הלמן אלדובי
08/12/2014
"הדולר ימשיך להתחזק למול השקל בשבועות הקרובים ושוק האג"ח ימשיך להיות תנודתי". כך מעריכים היום בבית ההשקעות הלמן-אלדובי.
בבית השקעות מסבירים כי "המשק הישראלי שנותר ללא תקציב וללא שר אוצר לחודשים הקרובים, נתפס כמקום בסיכון גבוה יותר משהיה לפני כחודש. הציפיות לעליית האינפלציה בארץ כתוצאה מכך שרפורמות אשר פעלו להוזלת יוקר המחייה לא יצאו לפועל בשנה הקרובה. עליית הסיכון וכן עליית ציפיות האינפלציה הובילו לירידות שערים חדות באג"ח השיקלי לטווח ארוך של ממשלת ישראל". בסקירה השבועית של בבית ההשקעות מתייחסים גם להתאוששות הכלכלה האמריקאית כגורם נוסף להתחזקות הדולר: "דו"ח התעסוקה שפורסם ביום שישי האחרון הציג נתונים חזקים מהצפוי, דבר שממשיך להעיד על התאוששות הכלכלה האמריקאית לעומת יתר העולם שממשיך לדשדש. השווקים הגיבו בעליות לאחר פרסום הדו"ח והדולר התחזק מול מטבעות העולם".
בבית השקעות מסבירים כי "המשק הישראלי שנותר ללא תקציב וללא שר אוצר לחודשים הקרובים, נתפס כמקום בסיכון גבוה יותר משהיה לפני כחודש. הציפיות לעליית האינפלציה בארץ כתוצאה מכך שרפורמות אשר פעלו להוזלת יוקר המחייה לא יצאו לפועל בשנה הקרובה. עליית הסיכון וכן עליית ציפיות האינפלציה הובילו לירידות שערים חדות באג"ח השיקלי לטווח ארוך של ממשלת ישראל". בסקירה השבועית של בבית ההשקעות מתייחסים גם להתאוששות הכלכלה האמריקאית כגורם נוסף להתחזקות הדולר: "דו"ח התעסוקה שפורסם ביום שישי האחרון הציג נתונים חזקים מהצפוי, דבר שממשיך להעיד על התאוששות הכלכלה האמריקאית לעומת יתר העולם שממשיך לדשדש. השווקים הגיבו בעליות לאחר פרסום הדו"ח והדולר התחזק מול מטבעות העולם".
השוק האמריקאי:
עונת הקניות נפתחה באופן רשמי ביום שישי המכונה "יום שישי השחור". בסקר שערך איגוד הצרכנים בארה"ב, התברר כי כמות הצרכנים שהגיעו לרכוש בחנויות הרשתות הייתה נמוכה מהשנה שעברה. הסקר הראה כי 133.7 מיליון איש ביצעו רכישות און- ליין לאורך הסופ"ש, מספר המצביע על ירידה של 5.2% ביחס לשנה שעברה. סך ההכנסות של החברות מיום שישי השחור האחרון ירדו בכ- 11% לעומת ההכנסות אשתקד. הסיבות השונות שעלו בקשר לירידה במכירות היו- שכר העובדים שלא עלה בתקופה האחרונה, הצמיחה בקניות באינטרנט והחלטת הרשתות לצאת במבצעים חסרי תקדים כבר ביום חמישי ולא להמתין ליום שישי השחור.
בשישי האחרון פורסם דו"ח התעסוקה לחודש נובמבר שהיה טוב מהתחזיות והצביע על תוספת של 321 אלף משרות, זוהי תוספת המשרות הגבוהה ביותר מזה שנתיים, בנוסף, שיעור האבטלה נותר על 5.8%.
בשישי האחרון פורסם דו"ח התעסוקה לחודש נובמבר שהיה טוב מהתחזיות והצביע על תוספת של 321 אלף משרות, זוהי תוספת המשרות הגבוהה ביותר מזה שנתיים, בנוסף, שיעור האבטלה נותר על 5.8%.
השוק האירופאי:
התפרסמו השבוע מספר נתונים כלכליים חשובים אשר מעידים על כך שהחולשה במשק האירופאי טרם חלפה. מדד המחירים לצרכן בגוש האירו עלה ב-0.3% בחודש נובמבר (קצב שנתי), זאת לאחר עליה של 0.4% בחודש אוקטובר. שיעור האבטלה בגוש האירו, נותר ללא שינוי ברמה של 11.5%, נציין כי כבר חמישה חודשים, מאז חודש יוני 2014, לא נצפה שיפור ברמת האבטלה בגוש האירו. נתון נוסף הצביע על עליה קלה של 0.4% במכירות הקמעונאיות בחודש אוקטובר, עם זאת, מדובר על שיפור לעומת חודש ספטמבר אז ירד קצב המכירות ב- 1.2%.
השוק הישראלי:
הולכים לבחירות- השבוע נתבשרנו כי לאור חילוקי דעות בין ראש הממשלה לשרים בממשלתו (בעיקר לפיד ולבני) ב-17 למרץ 2015 יתקיימו בחירות מוקדמות לכנסת. המשמעות הכלכלית של מהלך זה היא שבמשך רוב השנה הבאה תתנהל הממשלה ללא תקציב חדש אלא בשיטה של 1/12, כלומר כל חודש יתוקצב על בסיס תקציב 2014 חלקי 12. מצד אחד, הגירעון הממשלתי שנה הבאה יהיה נמוך מכפי שנקבע בתקציב 2015, מצד שני, כל הרפורמות שתוכננו (מע"מ 0, חוק השכירות, רפורמה בבריאות ועוד) לא יצאו לפועל ויאלצו לחכות לתוצאות הבחירות. גם משרד הביטחון לא יקבל את התוספת לתקציב שהובטחה לו ויאלץ לדחות חלק מהתוכניות שתכנן ל-2015.
שווקי ההון:
מניות- השבוע האחרון הבורסה התנהל במגמה מעורבת, כאשר שוק המניות הניב תשואה עודפת על פני שוק האג"ח. מתחילת השבוע, מדד המעו"ף התחזק ב-0.7% ומדד ת"א 75 עלה בכ-1.3%.
מבחינה סקטוריאלית המדד שבלט לשלילה היה מדד הבנקים שהושפע אשר השיל מערכו 0.6%, המדד שבלט לחיוב (שבוע שני ברציפות) היה מדד התקשורת שעלה בשיעור ניכר של כ-3%.
בעולם, המסחר התאפיין במגמה דומה של עליות שערים אשר התחזקו ביום ו' לאחר פרסום דו"ח התעסוקה בארה"ב. מדד המניות של MSCI לשווקים המתעוררים (המדינות העיקריות במדד זה הינן סין, הודו, ברזיל ורוסיה) נסחר ללא שינוי מהותי, והמדד העולמי עלה בכ- 0.5%. בארה"ב, מתחילת השבוע, מדד S&P500 התחזק בכ- 1% ומדד הנאסד"ק 100 עלה בכ-0.5%. באירופה, בלטו המדדים מול העולם כאשר מדד הדאקס הגרמני הציג עלייה של 1.2% ומדד ה- Eurostoxx50 התחזק בשיעור של 1.3%.
מבחינה סקטוריאלית המדד שבלט לשלילה היה מדד הבנקים שהושפע אשר השיל מערכו 0.6%, המדד שבלט לחיוב (שבוע שני ברציפות) היה מדד התקשורת שעלה בשיעור ניכר של כ-3%.
בעולם, המסחר התאפיין במגמה דומה של עליות שערים אשר התחזקו ביום ו' לאחר פרסום דו"ח התעסוקה בארה"ב. מדד המניות של MSCI לשווקים המתעוררים (המדינות העיקריות במדד זה הינן סין, הודו, ברזיל ורוסיה) נסחר ללא שינוי מהותי, והמדד העולמי עלה בכ- 0.5%. בארה"ב, מתחילת השבוע, מדד S&P500 התחזק בכ- 1% ומדד הנאסד"ק 100 עלה בכ-0.5%. באירופה, בלטו המדדים מול העולם כאשר מדד הדאקס הגרמני הציג עלייה של 1.2% ומדד ה- Eurostoxx50 התחזק בשיעור של 1.3%.
אג"ח- השבוע שוק האג"ח התאפיין בנטייה בולטת לאג"ח ממשלתי צמוד מדד על חשבון אג"ח קונצרני מכל סוגיו ואג"ח ממשלתי שקלי. בסיכום שבועי, אגרות החוב השקליות בריבית קבועה באפיק הממשלתי והקונצרני ירדו בממוצע ב- 0.8%. אגרות החוב הצמודות באפיק הממשלתי התחזקו בשיעור של 0.4% ובאפיק הקונצרני נחלש אג"ח מסוג זה בכ- 0.4%.
מט"ח- הדולר התחזק מול השקל גם השבוע בתמיכת ההכרזה על בחירות מוקדמות, ושערו עומד על 3.98 ₪ לדולר. גם האירו נסחר בכיוון חיובי השבוע, ושערו כרגע הוא 4.89 ₪ לאירו.
* הנתונים נכונים לתאריך 05.12.14 (סוף יום מסחר)
גילוי נאות: אין לראות באמור הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע הוא לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ אישי וכל העושה בו שימוש עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
