות ולחיזוק הרציפות במסחר.

אינדיקציה מרכזית להשפעת התוכנית מתקבלת מבחינת חלקן של הסדרות המשתתפות במחזורי המסחר. אף שסדרות אלו מהוות כ-2.7% בלבד משווי השוק של מדד אג"ח קונצרני כללי, חלקן במחזור המסחר הרציף במדד עלה מ-4.2% טרם הפעלת התוכנית ל-6.7% לאחר השקתה. במונחים יחסיים מדובר בגידול של כ-60% בפעילות המסחר ובהיקף מחזור הגבוה פי כ-2.5 ממשקלן היחסי בשווי השוק.

במונחי מחזור יומי ממוצע, נרשמה עלייה מכ-30 מיליון שקל לכ-47 מיליון שקל ביום בסדרות המשתתפות בתוכנית, בעוד שהיקף המסחר הכולל בשוק נותר יציב יחסית. נתון זה מעיד כי הגידול בפעילות התמקד בסדרות שנכללו בתוכנית, ולא נבע מעלייה רוחבית בהיקפי המסחר בשוק האג"ח.

תוכנית עשיית השוק נועדה לתת מענה לאחד האתגרים המרכזיים בשוק האג"ח הקונצרני: הפער בין שוק הנפקות פעיל ומתפתח לבין רמת סחירות שאינה אחידה בשוק המשני. במסגרת התוכנית, התחייבות עושי השוק להציג באופן רציף פקודות קנייה ומכירה צפויה לתרום לשיפור הנזילות, לצמצום מרווחי המסחר ולהגדלת יכולת הביצוע של עסקאות בהיקפים משמעותיים.

לצד ההשפעה הישירה על המסחר, לשיפור הסחירות עשויה להיות חשיבות גם בהיבטים נוספים, ובהם השתלבות במדדי האג"ח, הגדלת החשיפה לקרנות מחקות ולקרנות סל, והרחבת הנגישות למשקיעים מוסדיים. מבחינת המנפיקים, המשמעות היא שהקשר עם שוק ההון אינו מסתיים במועד ההנפקה, אלא נמשך גם בשוק המשני באמצעות שיפור נזילות הסדרה והגברת אטרקטיביות המסחר בה.

אף שמדובר בתקופת מדידה קצרה של 16 ימי מסחר בלבד, הנתונים הראשוניים מספקים אינדיקציה חיובית להשפעת התוכנית. ככל שהמגמה תימשך גם בחודשים הקרובים, עשיית השוק עשויה להתבסס ככלי משמעותי בשוק החוב הקונצרני, לתרום לשיפור הסחירות, להרחבת בסיס המשקיעים ואף לסייע בהפחתת עלויות המימון של החברות לאורך זמן.

אחוז שינוי חושב לפי שער נעילה בתאריך 04-09-26 לעומת שערי נעילה בתקופות הבאות:

שבועי: 28-08-26 | מתחילת חודש : 31-08-26 | מתחילת שנה 2026: 31-12-25

מדד	שער אחרון	שינוי שבועי	שינוי מתחילת חודש	שינוי מתחילת שנה
תל בונד 20 צמודות	439.5	0.34%	0.39%	3.32%
תל בונד 40 צמודות	418.1	0.27%	0.34%	4.03%
תל בונד 60 צמודות	430.6	0.31%	0.37%	3.72%
תל בונד צמודות	437.4	0.30%	0.35%	3.82%
תל בונד צמודות 5-10	452.1	0.32%	0.41%	3.98%
תל בונד שקלי 5-10	453.0	0.03%	0.16%	3.79%
תל בונד שקלי 100	466.7	0.06%	0.17%	3.75%
תל בונד שקלי-50	454.6	0.05%	0.16%	3.75%
תל בונד תשואות צמודות	477.1	0.35%	0.37%	5.02%
תל בונד-לא צמודות	431.0	0.05%	0.16%	2.87%
תל בונד-צמודות 1-3	421.9	0.25%	0.27%	4.00%
תל בונד-צמודות 3-5	428.6	0.35%	0.38%	3.90%
תל בונד-צמודות A	441.6	0.37%	0.38%	4.96%
תל בונד-שקלי	460.3	0.05%	0.16%	2.90%
תל בונד-שקלי 1-3	484.3	0.12%	0.19%	3.27%
תל בונד-שקלי 3-5	445.4	0.03%	0.15%	1.60%
תל גוב-צמודות	398.1	0.14%	0.24%	1.68%
תל גוב-צמודות 2-5	318.6	0.37%	0.37%	3.27%
תל גוב-צמודות 5-10	407.3	0.23%	0.33%	2.42%
תל גוב-צמודות 10+	391.0	-0.22%	0.03%	-1.16%
תל גוב-צמודות 15+	379.3	-0.28%	0.00%	-1.93%
תל גוב-שקלי	535.6	-0.17%	0.01%	3.19%
תל גוב-שקלי 0-2	376.1	0.14%	0.13%	2.95%
תל גוב-שקלי 2-5	485.7	0.14%	0.22%	3.29%
תל גוב-שקלי 5-10	531.1	-0.12%	0.11%	3.32%
תל גוב-שקלי 5+	691.0	-0.51%	-0.17%	3.20%
תל גוב-שקלי 10+	529.9	-0.79%	-0.38%	3.14%

פעילות מצומצמת עם פתיחת ספטמבר בשוק גיוסי ההון והחוב

לסקירה המלאה

האמור לעיל מיועד לשימוש אישי בלבד ואין לעשות בו שימוש אחר כלשהו. אין לראות במידע האמור או בכל חלק ממנו משום המלצה או עצה לנהוג בדרך זו או אחרת, לרבות בכל הקשור לקבלת החלטות בתחום ההשקעות או משום מצג או התחייבות של הבורסה. הבורסה, עובדיה וכל מי שפועל בשמה או מטעמה אינה מתחייבת לשלמותו של המידע לעדכניותו או להתאמתו לצורך מסוים זה או אחר, והיא אינה אחראית לכל ליקוי, טעות, שגיאה, השמטה או אי דיוק שנפלו, במידע מכל סיבה שהיא. המסקנות והדעות המובאות לעיל אינן מחייבות את הבורסה והן בבחינת הבעת דעה בלבד. כל הזכויות שמורות לבורסה לניירות ערך בתל אביב בע"מ.