משה מימון
משה מימון
24/02/2013
גיוסים פדיונות ינואר 2012
מאת: משה מימון
חודש ינואר 2013 הינו החודש הטוב ביותר מאז ומעולם בצמיחת היקף הנכסים המנוהלים. היקף הנכסים בתעשיית הקרנות צמח בחודש אחד בכ-8 מיליארד שקל, מתוכם גיוסים נטו של כ-7.6 מיליארד שקלים. לפי בדיקת כלכלני פאנדר הגידול הינו בעיקר תוצאה של גיוסים גדולים בקרנות הכספיות (כ-4.2 מיליארד) ובקרנות המסורתיות (כ-3 מיליארד) והשאר (כ-1 מיליארד) גידול בהיקף הנכסים בעקבות תשואה חיובית.
הכספיות פתרון אמיתי לנזילות
הקרנות הכספיות מצליחות לגייס כ-4.2 מיליארד שקלים וזאת למרות הריבית הנמוכה במשק. השינוי הגדול בענף זה נובע מהפטור הגורף שניתן למשקיעים בקרנות אלו על ידי בנק ישראל-"פטור מדמי שמירה". המפקח על הבנקים, דודו זקן, זכאי לכל תואר של כבוד מצד הציבור ואירגוני הצרכנות למיניהן. הפטור הינו מהפכה של ממש! השווי הכספי הפוטנציאלי לציבור עולה על מהפכת הסלולר של כחלון. אולם לצערנו הציבור הרחב לא מספיק בקיא ברזי ההשקעות על מנת לנצל את המהפכה הזו במלואה ולכן הנהנים העיקריים הינם המשקיעים בעלי הידע. אנו מקווים כי עובדת קיום הפטור תהפוך לנחלת הכלל, ובכך היקף הנכסים שמגיע לכספיות יגדל.
ראוי לציין בנוסף, כי הגידול בהיקף הגיוס בכספיות הוא משמעותי, שכן הנסיון מראה שכסף שנכנס לתעשייה, גם אם כחניית ביניים, וכפתרון לנזילות בטווח הקצר, נשאר בתעשייה גם ככסף לניצול הזדמנויות ולתשואה. ולכן המשמעות והפוטנציאל הם דרמטיים.
כמו בכל הפעמים שכתבנו על כך בעבר אנו ממליצים שוב לכל המשקיעים-תם עידן הפק"מ! הכסף בקרן הכספית בטוח לא פחות (ולעיתים קרובות אף יותר) ומניב הרבה יותר! למשקיע הממוצע ההפרש בין האפיקים הינו כ-100% יותר תמורה על הכסף. עוד סימן המעיד על התופעה: בחודש ינואר עמוד הקרנות הכספיות באתר פאנדר היה מהניצפים ביותר באתר.
עוד היבט של הפטור מדמי משמרת – ענף הקרנות השיקליות פודה כספים והיקף הנכסים בענף ירד בכ-560 מיליון שקלים. יתכן שהקרנות השקליות המיוחדות – קרנות המק"מ למיניהן, שבשיאן גייסו סכומי כסף מדהימים, הגיעו לסוף דרכן הפוליטית, לאור העדיפות שיש לקרנות הכספיות על קרנות אלו.
הענפים הבולטים הנוספים הינם הענפים המשקיעים באג"ח קונצרני "כללי" ו"חברות והמרה". בענפים אלו גדל היקף הנכסים בכ-4.2 מיליארדי שקלים יחד. להערכת כלכלני פאנדר הקרנות הפופולאריות בענפים אלו הינם עדיין הקרנות היותר סולידיות "ללא מניות" ו-"90/10" למיניהן.
בקרנות האג"ח התגברו היצירות בינואר והסתכמו בכ-3.6 מיליארד שקל נטו, לאחר יצירות בסך כ-2.8 מיליארד שקל בדצמבר אשתקד. קרנות אלה בלטו ביצירות ענק בסך כ-17.6 מיליארד שקל בסיכום שנת 2012. בקרנות המנייתיות ובקרנות המשקיעות בחו"ל נרשמו החודש יצירות בסכום לא מהותי, ואילו בקרנות השקליות הסתכמו הפדיונות בכ-0.6 מיליארד שקל נטו בינואר לאחר יצירות בסך כ-0.7 מיליארד שקל נטו בסיכום שנת 2012.
המגייסות – מיטב עם גיוס של 2.2 מיליארד שקל
המנצחת בחודש ינואר היא מיטב, עם גיוס של כמעט 2.2 מיליארד שקל. מיטב נהנתה מאוד מהגיוס בכספיות, כאשר כ-38% מהגיוס בענף זה הלך לקרנות הכספיות של מיטב. במקום השני נמצאים אלטשולר שחם, ובמקום השלישי נמצאים אלפא פלטינום עם סכום נאה של 922 מיליון שקל. אלפא פלטינום גייס סכום גבוה יחסית לבית השקעות שלא נמצא על הרדאר, אולם ראוי לציין כי 910 מיליון מסך הגיוס האמור הוא לקרן כספית שהשיקו אלפא פלטינום והיא עם 0% דמי ניהול.
הפודות – כלל פיננסים עם פדיון של 107 מיליון שקל
טבלת הפדיונות מחייכת לגופים המנהלים. אין כמעט גופים שפודים נטו החודש. אם בעיתות משבר, נאלצנו להכניס לרשימת 5 המגייסות הגדולות את בית ההשפקעות שפדו הכי מעט, הרי שכעת התמונה הפוכה. לתוך רשימת 5 בתי ההשקעות שפודים, אנחנו מוצאים רק 3 בתי השקעות שמציגים פדיון נטו – כלל פיננסים, במקום הראשון עם פדיון נטו של 107 מיליון שקל, אי.בי.אי. במקום השני עם פדיון נטו של 87 מיליון שקל, ו-KZI במקום השלישי עם פדיון נטו של 2 מיליון שקל.
כאמור, במקום הראשון מבין הפודות נמצא בית ההשקעות כלל פיננסים שנמכר להראל פיא. כלל פיננסים פודים החודש סך של 107 מיליון שקל. כפי הנראה המשקיעים מפחדים מהשינוי, ומההשלכות של שינוי זה על הנכסים המנוהלים, על סוגי הקרנות, יתכנו מיזוגים של הקרנות, שינויי מדיניות וכיו"ב, ולכן המשקיעים מתחילים להקדים את המהלך בעצמם.
גיוסים
מקום ראשון:
מיטב (ללא הוסטינג)
את המקום הראשון תופסות קרנות הנאמנות של מיטב בניהולו של רפי ניב. בית ההשקעות הציג גיוס מדהים של כמעט 2.2 מיליארד שקל, כאשר 1.6 מיליארד גוייס בקרנות הכספיות (שכן גובות דמי ניהול...), בקרנות המסורתיות גוייס סך של 581 מיליון שקל, ו-39 מיליון שקל גוייס בקרנות מחקות. מיטב היא הנהנית העיקרית מהפטור מדמי משמרת שהחיל בנק ישראל על הקרנות הכספיות.
קרנות מסורתיות:581 מיליון שקל
קרנות כספיות:1,601 מיליון שקל
קרנות מחקות:39 מיליון שקל
סה"כ (ללא מחקות):
2,182 מיליון שקל
מקום שני
אלטשולר שחם
המגייסת הגדולה של 2012 ממשיכה את המגמה החיובית, כאשר החודש מגייס בית ההשקעות כ-1 מיליארד שקל, כאשר עיקר הגיוסים מגיע לקרנות המסורתיות. עם היקף הגיוסים החודש הגיע ההון המנוהל בקרנות של אלטשולר שחם, תחת גילעד אלטשולר, ל -14.1 מיליארד שקל, והוא כיום בית ההשקעות השישי בהיקף ההון המנוהל.
קרנות מסורתיות:1,009 מיליון שקל
קרנות כספיות:13 מיליון שקל
סה"כ:1,022 מיליון שקל
מקום שלישי
אלפא פלטינום
את המקום השלישי תופס בית השקעות חדש לגמרי ברשימה. אלפא פלטינום בית ההשקעות שבבעלות עמי סגל ובניהולו של ערן נוטע, הצליח לגייס החודש סכום מדהים של 922 מיליון שקל. הגיוס רובו הגיע לקרנות כספיות, ואילו רק 10 מיליון שקל גוייסו לקרנות מסורתיות.
קרנות מסורתיות:10 מיליון שקל
קרנות כספיות:912 מיליון שקל
סה"כ:922 מיליון שקל
מקום רביעי
מגדל שוקי הון
קרנות הנאמנות של מגדל בראשותו של שגיא שטיין מגייסים החודש סכום של 802 מיליון שקל. הקרנות המסורתיות הציגו סך גיוסים נאה של 313 מיליון שקלים, הקרנות הכספיות הציגו גיוס לא מבוטל של 131 מיליון שקל, והקרנות המחקות גייסו סכום מרשים של 358 מיליון שקל. מגדל מציגים בעצם בית השקעות שמגייס בכל הסוגים העיקריים של קרנות באופן מאוזן. מגדל ממשיכה להוביל את טבלת הקרנות המחקות ומנהלת יותר ממחצית מההון בתחום זה.
קרנות מסורתיות:313 מיליון שקל
קרנות כספיות:131 מיליון שקל
קרנות מחקות:358 מיליון שקל
סה"כ(כולל מחקות):802 מיליון שקל
מקום חמישי:
מנורה מבטחים
בית השקעות נוסף שנהנה מהסנטימנט החיובי בשוק הקרנות השנה הוא מנורה מבטחים. הקרנות בניהולו של זיו שמש גייסו בינואר סכום כולל של 556 מיליון שקל בכל הקרנות, 299 מיליון גויס בקרנות המסורתיות, ו-257 מיליון שקל גוייס בקרנות כספיות. קרנות מנורה מבטחים מנהלות 7.76 מיליארד שקל, והוא בית ההשקעות העשירי בגודלו בתעשייה.
קרנות מסורתיות:299 מיליון שקל
קרנות כספיות:257
סה"כ:251 מיליון שקל
המגייסים הקטנים והפודים
מקום ראשון:
כלל פיננסים
את המקום הראשון תופס שלא בטובתו בית ההשקעות כלל פיננסים, בניהולו של גיא שיקר. בית ההשקעות פדה החודש 107 מיליון שקל, כאשר 73 מיליון שקל נפדו מהמסורתיות, 12 מיליון שקל נפדו מהכספיות, ו-22 מיליון שקל נפדו מהמחקות. בית ההשקעות מנהל 10.23 מיליארד שקל והינו השמיני בגודלו בתעשייה.
קרנות מסורתיות:73- מיליון שקל
קרנות כספיות:12- מיליון שקל
קרנות מחקות:
22- מיליון שקל
סה"כ:107- מיליון שקל
מקום שני:
אי.בי.אי.
בהמשך למגמה גם בינואר נמשכו הפדיונות מאי.בי.אי. בחודש ינואר נפדו מבית ההשקעות סכום של 87 מיליון שקל. מתוך סך הפדיונות, מרבית הפדיונות – 86 מיליון שקל הגיעו מהקרנות המסורתיות. בקרנות המחקות גוייס סכום של 74 מיליון שקל. אי.בי.אי. מנהלים כיום 8.15 מיליארד שקל בקרנות, והם נמצאים במקום השביעי מבין בתי ההשקעות.
קרנות מסורתיות:86- מיליון שקל
קרנות כספיות:1- מיליון שקל
קרנות מחקות:74 מיליון שקל
סה"כ (ללא מחקות):151- מיליון שקל
מקום שלישי:
KZI
במקום השלישי ברשימת הפודות נמצא בית ההשקעות KZI, בניהולו של רו"ח ארז זלצמן. KZI פדו בינואר 2 מיליון שקל. KZI מנהלים 3 קרנות בהוסטינג תחת מודלים. סך ההון המנוהל הוא 42 מיליון שקל.
קרנות מסורתיות:2- מיליון שקל
סה"כ:2- מיליון שקל
מקום רביעי:
כרמים
את המקום הרביעי תופס בית ההשקעות כרמים. בית ההשקעות החודש גייס, אולם את הסכום הנמוך ביותר ולפיכך נמצא ברשימת הפודות. סך הגיוס נטו הוא של 6 מיליון שקל. כרמים מנהלים 5 קרנות נאמנות בהוסטינג תחת אלומות ספרינט. בקרנות אלו מנהלים כרמים סך כיום של 104 מיליון שקל.
קרנות מסורתיות:6 מיליון שקל
סה"כ:6 מיליון שקל
מקום חמישי
מודלים שוקי הון
במקום החמישי נמצא בית ההשקעות מודלים שוקי הון של ד"ר יעקב שיינין. מודלים שוקי הון מנהלים 8 קרנות נאמנות בהיקף כספי של 137 מיליון שקל. החודש בית ההשקעות נמצא ברשימה בשל גיוס בהיקף נמוך, אולם עדין גיוס נטו של 13 מיליון שקל במסורתיות.
קרנות מסורתיות:13 מיליון שקל
סה"כ:13 מיליון שקל
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
