יוטרייד >> המשקיעים חוששים מהעלאת מיסים‎

מחלקת המחקר של יוטרייד בית השקעות: התנודתיות בתקופה הקרובה צפויה להיות גבוהה יחסית, מה שעולה חייב לרדת המדדים הגיעו לשיא של כל הזמנים בזמן שהכלכלה הריאלית רחוקה שנות אור מהכלכלה העולמית לפני המשבר של 2008 .

במחלקת המחקר של יוטרייד מעריכים כי מספר דברים מדאיגים את המשקיעים ותרמו לירידות השערים בכלל המדדים בעולם שהתרחשו בשבוע האחרון. ראשית, רמות המחירים הגבוהות שהגיעו לשיא, בעוד הכלכלה הריאלית עדיין רחוקה שנות אור מכפי שהייתה טרום המשבר הכלכלי ב-2008. נוספו לזה מספר נתוני מאקרו מאכזבים שפורסמו לאחרונה ואינם מבשרים על התאוששות מהירה: בישראל סובל המשק מהאטה בייצוא ומפיטורים המוניים ויש המעריכים כי לנגידה החדשה אג'נדה שעלולה לפגוע בשוקי ההון. נשיא לשכות המסחר אוריאל לין התייחס לקריאותיה של פלוג להעלאת מסים ואמר כי "לרמות מיסוי כאלו יש כבר השפעה שלילית חמורה על הרצון לפתח עסקים ולהקים עסקים חדשים, או על התמריץ לעבוד ולצאת לעבודה, שללא ספק תאט את הצמיחה במשק".

ביוטרייד ציינו כי זה כבר כמה ימים שמסכי הבורסות ברחבי העולם נצבעים באדום. שוקי ההון בארה"ב, באירופה ומרבית המדדים באסיה איבדו מעט גובה ונראים פתאום נזילים מעט יותר. כך לדוגמה, אצלנו, בשבוע החולף נסוג מדד תל אביב 25 ביותר מ-3%. גם מדד ה-S&P500 איבד כ-2%, הדאקס הגרמני איבד בשבועיים האחרונים כ-6%, ונראה שהשוורים הם שהלכו לנום את תנומת החורף שלהם – ולעומתם הדובים מרימים ראש. האם מדובר בתיקון, שינוי מגמה, או שמא שוק ההון עומד לשוב ולשבור שיאים? לחזאים השונים, דעות שונות. רובם כנראה טועים.

בארה"ב, עם כל הכבוד למינוי הצפוי של נגיד בנק ישראל לשעבר סטנלי פישר לסגן הנגידה האמריקנית ג'נט ילן, המשקיעים עדיין מתכוננים בחשש לצמצום רכישות האג"ח על ידי הבנק הפדרלי המרכזי ולצמצום הזרמת הכספים לשווקים. ההודעה על כך עלולה להגיע השבוע. חששות אלו מורגשות היטב במה שמכונה "מדד הפחד", המודד את התנודתיות בשוקי ההון ומתבסס על התזזיתיות ב-S&P500.

ביוטרייד ממליצים כפתרון אפשרי לבעיית התנודתיות בשוקי המניות לפנות לאפיקי השקעה בעלי מתאם נמוך לשוקי המניות. למכשירים מורכבים אלה אין תלות בכיוון המסחר, אלא רק ביכולת זיהוי מגמות המסחר, אין אובדן ביטחון ואין עלייה ב"מדד הפחד". חשוב לזכור שהכול נזיל - מגמת הירידות יכולה להפוך ברגע אחד בחזרה למגמת עליות. בישראל למשל, אמנם מדד אמון הצרכנים בשפל וקיים חשש מהאטה בייצוא ומעלייה באבטלה, אך עדיין ניתן עוד להוריד את הריבית כדי לתמוך בשווקים ובייצוא. בארה"ב אמנם נתוני התעסוקה האחרונים אכזבו, אך נתוני המכירות הקמעונאיות הפתיעו לטובה, כשגם התמ"ג מראה שיפור. באירופה – מדדי מנהלי הרכש המהווים אינדיקציה חשובה לגבי העתיד הם גבוהים מהצפוי. כך או כך, הביטחון והוודאות שבהשקעה חשובים בתקופה הנוכחית.



הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.