שלי אפלברג
14/03/2012
"המצב בשוק ההון הישראלי לא מאפשר לי להיות פטריוטית ולהגיד למשקיעים להשקיע בישראל. שוק המניות הישראלי אינו מתמחר את כלל הסיכונים הקיימים בשוק ולכן לדעתי נכון היום להסיט יותר כספים החוצה מישראל", כך ממליצה היום איילת ניר, הכלכלנית הראשית של בית ההשקעות פסגות.
"חלק מהסיכונים הינם רגולטוריים: הרגולציה בענף התקשורת, הלימות ההון הנדרשת מהבנקים, התערבות בדמי הניהול המשפיע על חברות שפעילות בענף וחלקם האחר קשורים למחאה החברתית אשר השפיע על ענף המזון ומסקנות ועדת הריכוזיות מבלי בכלל להזכיר את הסיכון הגיאופוליטי והאיום האיראני המרחף מעל לראש של כולם. אנו רואים כי שורה של חברות נפגעה במקביל ולשוק לא היה זמן מספיק בשביל לעכל ולתמחר את הנזקים לחברות".
"ההשקעה בישראל צריכה להיות כ50% מהתיק כאשר ה50% הנוספים צריכים להסיט לחו"ל עם דגש על השקעה בארה"ב. אני מפרידה בין השקעה באג"ח מדינה קונצרני ומניות. שוק האג"ח הישראלי נותן לאורך השנים תשואה יותר גבוהה מהעולם ולכן באפיק רצוי להוציא 20%-30% לחו"ל", מוסיפה ניר.
עוד מציינת ניר כי: "מדינת ישראל מאז ומעולם שילמה את האג"ח לכן הסיכון באג"ח מדינה הוא לזמן קצר בדמות הפסדי הון כאשר מי שישב עד ליום הפדיון יראה את כספו בחזרה לכן אם אין רווחי הון מיידים המוסדיים שיכולים לאפשר לעצמם להישאר עד לפדיון בוחרים לשבת עד ליום הפדיון באפיק זה . באפיק אג"ח הקונצרני שנחשב ליותר מסוכן עדיין המשקיע יכול לראות תשואות טובות .אמנם, יכולה להיות פגיעה ברווחיות של החברות אשר תקטין את הכדאיות בהחזקת המניות שלהם, אך הן עדיין יוכלו לשלם את חובן בסופו של יום לכן לדעתי אפשר לפזר את התיק הקונצרני בישראל ולראות תשואות טובות".
ההשקעה המעודפת על ניר הינה בארה"ב: "חיפשנו מדינה עם צמיחה פנימית ואנו רואים בשוק האמריקאי היום שינוי הנתונים מצביעים על עליה בצריכה הפרטית שוק העבודה מתאושש לטובה אומנם אופן איטי קיים שיפור בייצור כך שלדעתנו יחס הסיכון סיכוי להשקעה בארה"ב הינו טוב. אירופה גם אטרקטיבית לדעתה אך הינה השקעה יותר מסוכנת". ניר ממליצה על חברות אשר פחות יפגעו בימי האטה כאלה אשר מייצרות מוצרי בסיס כגון חיתולים.
ביחס למחזורי המסחר הנמוכים ציינה ניר כי: "עוד מעט לא ישאר שוק הון בקצב הזה, אם לא נצליח לייצר סחירות, אף אחד לא ישקיע בשוק הישראלי וגם ה-0.3% מהתיק של המשקיעים הזרים לא יושקע בישראל. אם רוצים לייצר תנועה של משקיעים זרים למשקי הישראלי צריך להפוך את התנאים עבורם לאטרקטיביים".
"בעבר היינו מציגים למשקיעים הזרים כי מחזורי המסחר גדלים משנה לשנה ולכן בגלל שהמשק הישראלי טוב להשקעה כדאי להם לבוא, היום למצער אנו במגמה הפוכה", סיכמה ניר.
פורסם לראשונה ב-TheMarker
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
