מדד המחירים של ה-PCE עולה בכ-0.5% במהלך ספטמבר – בהתאם לציפיותינו

מדד המחירים של ה-PCE מוסיף 0.5% בספט', בהתאם לציפיותינו. בדומה ל-CPI, גם כאן זה מביא לתוספת מתונה לאינפלציה השנתית, במקרה הזה ל-3.6% - רמה גבוהה ביחס לשנים האחרונות, מחד. ומאידך, אם זה קרוב לזה איפה שמחירי הדלק יביאו אותנו, בהחלט עולה השאלה מה ההתערבות המוניטרית הנדרשת.

נתוני ההכנסה הפרטית, באופן דומה, מצביעים על עלייה של 0.2% במהלך החודש. לא נמוך. ומצד שני, אם זה כל מה שהשפעת ה-Midterms נותנת חודש לפני, זה בהחלט מפיג הרבה מפוטנציאל ההכנסות שהיה לאירוע הזה. ההוצאה הפרטית, מאידך, ממשיכה לבטא את אותם מחירי דלק עולים, עם עלייה של 0.5%. ומצמצמת, אגב כך, את שיעור החיסכון.

במקביל, נתוני התוצר מצביעים על צמיחה של 3.4%, במונחים שנתיים, במהלך הרבעון השלישי. זה מגיע על רקע תמיכה חזקה מכיוון הצריכה הפרטית, שגדלה בכ-3.8%, במהלך הרבעון, במונחים ריאליים, למרות אותה עליית מחירים.

אי העלאת הריבית על ידי הפד, אתמול, הותירה את השוק עם הסתברות של מעט מעל ל-80% להעלאה, בהחלטה הבאה, בדצמבר. נתוני התוצר החזקים, מחד, אל מול ה-PCE המתון, מותירים אותנו באותה סביבה, על 84% להודעה הקרובה. והחלקים הארוכים במעט בעקום ממתנים מעט את ציפיות הריבית, עם צפי של מעט מתחת ל-3 העלאות בשנה הקרובה כולה.

אל מול זה, השוק המקומי ממשיך לתמחר הסתברות מתונה להורדה באחת מ-2 ההחלטות המקומיות הקרובות, קרי, 23/11 וה-4/1. ההתמתנות בהסתברות להעלאות בארה"ב אמנם תומכת בצפי להורדה מקומית נוספת. ומאידך, נצפה להתבהרות בתנאים המקומיים, לפני שזה יתאפשר.