האבולוציה של הנאמנויות בעולם

בעלי הון בישראל באופן מסורתי עשו שימוש רב בנאמנויות והעבירו לידם נכסים רבים  לניהולן. מקובל שהנאמן מקים "חברה לאחזקת נכסי נאמנות" אשר מחזיקה בנכסים וגם מקבלת את ההכנסות הנובעות מאותם נכסים. 

לאחרונה נכנס לתוקף תיקון לחוק הנאמנויות וצומצמה ההגדרתה של חברה לאחזקת נכסי נאמנות באמצעות הוספת תנאים שונים. 

החקיקה החדשה ביחס למיסוי נאמנויות משנה את ההסדר בעניין נאמנות יוצר תושב חוץ, ומעתה נאמנות יוצר תושב חוץ תיחשב רק נאמנות שבה גם היוצר וגם כל הנהנים הם תושבי חוץ. 

מה זה בכלל נאמנות? 

נאמנות היא הסדר חוזי שבו אדם (יוצר הנאמנות) מעביר נכס השייך לו לידי אדם אחר (הנאמן) שינהלו לטובת אדם שלישי (הנהנה). לא מדובר בישות משפטית, אלא בהתחייבות של הנאמן לטפל בנכס בצורה מסוימת לטובת הנהנה או מטרה כלשהי.

קיים מגמה בינלאומית ליצור שקיפות מלאה בנאמנויות ולייצר מציאות שבו הנאמנות תהיה שקופה וכך הנהנה של הנאמנות ישלם מס כאילו לא היה נאמנות. 

חברות הנאמנות המובילות העולם הבינו שמכשיר זה שניהל סכומי עתק של כספי עושר בעולם, הולך ומאבד מהקסם שלו, וכך המהנדסים הפיננסים בעולם נאלצו להשקיע מחשבה רבה איך עוברים מעולם של "הסתרת" נכסים פיננסים בפני רשויות המס ל"תכנון" נכסים פיננסים עם רשויות המס במטרה לדחות תשלומי מס ופעול במסגרת של מה שמותר לעשות במסגרת החוק ונצל את המורכבות של ניהול מערכות יחסים בין מדינות (בחינה של מדיניות מס והסכמי מס בין מדינות) לטובת לקוחות העושר. 

במסגרת מאמצים אילו לעטוף את הנאמנות בבגדים חדשים וליצור בהם חיים חדשים בתפקידם שנוצר, חברות הנאמנות התחילו לנצל את הנאמנות שפועלת בתוך פוליסות ביטוח חיים וקרנות פנסיה במטרה לייצר מכישירים יעילים שפועלים להטיב עם לקוחות ולייצר להם יתרונות ברורים ומובהקים לטובת לקוחות שנפל עליהם משימה לא פשוטה של ניהול כספים במטרה לייצר לעצמם הכנסות שיבטיח ברמת סבירות הגבוהה ביותר השרדות כלכלית של המשפחה שלהם והכנסות פסיביות שתיצור להם זרם הכנסות לכל ימי החיים. 

התהליך האבולוציוני של הנאמנות התחיל באופן תמים באוסטרליה לפני יותר מ עשרים שנים, ונולדה כאלטרנטיבה לפוליסת ביטוח חיים משולב חיסכון. הפוליסה החדשה שנולדה קרו לה WRAP והיא נולדה כמכשיר פיננסי שבתוכה ניתן לעשות אגרגאציה של צבירה לחיסכון פנסיוני בסגנונות ניהול שונים. בעצם ה WRAP או בשמה בחלופי בונד בינלאומי היא בפשטות פוליסת חיסכון בניהול אישי. 

עם הזמן הפוליסה הפך להיות מכשיר מאוד אטקרטיבי מכוון שמעבר לעובדה שהיא יודעת לרכז בתוכה מגוון רחב של סוגי השקעות וסגנונות ניהול היא מתנהגת כמו קרן נאמנות וזוכה להתייחסות מצד רשויות המס ברחבי העולם כקרן נאמנות אישית שבו כל הרווחים נצברים ללא צורך לשלם מס מיידי אלא רק במשיכה מתוך ה"בונד". 

בהתחלה הבינו מנהלי העושר שזו מכשיר שיש בה יתרונות רבים והיא בעצם תחליף לחשבון בנק שבו מנוהל צבירת העושר של הנישום והיתרון הראשון והבולט היא דחיית המס מהאירוע של מכירת המכשיר הפיננסי (בעיקר מניות ואג"ח) ליום שבו הנישום מושך באופן חלקי או מלא את הצבירה לצריכה. 

בהמשך הבינו כולם שזו מכשיר אטקטרטיבי והיום 75% מכל צבירת החיסכון באוסטרליה מרוכז בפוליסות החסכון בסגנונות ניהול שונים ומגוונים ובמכשירים פיננסים מגוונים לרבות נדל"ן מניב ואפילו אומנות. 

איך זה עובד? 

כל נכסי הלקוח מרוכזים על פלטפורמה אחת (הפוליסה) ומוחזקים על ידו, זה מאפשר לאיש המקצוע לנהל את הנכסים באופן אפקטיבי ולמקסם תשואות עבור לקוחותיו, כל ההכנסות לרבות תשואה, דיבידנד, והכנסה נזקפים לפוליסה. כל המסחר נעשה באמצעות הבונד וניתן לרכוש מגוון של סוגי מוצרים באמצעות הבונד לרבות השקעות ישירות, קרנות מדד (ETF), קרנות נאמנות נדל"ן מניב ואפילו במקרים מסויימים אומנות. 

מה היתרונות? 

•דחיית מס כל עוד הנכסים מושקעים באמצעות הבונד (פוליסה)

•במקרה מוות של בעל הבונד – הכסף עובר ישירות ליורשים (והוא לא חלק מהעזבון כדומה לביטוח חיים). 

•מילוי של טופס אחד בלבד בכניסה וצורך של מסמך הנמקה אחד בלבד 

•ריכוז של כל ההשקעות של הלקוח במקום אחד.

•ניתן לנהל את החשבון כמעת בכל מטבע לרבות שקל. 

•נאמנות בטוחה ללקוח.

•אפשרות למעקב יומי על ההשקעות. 

•עדכוני ערך יומיים. 

•ניהול קל ויעיל של הפקדות ומשיכות. 

•מבט משותף למתכנן וללקוח. 

העולם שלנו משתנה ואנו חייבים להיות ערים להזדמנויות שנוצרות שיאפשרו לנו לקרב את הלקוחות שלנו לחיות את החיים שלהם בביטחון וכבוד, להגשים יעדי חיים ולהעביר את העושר שהם צברו במהלך החיים לדורות הבאים ככל הניתן. 

הח"ם הינו יו"ר איגוד המתכננים הפיננסים בישראל