תכלית >> מידרוג הותירה את דירוג תעודת הפיקדון תכלית אינדקס מט"ח על כנו

מידרוג דרגה את סיכוני האשראי הנובעים מהתחייבות החברה לפרוע את הקרן והריבית עד מועד הפירעון בפועל של תעודת הפיקדון - בין אם פירעון במועד הסופי הנקוב או פירעון מוקדם, בגין עילה כלשהי הקבועה בתנאי התעודה. למען הסר ספק, פירעון מוקדם של הקרן הוא חלק מתנאי תשלום תעודות הפיקדון ואינו מהווה אירוע כשל (default).
 
שינוי כרית הביטחון להוצאות וקביעת מנגנון להזרמת פערי ריבית, כמתואר להלן, אינם פוגעים בדירוג תעודות הפיקדון (סדרה א'). מידרוג מותירה את דירוג תעודות הפיקדון (סדרה א') Aaa, על כנו.
 
פעולת דירוג

מידרוג דרגה את סיכוני האשראי הנובעים מההתחייבויות של תכלית אינדקס מט"ח בע"מ (להלן: "החברה"),  לפרוע את הקרן והריבית עד מועד הפירעון בפועל של תעודות הפיקדון (סדרה א'). בכוונת החברה לשנות את כרית ההוצאות וכן להוסיף מנגנון להזרמת פערי ריבית.

עד כה החברה לא הייתה רשאית להשקיע בפיקדונות בריבית נמוכה מהריבית המובטחת למחזיקי תעודות הפיקדון. כמו כן, כרית הביטחון להוצאות שוטפות עומדת על מיליון שקל וזאת בעקבות העלאתה מ-250 אלף שקל, במסגרת פעולת דירוג מיוני 2008 עקב צמצום מרווח הריבית בתעודה (לייבור בניכוי 0.1% במקום לייבור בניכוי 0.35%).
 
הפחתת כרית הביטחון להוצאות
 
בעקבות עדכון תחשיב החברה בדבר הוצאותיה ומנגנון העמדת כרית פערי ריבית כהגדרתה להלן, בכוונת החברה לעדכן את כרית ההוצאות, כדלקמן:

בהתאם לתחשיב החברה, לחברה הוצאות בגין אגרות לבורסה, אגרות לרשות לני"ע ולרשם החברות; שכר רו"ח; שכר נאמן; שכר מידרוג; ביטוח; שכר עובד תא אחורי (Back Office), אשר צפויות לעמוד על כ- 250 אלפי ₪ בשנה, וזאת בגין תעודות הפיקדון (סדרה א'). יצויין כי לא קיימות תעודות פיקדון נוספות בחברה.
 
בגין הוצאות התפעול המפורטות לעיל, החברה תעמיד כריות להוצאות שוטפות, של 350 אלפי ₪ (כולל בצ"מ). נכון למועד כתיבת הדוח, סך כרית הביטחון להוצאות שוטפות עומדת על מיליון ₪. הכרית משועבדת בשעבוד ראשון לטובת הנאמן לסדרה א'. החברה לא תשלם הוצאות מעבר לגובה הכרית, אלא מסכומים פנויים בלבד, כהגדרתם בתשקיף, כך שלא תהיה פגיעה ביחס נכסים להתחייבויות. במידה ונעשה שימוש בכרית, החברה תשלים את סכום הכרית וזאת לא יאוחר מ- 7 ימי מסחר. במידה ולא יושלמו, הנאמן יעמיד את התעודה לפירעון מיידי.
 
מנגנון הזרמת פערי ריבית
 
בכוונת החברה להוסיף אפשרות להעמדת כרית פערי ריבית וזאת במידה שהריבית שתתקבל בפועל תהיה נמוכה מהריבית המובטחת למחזיקי תעודות הפיקדון וזאת- בהתאם למפורט להלן:
 
במידה שהריבית שתתקבל בפועל תהיה נמוכה מהריבית המובטחת למחזיקי תעודות הפיקדון, החברה תודיע על העלאת מרווח, כך שהריבית שתתקבל בפועל לא תהיה נמוכה מהריבית המובטחת למחזיקי תעודות הפיקדון. תנאי ההפקדה מול הבנק יכללו סעיף, המחייב את הבנק להודיע על שינוי המרווח שבוע מראש. לחלופין, תהיה לחברה אפשרות להעמיד כרית בגובה פער הריבית הצפוי לחודש הקרוב (להלן: "כרית פערי ריבית") וזאת בכפוף להצגת תחשיב לנאמן. במידה ושבוע לפני תום החודש החברה לא תודיע על העלאת המרווח (או לחלופין תפקיד כרית בגין חודש נוסף), התעודות יועמדו לפירעון מיידי.
דיווחים לנאמן
 
בנוסף לדיווחים היומיים לנאמן, עליהם התחייבה החברה, יועברו הדיווחים הבאים בדוח היומי לנאמן:
· יתרת כרית פערי ריבית.

· דיווח יומי בדבר יתרת הכרית להוצאות שוטפות והשוואתה לאמור לעיל.



הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.