קרן מרדכי
03/06/2013
החברה מדווחת על עליה של כ- 16% ברווח תפעולי לכ- 36 מיליון שקל ;הגידול בהכנסות נבע בעיקר מעלייה בהיקף מסירת הדירות; הדוח כולל גיוסי הון וחוב של כחצי מיליארד שקל שהשפיעו על הוצאות המימון והורדת המינוף
חברת אזורים מדווחת היום על תוצאותיה הכספיות לסיכום הרבעון הראשון של 2013. החברה סיכמה את הרבעון הראשון של השנה עם צמיחה דרמטית של כ- 163% בהכנסות, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, לכ- 274 מיליון שקל, ממחזורי המכירות הגבוהים בתחום נדל"ן למגורים בישראל.
הצמיחה בהכנסות נובעת מאסטרטגיה הכוללת, של התמקדות בנדל"ן למגורים בישראל. בנוסף, חלה עלייה בהכנסות החברה, כתוצאה מעליה בהיקף מסירת הדירות ועליה במחיר הממוצע לדירה. ברבעון האחרון אוכלסו דירות בעיקר בפרויקטים: שער הים בראשל"צ, מגדלי נאמן בת"א, יבנה, רחובות, אשקלון ושקד בנתניה. כאמור, ברבעון הראשון לשנה דיווחה החברה על עליה של 163% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל, ובסה"כ מדווחת על רווח נקי של כ- 6 מיליון שקל, שהושפע מגידול בהוצאות האחרות והוצאות המס אל מול קיטון בהוצאות המימון.
אזורים, חברת הנדל"ן למגורים המובילה בישראל, מדווחת על הכנסות ממכירת הדירות רק בעת מסירתן ללקוח. דירות נמסרות ללקוחות עם סיום בנייתן, בדרך כלל כ- 3-2 שנים לאחר מכירתן. על כן, המחיר הממוצע לדירה המדווח מהווה אינדיקציה למחירי השוק כפי שהיו בעת מכירתן, ולא מהווה אינדיקציה בהכרח למחירים כיום. וכך, במהלך הרבעון האחרון מכרה אזורים 159 יחידות דיור, עלייה של 20% לעומת הרבעון המקביל. כמו כן, עמד המחיר הממוצע לדירה על 1.47 מיליון שקל, עלייה של 33% לעומת מחיר ממוצע של 1.1 מיליון שקל לדירות שנמכרו בתחילת שנת 2012.
הרווח התפעולי של אזורים עלה בצורה מרשימה בכ- 16%, והסתכם ברבעון האחרון בכ- 36 מיליון שקל, לעומת רווח של 31 מיליון שקל ברבעון המקביל, זאת כאשר החברה מסיימת את הרבעון ברוח גולמי של כ- 65 מיליון שקל המשקף עליה מרשימה של מעל ל- 150% לעומת הרבעון המקביל. ברבעון זה רשמה החברה הוצאות בגין שערוך נדל"ן להשקעה בסך של 3.5 מיליון שקל לעומת הכנסות משיערוך נדל"ן להשקעה בסך של כ- 20 מיליון שקל ברבעון המקביל. הגידול ברווח התפעולי בנטרול שיערוך נדל"ן להשקעה מסתכם בכ- 290%.
חיזוק האיתנות הפיננסית, הקטנת המינוף, והתאמת מבנה החוב: בפברואר 2013 השלימה אזורים את רכישת אחזקות קבוצת מגדל (9%) במניות החברות הבנות א.ח.ל.ר (שיכון ופיתוח) ואזורים בניין. הסכם זה הוא במסגרת הרה-ארגון הפנימי בחברה, שמטרתו פישוט מבנה החברה וריכוז פעילות המגורים. העסקה מביאה להגדלת שיעור ההחזקה האפקטיבי של אזורים בנכסי הנדל"ן בישראל באופן משמעותי. בנוסף לעסקה זו גייסה החברה 250 מיליון שקל באגרות חוב (בשלב הציבורי והמוסדי), בהנפקה לה היו ביקושים גבוהים ובהיקף של פי 2 מהגיוס המתוכנן (סדרה 9) ופרעה אג"ח סדרה 7 בהיקף של כ- 161 מיליון שקל. פעולות אלו הביאו להתאמה מחודשת של מבנה החוב, בצורה שמשרתת יותר טוב את פעילות החברה, כאשר צומצם רמת החוב הקצר מועד. בנוסף- ביצעה החברה הנפקת זכויות שהושלמה במלואה בהיקף כולל של 250 מיליון ש"ח, ובמסגרתה הזרים בעל השליטה, מר' הרשי פרידמן כ- 160 מיליון שקל (כאשר מתוך הסך כ-130 מיליון ש"ח נפרעו כנגד חוב שהועמד לחברה בגין נכסים שהעמיד לחברה), ועוד כ- 90 מיליון שקל שגויסו משאר המשקיעים. הנפקה זו הייתה מהגורמים המשפיעים לירידת שיעורי המינוף לכ- 70%. בסה"כ ביצעה אזורים, בתחילת שנת 2013, גיוסים בהיקף של חצי מיליארד שקל שסייעו לה, בין היתר, בגידול דרמטי של 63% בהון העצמי, לעומת הרבעון המקביל. הגיוסים הללו נעשו בביקושים מרשימים המעידים על הצבעת אמון מן המשקיעים ומן הציבור, ואשר סייעו בחיזוק האיתנות הפיננסית.
רותם רביבי, סגן יו"ר אזורים: "אנו שומעים את הקולות הקוראים להגברת הבנייה למגורים, ופוגשים את הביקושים לכך, ובכוונתנו למלא תפקיד מרכזי בגידול המשמעותי של יח' דיור למגורים בכל הארץ. לצורך התגברות על המחסור, היזמים חייבים- אדמה לבניה. אני קורא לקברניטי המשק לקבל החלטה אמיצה, כמו סבסוד מחירי קרקעות ליזמים, שתזרז ותאיץ את תנופת הבניה. מנגד, אין לי בעיה (כיזם) לקבל אדמה זו תחת התחייבויות לבניה איכותית ומהירה שתקבע מראש על ידי משרד השיכון."
ראוי לציין שדוח הרבעון הראשון לשנת 2013 אינו כולל את גיוס החוב האחרון, כאשר אזורים השלימה בתחילת השבוע גיוס של 210 מיליון שקל באגרות חוב מהציבור, כאשר הצעתה המקורית (לגיוס 150 מיליון), התקבלה בביקושים גבוהים ובהיקף של פי 3 מהגיוס המתוכנן במקור. בנוסף, דיווח החברה על עמידה בכלל התנאים המתלים לאישור מכירת קניון ימים" שבשכונת עיר- ימים שבדרום נתניה לחברת הביטוח הראל, כאשר הממונה על ההגבלים העסקים אישר מכירת זכויותיה (50%) בקניון. על פי העסקה, תשלם הראל 390 מיליון שקל לאזורים, כאשר חלקו הארי של התשלום (365 מיליון ש"ח) יועבר עם השלמת העסקה בשבועיים הקרובים (עד אמצע יוני).
דרור נגל, מנכ"ל אזורים: "אנו מסכימים את הרבעון עם המשך מגמת הצמיחה בהכנסות מפעילות הליבה- מכירת דירות. אני מאוד מעודד מהעלייה המשמעותית ברווח הגולמי וברווח התפעולי המשקפת את ההצלחה "בביזנס" העיקרי שלנו, ואשר יהווה עוגן משמעותי בצמיחה כמו גם בניהול החוב והחזרים העתידים. אנו כבר רואים בגיוסי החוב האחרונים את אמון המשקיעים באיתנות הפיננסית של החברה, ובפוטנציאל האדיר בפרויקטים שברשותה".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
חברת אזורים מדווחת היום על תוצאותיה הכספיות לסיכום הרבעון הראשון של 2013. החברה סיכמה את הרבעון הראשון של השנה עם צמיחה דרמטית של כ- 163% בהכנסות, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, לכ- 274 מיליון שקל, ממחזורי המכירות הגבוהים בתחום נדל"ן למגורים בישראל.
הצמיחה בהכנסות נובעת מאסטרטגיה הכוללת, של התמקדות בנדל"ן למגורים בישראל. בנוסף, חלה עלייה בהכנסות החברה, כתוצאה מעליה בהיקף מסירת הדירות ועליה במחיר הממוצע לדירה. ברבעון האחרון אוכלסו דירות בעיקר בפרויקטים: שער הים בראשל"צ, מגדלי נאמן בת"א, יבנה, רחובות, אשקלון ושקד בנתניה. כאמור, ברבעון הראשון לשנה דיווחה החברה על עליה של 163% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל, ובסה"כ מדווחת על רווח נקי של כ- 6 מיליון שקל, שהושפע מגידול בהוצאות האחרות והוצאות המס אל מול קיטון בהוצאות המימון.
אזורים, חברת הנדל"ן למגורים המובילה בישראל, מדווחת על הכנסות ממכירת הדירות רק בעת מסירתן ללקוח. דירות נמסרות ללקוחות עם סיום בנייתן, בדרך כלל כ- 3-2 שנים לאחר מכירתן. על כן, המחיר הממוצע לדירה המדווח מהווה אינדיקציה למחירי השוק כפי שהיו בעת מכירתן, ולא מהווה אינדיקציה בהכרח למחירים כיום. וכך, במהלך הרבעון האחרון מכרה אזורים 159 יחידות דיור, עלייה של 20% לעומת הרבעון המקביל. כמו כן, עמד המחיר הממוצע לדירה על 1.47 מיליון שקל, עלייה של 33% לעומת מחיר ממוצע של 1.1 מיליון שקל לדירות שנמכרו בתחילת שנת 2012.
הרווח התפעולי של אזורים עלה בצורה מרשימה בכ- 16%, והסתכם ברבעון האחרון בכ- 36 מיליון שקל, לעומת רווח של 31 מיליון שקל ברבעון המקביל, זאת כאשר החברה מסיימת את הרבעון ברוח גולמי של כ- 65 מיליון שקל המשקף עליה מרשימה של מעל ל- 150% לעומת הרבעון המקביל. ברבעון זה רשמה החברה הוצאות בגין שערוך נדל"ן להשקעה בסך של 3.5 מיליון שקל לעומת הכנסות משיערוך נדל"ן להשקעה בסך של כ- 20 מיליון שקל ברבעון המקביל. הגידול ברווח התפעולי בנטרול שיערוך נדל"ן להשקעה מסתכם בכ- 290%.
חיזוק האיתנות הפיננסית, הקטנת המינוף, והתאמת מבנה החוב: בפברואר 2013 השלימה אזורים את רכישת אחזקות קבוצת מגדל (9%) במניות החברות הבנות א.ח.ל.ר (שיכון ופיתוח) ואזורים בניין. הסכם זה הוא במסגרת הרה-ארגון הפנימי בחברה, שמטרתו פישוט מבנה החברה וריכוז פעילות המגורים. העסקה מביאה להגדלת שיעור ההחזקה האפקטיבי של אזורים בנכסי הנדל"ן בישראל באופן משמעותי. בנוסף לעסקה זו גייסה החברה 250 מיליון שקל באגרות חוב (בשלב הציבורי והמוסדי), בהנפקה לה היו ביקושים גבוהים ובהיקף של פי 2 מהגיוס המתוכנן (סדרה 9) ופרעה אג"ח סדרה 7 בהיקף של כ- 161 מיליון שקל. פעולות אלו הביאו להתאמה מחודשת של מבנה החוב, בצורה שמשרתת יותר טוב את פעילות החברה, כאשר צומצם רמת החוב הקצר מועד. בנוסף- ביצעה החברה הנפקת זכויות שהושלמה במלואה בהיקף כולל של 250 מיליון ש"ח, ובמסגרתה הזרים בעל השליטה, מר' הרשי פרידמן כ- 160 מיליון שקל (כאשר מתוך הסך כ-130 מיליון ש"ח נפרעו כנגד חוב שהועמד לחברה בגין נכסים שהעמיד לחברה), ועוד כ- 90 מיליון שקל שגויסו משאר המשקיעים. הנפקה זו הייתה מהגורמים המשפיעים לירידת שיעורי המינוף לכ- 70%. בסה"כ ביצעה אזורים, בתחילת שנת 2013, גיוסים בהיקף של חצי מיליארד שקל שסייעו לה, בין היתר, בגידול דרמטי של 63% בהון העצמי, לעומת הרבעון המקביל. הגיוסים הללו נעשו בביקושים מרשימים המעידים על הצבעת אמון מן המשקיעים ומן הציבור, ואשר סייעו בחיזוק האיתנות הפיננסית.
רותם רביבי, סגן יו"ר אזורים: "אנו שומעים את הקולות הקוראים להגברת הבנייה למגורים, ופוגשים את הביקושים לכך, ובכוונתנו למלא תפקיד מרכזי בגידול המשמעותי של יח' דיור למגורים בכל הארץ. לצורך התגברות על המחסור, היזמים חייבים- אדמה לבניה. אני קורא לקברניטי המשק לקבל החלטה אמיצה, כמו סבסוד מחירי קרקעות ליזמים, שתזרז ותאיץ את תנופת הבניה. מנגד, אין לי בעיה (כיזם) לקבל אדמה זו תחת התחייבויות לבניה איכותית ומהירה שתקבע מראש על ידי משרד השיכון."
ראוי לציין שדוח הרבעון הראשון לשנת 2013 אינו כולל את גיוס החוב האחרון, כאשר אזורים השלימה בתחילת השבוע גיוס של 210 מיליון שקל באגרות חוב מהציבור, כאשר הצעתה המקורית (לגיוס 150 מיליון), התקבלה בביקושים גבוהים ובהיקף של פי 3 מהגיוס המתוכנן במקור. בנוסף, דיווח החברה על עמידה בכלל התנאים המתלים לאישור מכירת קניון ימים" שבשכונת עיר- ימים שבדרום נתניה לחברת הביטוח הראל, כאשר הממונה על ההגבלים העסקים אישר מכירת זכויותיה (50%) בקניון. על פי העסקה, תשלם הראל 390 מיליון שקל לאזורים, כאשר חלקו הארי של התשלום (365 מיליון ש"ח) יועבר עם השלמת העסקה בשבועיים הקרובים (עד אמצע יוני).
דרור נגל, מנכ"ל אזורים: "אנו מסכימים את הרבעון עם המשך מגמת הצמיחה בהכנסות מפעילות הליבה- מכירת דירות. אני מאוד מעודד מהעלייה המשמעותית ברווח הגולמי וברווח התפעולי המשקפת את ההצלחה "בביזנס" העיקרי שלנו, ואשר יהווה עוגן משמעותי בצמיחה כמו גם בניהול החוב והחזרים העתידים. אנו כבר רואים בגיוסי החוב האחרונים את אמון המשקיעים באיתנות הפיננסית של החברה, ובפוטנציאל האדיר בפרויקטים שברשותה".
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
