תחזית ביצועי קופות הגמל במרץ 2014‎ >> תשואה חיובית של 1.0%

תחזית ביצועי קופות הגמל במרץ 2014  

מרץ 2014
תשואה חיובית של 1.0% לקופות הגמל כתוצאה מעליות השערים שנרשמו בשוק האג"ח בארץ.

• התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל במרץ 2014 צפויה לעמוד על תשואה חיובית של כ-1.0%, כאשר הבולטות מביניהן לחיוב הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוק האג"ח בארץ (הממשלתי והקונצרני), ושוק המניות המקומי.
• התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות במרץ 2014, צפויה לנוע בין תשואה של 0.8% לבין תשואה של 1.2%.  
• תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה במרץ 2014 צפויות לנוע בטווח רחב יותר שבין תשואה של 0.6% לבין תשואה של 1.4%.
• מתחילת השנה השיגו קופות הגמל תשואה ממוצעת חיובית של כ-2.4%.

סיכום חודש מרץ 2014
בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו במרץ 2014 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של 1.0%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה חיובית של 0.6% לבין תשואה של 1.4%.

עליות השערים בארץ באפיק הקונצרני ובאג"ח הממשלתי פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש.  
בשוק המניות בארץ נרשמו מגמה מעורבת: מדד ת"א 25 עלה בשיעור של 3.8%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 2.1%, מדד ת"א 75 ירד ב-1.7% ומדד יתר 50 ירד בשיעור של 0.9%.

גם בשוקי המניות בעולם נרשמה מגמה מעורבת עם נטייה לעליות: בארה"ב מדד ה-S&P עלה ב-0.8%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-1.2% ומדד הנאסד"ק ירד ב-2.7%. באירופה נרשמו עליות שערים: ה-DAX הגרמני עלה ב-0.2% וה-Eurostoxx 50 עלה      ב-1.5%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-0.5%. ביפן נרשמה מגמה שלילית והניקיי ירד בשיעור של 0.6%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיוביות. מדדי התל בונד רשמו עליות שערים: מדד התל בונד 20, מדד התל בונד 40 ומדד התל בונד 60 עלו ב-0.8% כ"א. אגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-1.1%.

מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד עלה בשיעור של 1.2%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה על מגמה חיובית, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.2%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.6% ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים עלו ב-1.4%.

גם מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה ב-0.4%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.1%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-0.2% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-0.8%. המק"מים עלו ב-0.1% והגילונים עלו ב-0.2%.

תשואה חיובית לקופות הגמל: 2.4%

מתחילת השנה, נרשמה תשואה משוקללת חיובית של כ-2.4% בקופות הגמל. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו בשוק המניות בארץ ובאגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה מעורבת:
בארה"ב: מגמה מעורבת כאשר מדד ה-S&P עלה ב-1.1%, מדד הדאו ג'ונס ירד ב-0.6% בעוד שהנאסד"ק עלה ב-0.6%.
באירופה נרשמה מגמה חיובית: ה-DAX הגרמני עלה ב-0.6%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-2.9% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 2.3%.
באסיה: נרשמה מגמה שלילית: הניקיי ירד בשיעור חד של 9.0%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

שוק המניות בארץ הציג עליות שערים, כאשר מדד ת"א 25 עלה מאז ראשית השנה בשיעור של 5.5%, מדד ת"א 100, מדד ת"א 75 עלו בשיעור של 6.2% כ"א ומדד יתר 50 עלה בשיעור של 3.8%.

גם באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מתחילת השנה: מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 עלו בין 1.7% ל-2.0% כ"א. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע ב-3.8%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 2.1%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו   ב-2.2% ואילו אגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-2.4%.

בחינת תשואותיהן של אגרות החוב השקליות על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה מגמה של עליות שערים, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-0.5%, השחרים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-1.3%, ואילו השחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-3.9%. המק"מים עלו ב-0.3% והגילונים עלו  ב-0.4%.
 
באגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה מגמה מעורבת. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 0-2 שנים ירדו ב-0.2%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב1.1% והאג"חים לטווח של      5-10 שנים עלו ב-2.9%.

תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה משוקללת חיובית של 2.4% מתחילת השנה.


אבי ברקוביץ, מנהל מערך אשראי מיטב

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב דש השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב דש השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב דש השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.   

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי וביןבהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.