הפצצות כבר הועמסו, אבל טראמפ לא נתן פקודה: האם הוא מחכה לפגישה עם שי?

הפצצה שנעצרה ברגע האחרון

בערב יום ראשון, 20 בספטמבר, עם כניסת יום הכיפורים בישראל, התנהל בוושינגטון דיון מסוג אחר לחלוטין.לפי דיווחים בארצות הברית, הצבא האמריקאי נערך באותו זמן לתקיפות נגד החות'ים בתימן. רשימות מטרות כבר אושרו, וחימוש הועמס על מטוסי קרב שיועדו להשתתף במבצע.

אלא שברגע האחרון החליט הנשיא דונלד טראמפ שלא להורות על ביצוע התקיפות.

המהלך הגיע על רקע הסלמה משמעותית בתימן ובאזור. החות'ים, הנתמכים בידי איראן, הרחיבו את פעילותם והתקדמו באזורים אסטרטגיים בתימן, בעוד סעודיה הגיבה בתקיפות אוויריות. במקביל גבר החשש מפגיעה נוספת בנתיבי השיט ובאספקת האנרגיה באזור.סעודיה ביקשה מארצות הברית סיוע צבאי בהתמודדות עם האיום החות'י, אך טראמפ נמנע עד כה מהתחייבות למעורבות אמריקאית ישירה במערכה. 

המשמעות היא שההחלטה שלא לתקוף לא התקבלה בחלל ריק. היא התקבלה כאשר הלחץ על וושינגטון לסייע לסעודיה גבר  ובמקביל התרחבה המלחמה האזורית.

ומה קרה בשווקים?

ביום שני, 21 בספטמבר, מחיר הנפט ירד בחדות.חוזה ברנט לחודש נובמבר נסגר במחיר של 100.34 דולר לחבית, ירידה של 3.53 דולר, או 3.4%.

חוזה WTI  לחודש אוקטובר ירד ב־4.52 דולר, או 4.51%, ל־95.78 דולר לחבית. במקביל, שוקי המניות בארצות הברית התחזקו. מדד S&P 500 עלה ב־1.49%, הדאו ג'ונס הוסיף 0.71%. תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל־10 שנים ירדה מתחת ל־5%.

אי אפשר לקבוע שהירידה בנפט נבעה ישירות מהחלטתו של טראמפ שלא לתקוף את החות'ים. מחירי האנרגיה הושפעו באותו יום ממספר גורמים: תקוות להתקדמות דיפלומטית במלחמה מול איראן, התאוששות חלקית של יצוא הנפט הסעודי והערכות לגבי התפתחות המצב במפרץ ובים האדום.

גם העליות בשוקי המניות לא היו תוצאה של האירוע בתימן בלבד. מניות הטכנולוגיה והשבבים הובילו חלק ניכר מהעליות, על רקע אופטימיות מחודשת סביב השקעות בבינה מלאכותית. לכן נכון יותר לומר שהחלטת טראמפ תרמה להפחתת החשש מהסלמה נוספת, אך היא הייתה רק אחד מהגורמים שפעלו באותו יום בשווקים.

ואז מגיע שי ג'ינפינג

ב־24 בספטמבר צפויה פגישה בוושינגטון בין נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ לבין נשיא סין שי ג'ינפינג. שי מגיע לארצות הברית לביקור ממלכתי בין 23 ל־25 בספטמבר. ביום חמישי, 24 בספטמבר, יתקיימו האירועים המרכזיים בבית הלבן, ובהם הפגישה בין שני המנהיגים.

זו אינה עוד פגישה שגרתית בין שתי המדינות.

על השולחן נמצאים יחסי הסחר בין ארצות הברית לסין, מכסים, שרשראות אספקה, מינרלים קריטיים, שבבים וטכנולוגיה, בינה מלאכותית, טאיוואן וגם המלחמה במזרח התיכון.לכן קשה להתעלם מהעובדה שטראמפ בחר שלא להרחיב דווקא עכשיו את המעורבות הצבאית האמריקאית בתימן, ימים ספורים לפני פגישה אסטרטגית עם המנהיג הסיני. מבחינה אסטרטגית, ההמתנה מעניקה לטראמפ אפשרות לבדוק קודם האם ניתן להשיג תוצאה באמצעות דיפלומטיה ולחץ סיני  במקום באמצעות כוח אמריקאי.

לסין יש אינטרס בתימן

החות'ים אינם רק בעיה אמריקאית או סעודית.הים האדום ובאב אל־מנדב הם נתיבי סחר מרכזיים המחברים בין אסיה, המזרח התיכון ואירופה. כל פגיעה מתמשכת בתנועת הספינות באזור מעלה את עלויות השינוע, מאריכה מסלולים ומגדילה את הסיכון לשרשרת אספקה עולמית.

לסין יש אינטרס ברור לשמור על יציבות באזור . 

לפי דיווחים, סעודיה פנתה לבייג'ינג וביקשה ממנה להפעיל את השפעתה על איראן כדי לרסן את החות'ים. סין מצדה הפעילה ערוצים מול טהרן בנושא.אם אכן בייג'ינג מסוגלת להפעיל לחץ על איראן, ואם הלחץ הזה יכול לצמצם את הפעילות החות'ית, מבחינת וושינגטון עשויה להיווצר חלופה מעניינת:

במקום שמטוסי קרב אמריקאיים יתקפו בתימן , סין תנסה להשיג תוצאה דומה באמצעות השפעה דיפלומטית על איראן. זה כמובן אינו תחליף מובטח לכוח צבאי. אבל עבור טראמפ, עצם האפשרות שווה כמה ימים של המתנה.

תימן, איראן וסין מתחברות לאותה תמונה

הסיפור הופך למעניין יותר כאשר מחברים את שלוש הזירות: איראן, תימן וסין.החות'ים הם בעלי ברית של איראן.איראן מנהלת מלחמה מול ארצות הברית באזור.סין היא שותפת סחר מרכזית של איראן ורוכשת ממנה נפט.ובמקביל, סין תלויה ביציבותם של נתיבי הסחר והאנרגיה העוברים באזור.כלומר, לבייג'ינג יש גם יכולת וגם אינטרס מסוים לנסות למנוע הידרדרות נוספת.מבחינת ארה"ב, האפשרות להשתמש באינטרס הסיני כדי להתמודד עם בעיה אזורית מבלי להרחיב את המעורבות הצבאית האמריקאית היא אפשרות שכדאי לבחון.

ומה הקשר ל"מלכודת תוקידידס"?

בפגישות הקודמות בין טראמפ לשי עלתה גם שאלת היחסים בין שתי המעצמות.הכוונה ל"מלכודת תוקידידס" , המונח המתאר את הסיכון לעימות כאשר מעצמה עולה מאתגרת מעצמה דומיננטית.הדילמה האמריקאית־סינית אינה מוגבלת לסחר או לטכנולוגיה.היא נוגעת לשאלה רחבה יותר: האם שתי המעצמות מסוגלות להתחרות זו בזו ובמקביל לשתף פעולה בנושאים שבהם האינטרסים שלהן חופפים? 

המזרח התיכון הוא מבחן מעניין במיוחד לשאלה הזאת.ארצות הברית וסין חלוקות בנושאים רבים מסחר, טכנולוגיה, ביטחון וטאיוואן . אבל לשתיהן יש אינטרס ביציבות של שוקי האנרגיה ושל נתיבי הסחר העולמיים. תימן היא אחת הנקודות שבהן האינטרסים האלה נפגשים.

למה לתקוף עכשיו?

מבחינת ארצות הברית, יש היגיון ברור בתקיפה.פגיעה ביכולות החות'ים יכולה לסייע לסעודיה, להגן על נתיבי שיט ולהרתיע את הארגון מהרחבת הפעילות שלו.אבל לכל פעולה כזאת יש מחיר.

תקיפה אמריקאית עלולה להוביל לתגובה חות'ית, להרחיב את מעגל הלחימה, לסכן כוחות אמריקאיים ולגרום ללחץ נוסף על שוקי האנרגיה.בתקופה שבה מחיר הנפט עדיין סביב 100 דולר לחבית, כל הסלמה נוספת במזרח התיכון עלולה להיות משמעותית גם עבור האינפלציה וגם עבור השווקים הפיננסיים.

לכן מבחינת טראמפ, המתנה של מספר ימים אינה בהכרח סימן לחולשה. היא יכולה להיות ניסיון לשמור את האופציה הצבאית פתוחה — ובמקביל לבדוק אם קיימת דרך להשיג תוצאה דומה באמצעים אחרים.

המבחן האמיתי: מה יקרה אחרי 24 בספטמבר?

אם השיחות בין טראמפ לשי יניבו התקדמות כלשהי בנושא איראן, החות'ים או ביטחון נתיבי השיט, ייתכן שהצורך בפעולה אמריקאית ישירה יפחת.אם לא תהיה התקדמות, הלחץ על וושינגטון לפעול עשוי להתגבר. אבל גם כאן צריך להיזהר ממסקנות חד־משמעיות.

אין כרגע מידע שמוכיח שטראמפ דחה את התקיפה במטרה להמתין לשי.

מה שכן ברור הוא הרצף הכרונולוגי:

החות'ים הרחיבו את פעילותם.

סעודיה ביקשה סיוע אמריקאי.

ארצות הברית נערכה לתקיפה.

התקיפה בוטלה ברגע האחרון.

מחירי הנפט ירדו ביום שלאחר מכן.

וב־24 בספטמבר טראמפ ושי צפויים להיפגש בוושינגטון.

האם מדובר בצירוף מקרים? ייתכן. אך אפשרות נוספת היא שטראמפ מנסה לבחון האם בייג'ינג יכולה לסייע לו לפתור בעיה שהפנטגון היה מוכן להתמודד איתה באמצעות כוח. זו בהחלט אפשרות אסטרטגית סבירה, אך בשלב זה מדובר בפרשנות אפשרית ולא בעובדה מוכחת.

ובינתיים, השאלה נשארת פתוחה:

האם הפצצות האמריקאיות נשארו על הקרקע — משום שטראמפ ויתר על התקיפה, או משום שהוא מחכה לראות מה שי ג'ינפינג מסוגל להשיג?

מרווחים שוקי הון בע"מ.
קובי אליסוף – מנכ"ל.
יאיר מור – כלכלן ואנליסט.

מקורות – מחלקת מחקר א.ב. מרווחים שוקי הון 
1. שם הכתבה : Houthis push for control of Yemen highlands as Trump is said to have called off airstrikes
פורסם ב־Reuters, 21 בספטמבר 2026
קישור ישיר: https://www.reuters.com/world/middle-east/houthis-push-control-yemen-highlands-trump-reported-have-called-off-airstrikes-2026-09-21/
2. שם הכתבה: Trump, in call with Yemen president, did not pledge military support against Houthis, say sources
פורסם ב־Reuters, 21 בספטמבר 2026
קישור ישיר: https://www.reuters.com/world/middle-east/trump-call-with-yemen-president-did-not-pledge-military-support-against-houthis-2026-09-21/
3. שם הכתבה: Saudi, Gulf stocks fall after Houthis claim Riyadh attacks
פורסם ב־Reuters, 20 בספטמבר 2026
קישור ישיר: https://www.reuters.com/world/middle-east/saudi-gulf-stocks-fall-after-houthis-claim-riyadh-attacks-2026-09-20/
4. שם הכתבה: China's Xi to visit the US from September 23-25
פורסם ב־Reuters, 21 בספטמבר 2026
קישור ישיר: https://www.reuters.com/world/china/chinas-xi-visit-us-september-23-25-2026-09-21/
5. שם ההודעה: First Lady Melania Trump Releases Details Ahead of His Excellency Xi Jinping, President of the People’s Republic of China, and Madame Peng Liyuan’s Visit to The White House
פורסם ב־The White House, 21 בספטמבר 2026
קישור ישיר: https://www.whitehouse.gov/briefings-statements/2026/09/first-lady-melania-trump-releases-details-ahead-of-his-excellency-xi-jinping-president-of-the-peoples-republic-of-china-and-madame-peng-liyuans-visit-to-the-white-house/
6. שם הכתבה: China's Xi expected to press Trump to halt Taiwan arms sales under 1982 agreement, sources say
פורסם ב־Reuters, 22 בספטמבר 2026
קישור ישיר: https://www.reuters.com/world/china/chinas-xi-expected-press-trump-halt-taiwan-arms-sales-under-1982-agreement-2026-09-22/
7. שם הכתבה: Morning Bid: Summiteering
פורסם ב־Reuters, 21 בספטמבר 2026
קישור ישיר: https://www.reuters.com/commentary/reuters-open-interest/global-markets-view-usa-2026-09-21/
8. שם הכתבה: Oil falls as Saudi supply concerns ease amid shifting Middle East dynamics
פורסם ב־Reuters, 16 בספטמבר 2026
קישור ישיר: https://www.reuters.com/business/energy/oil-falls-us-crude-inventories-rise-despite-saudi-supply-concerns-2026-09-16/
חלק מהנתונים עובדו באמצעות כלי מחקר וטכנולוגיה אנליטיים וכלי AI.
מסמך זה הוכן על ידי חברת א.ב. מרווחים שוקי הון בע"מ למטרות אינפורמטיביות והעשרה כללית בלבד. אין לראות במסמך זה, כולו או חלקו, משום ייעוץ השקעות, שיווק השקעות, המלצה או הזמנה לרכוש או למכור ניירות ערך או נכסים פיננסיים כלשהם. הנתונים והמידע המובאים במסמך אינם מהווים תחליף לייעוץ או ניהול השקעות אישי המתחשב בצרכיו, מטרותיו, מצבו הפיננסי ופרופיל הסיכון של כל אדם. א.ב. מרווחים שוקי הון בע"מ ומי מטעמה אינם אחראים לכל נזק, הפסד או הוצאה שייגרמו עקב הסתמכות על האמור במסמך זה. החברה מנהלת תיקי השקעות ועשויה להחזיק, לקנות או למכור עבור לקוחותיה או עבור עצמה את ניירות הערך והנכסים המוזכרים במסמך זה מעת לעת.