פטור מדמי שמירה מחזיר את הגיוסים לכספיות

מאת: אלמוג עזר

הקרנות המגייסות

רשימת הקרנות המצטיינות בגיוסים לחודש ינואר 2013, יכולה לספק ערך מוסף לאלו המבקשים לנתח את התהליכים שעוברים כעת על שוק הקרנות הנאמנות. הסיבה לכך היא פשוטה, שוק הקרנות בישראל, שמייצג בעיקר את טעמו של "המשקיע הפשוט", לרוב משמש בבואה לתהליכים שעוברים על שוק ההון ככלל.

בכלליות ניתן לומר שהמגמות שאפיינו את החודשים האחרונים של שנת 2012, אפיינו גם את החודש הראשון של השנה החדשה, אך לשם הגינות יש לציין שבאופן מאופק יותר. כלומר, גם כאשר נרשמת גאות מחירים בנכסים הנסחרים בשוק ההון כמו אג"ח ומניות, הציבור עדיין שומר את רוב כספו באפיקים הסולידיים ביותר. אך בהינתן כמה חודשים של עליות שערים, הביטחון הכללי עולה והוא מגדיל את החשיפה לאפיקים תנודתיים יותר, בכדי להגדיל את התשואה לאורך זמן. הוא עושה זאת בעיקר על ידי הרחבת האפיק הקונצרני על פני האפיק הממשלתי או הרחבת האפיק המנייתי. האפיק המנייתי הוא תוסף חדש יחסית לטבלת המגייסות המצטיינות, כאשר הוא מהווה נדבך נוסף במגמת הגדלת החשיפה לאפיקים בעלי סיכוי גבוה יותר לתשואה.

קרנות אג"ח קונצרני מדורגות בראש טבלת הגיוסים לאחר שרשמו גיוסים של כ-1.9 מיליארד שקלים, המהווים כ-60% מכלל היצירות לקרנות המסורתיות. דוגמה טובה לכתוב בפסקה הקודמת, יכולה להילקח מקרנות הנאמנות שממוקמות במקום החמישי, התשיעי והעשירי בטבלת מצטיינות הגיוס. הקרנות "אלטשולר שחם 90/10", "מור נבחרת אג"ח ו- "מגדל אפיקים אג"ח" מבית ההשקעות של אלטשולר שחם, מור ומגדל. להשלמת התמונה, ניתן להזכיר את  הקרן "אילים אג"ח בנקים-ביטוח מדורגות", שהיא קרן אג"ח שמשקיעה באג"ח מדורג, בעיקר מתחום הפיננסים.

הקרן שמופיעה בראשות טבלת המגייסות בנובמבר היא הקרן "מיטב פק"מ ג'מבו כספית" של בית ההשקעות מיטב (חודש שלישי ברציפות). הקרן משמשת כתחליף לפק"מ ודמי הניהול הנמוכים בה – 0.1%, נתונים שעוזרים לה להמשיך לגייס הון, בעולם בו דמי הניהול בקרנות הכספיות עולה. הקרן כיום מנהלת כבר יותר מ- 2.6 מיליארד שקלים, מהם 1.4 מיליארד שקלים בחודש האחרון. מסיבות דומות, ניתן למצוא את הקרן השלישית בטבלת הגיוסים, "הראל פיא כספית", שגייסה 711 מיליון שקלים החודש. הקרן הסגנית בגיוסים היא הקרן הכספית של אלפא פלטיניום, גם היא ללא דמי ניהול או עלות נלוות אחרות. מחירה הזול של הקרן הפך אותה לאופציה אטרקטיבית ממש בקרב רוב בתי ההשקעות והמוסדיים שמעדיפים לרכוש את הקרן על פני מק"מ.

ככלל, שוק הקרנות הכספיות הוא שוק ריכוזי יותר, כאשר הוא מופעע בעיקר בבית ההשקעות הגדולים. מתוך כך, בחודש שבו שוק הכספיות מגייס 4.2 מיליארד שקלים, הקרנות הכספיות העיקריות מופיעות כקרנות המצטיינות בגיוסים באותו החודש. החודש טבלת המגייסות מתקשטת בשבע קרנות כספיות. קרנות כספיות נוספות הן "פסגות מטרה: תחליף לפקדון בריבית בנק ישראל", "דש כספית מטרה", "מנורה מבטחים כספית פק"מ פלטיניום" ו"אקסלנס שקלית".

למרות שהגיוסים לקרנות המניתיות עדיין מינוריות יחסית לשאר השוק, קרנות אלו הצליחו לשלוח כמה קרנות אל טבלת המגייסות. "מודלים מניות ארה"ב" ו"טופ אלפא מניות חו"ל" שגייסו בצוותא סכום נאה של 20 מיליון שקלים.

הקרנות הפודות

כפי שטבלת המגייסות מצביעה, קשה להתעלם מהמפכה שיצרו הקרנות הכספיות בשוק הקרנות המקומי. אך ככלות הכול, קרן כספית אינה יותר מאשר תחנת ביניים עד אשר יעבור זעם והמשקיעים יוכלו לשוב ולהשקיע באפיקים אחרים שלשמם נכנסו לשוק ההון מלכתחילה. בתוך כך, כדאי להפנים שזוהי ההתחלה של תהליך ארוך ומשמעותי הרבה יותר במרקם החסכונות של עם ישראל שמחלק את חסכונותיו בין שוק הקרנות הכספיות לבנק. למן הרגע שיתרונות ההשקעה בקרן כספית תתגלה אל מול השקעה בפקדונות בנקאיים, המהפכה האמיתית תחל והון רב יזרום אל שוק הכספיות.

בטבלת הקרנות הפודות ניתן למצוא שתי קרנות נאמנות כספיות: "הראל פיא כספית פלטיניום", מבית הראל פיא שפדתה 300 מיליון שקלים החודש (חודש שני בראשות הטבלה), "דש כספית פרימיום", מבית דש, שפדתה 54 מיליון שקלים בחודש ינואר האחרון.

למרות מרכזיותן של הכספיות בשוק, החודש אלו לא היו הסיפור היחידי. גם קרנות האג"ח הממשלתי, פדו הון משמעותי. בטבלת הפודות מופיעות קרנות כמו "כלל ממשלתי ללא חברות", "אקסלנס מק"מ פרימיום (!) ללא מניות", "איילים ממשלתי ישראל דולרית" ו"פסגות מק"מ יוני". אלו ביחד פדו ביחד כ- 304 מיליון שקלים יחדיו.

לצד הקרנות הכספיות הופיעו קרנות נאמנות אג"חיות, בעלי מאפיינים כלליים סולידיים שהיוו קורבן החודש לשינוי טעמו של המשקיע. "מיטב אסטרטגיות עד 40% בטוחות", "אפסילון תיק סולידי פרימיום", "תמהיל אג"ח סולידי", "מנורה מבטחים צמוד בינוני ללא מניות" ו"אג"ח גלובאלי ללא מניות של אלטשולר שחם" (שמתכבדת להופיע בפעם השנייה ברציפות בטבלה מטעם בית ההשקעות).
 

המגייסות

הפודות

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.