אנחנו ממשיכים להעריך כי בנק ישראל יפחית את הריבית בסביבת חודש מאי

הבעיה של מדיניות מוניטרית היא שזה מכשיר קהה מידי, ממש כמו מכשיר הקרנות:
בניסיון לטפל בשער חליפין מחממים מחירים, מנסים לטפל בבנקים, מזיקים למשקי הבית, בהפחתת מחירי הנדל"ן נוצרים מובטלים...
בנק ישראל מודאג שהכסף הקל הוביל לנטילת סיכונים מופרזים על ידי הבנקים, ובשבוע שעבר לאחר שניסה לסגור את הפינה ע"י מגבלות ודרישות חדשות על משכנתאות, הדרך לכאורה נפתחה להורדת ריבית נוספת (מ-1.75% ל-1.5%).
 
אך הנגיד, למרות שמתוכנן לעזוב בקרוב מחכה, אולי כדי לראות כיצד הצעדים החדשים שלו ישפיעו על הבנקים ועל המחירים ואולי בשל אחד השיקולים היחידים שתומכים בהותרת הריבית: "הירידה בסיכון להחרפת המשבר הכלכלי העולמי". 
אומנם הסיכון למשבר ירד, אך להערכתנו ירד גם הסיכוי להתאוששות חדה לאחריו. כלומר, גדל הסיכון לצמיחה איטית ממושכת יותר, סביבה שדורשת סביבת ריבית נמוכה יותר.  יתכן ופישר מעדיף להותיר כעת את הריבית משום שהוא מאמין שלאחר לכתו חברי הועדה יהיו אגרסיביים יותר כלפי מטה ולכן הוא לא ממהר?  
אנחנו ממשיכים להעריך כי בנק ישראל יפחית את הריבית בסביבת חודש מאי, ולא צופים העלאת ריבית לפני סוף 2014.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.