מיטב דש >> ממליצים על מח"מ התיק של 5-6 שנים

עיקרי הדברים

• נתוני שוק העבודה במשק ממשיכים להצביע על ירידה בשיעור האבטלה לרמה של 6.1% ברבעון  השלישי לעומת 6.8% ברבעון הקודם. יחד עם זאת, נמשכת ירידה במשקל המועסקים במגזר העסקי אשר ירד לרמה שהייתה לפני עשור. אנו מעריכים ששיעור האבטלה יעלה בשנת 2014.
• הכמות הנרכשת של דירות חדשות המשיכה לגדול בחודש ספטמבר.
• מתעמק תהליך של ירידה במינוף המגזר העסקי במשק.
• בנק ישראל עשוי להוריד ריבית פעם נוספת בחודשים הקרובים.
• עדכנו את תחזיות האינפלציה לחודשיים הקרובים. תחזית האינפלציה ל-12 חודשים הבאים עומדת על 1.6%.
• עלייה באבטלה באירופה וירידה באינפלציה עשויים לגרום לצעדי הקלה מוניטארית נוספים מצד ה-ECB. תשואות האג"ח באירופה והאירו הגיבו לשינוי בהערכות.
• על פי הסקר הרבעוני של ה-ECB, נרשם שיפור בתנאי האשראי הבנקאי ובביקוש לאשראי באירופה.
• על פי הסקר Doing Business של הבנק העולמי, כמעט לא מורגש שיפור בידידותיות הרגולציה כלפי העסקים באירופה.
• מרבית הנתונים שקשורים לפעילות היצרנית בארה"ב רשמו שיפור. לעומת זאת, כמעט כל הנתונים הנוגעים לצרכן היו חלשים.
• ה-FED השאיר לעצמו את כל האופציות פתוחות לקראת החלטת הריבית בחודש דצמבר. אנו מעריכים שצמצום הרכישות לא יחול לפני סוף השנה.
• האינפלציה בעולם נמצאת במגמת ירידה. בעיקר מורגשת הירידה במדדי המחירים ליצרן.
• בחודש אוקטובר הונפקו אג"ח קונצרניות בסך של מעל 3 מיליארד ₪.
• עלייה בסיכון האשראי הבנקאי בענפי התקשורת והתעשייה לא באה לידי ביטוי בשוק הקונצרני.

המלצות מרכזיות

• אנחנו ממליצים על מח"מ התיק של 5-6 שנים.
• אנו ממליצים על העדפה של האפיק השקלי על פני הצמוד.
• אנו ממליצים על חשיפה נמוכה לאפיק הקונצרני ועל העדפת האג"ח בדירוג השקעה גבוה.
• אנו מעדיפים השקעה במדד תל בונד 40 על פני תל בונד יתר.
• אנו ממליצים על גישה זהירה באפיק המנייתי.


לסקירה מלאה >> 

מאת: אלכס זבז'ינסקי

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.