בעז קידר
05/05/2015
FXCM ישראל: "פריצה מעל 3.90 עשויה לדרבן את הספקולנטים לדחוף את הדולר-שקל מעלה"
עם פתיחת שבוע המסחר נרשמת עלייה בתשואות על אג"ח של ממשלת ארצות הברית, מה שמלמד על צפי חיובי לקראת שטף הנתונים שצפויים להתפרסם השבוע. הנתון המרכזי יהיה פרסום דוח התעסוקה ביום שישי שצפוי על פי ההערכות להצביע על תוספת של 225 אלף משרות ועל ירידה בשיעור האבטלה לשפל חדש של 5.4%. אם הנתונים יגשימו את הציפיות, הדולר צפוי לזנק.
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "שבוע המסחר בשוק המט"ח הגלובלי נפתח ללא תנועות מיוחדות, וזאת בשל נפחי המסחר הדלילים בשוק העולמי. הדולר-שקל ביצע ניסיון פריצה מעלה, אבל נהדף ב-3.895 ונסוג עד לאזור 3.88. רמת ההתנגדות המשמעותית ניצבת ב-3.90. מדובר בגבול התחתון של טווח המחיר שבו היה כלוא הצמד לאורך מרץ-אפריל. פריצה מעל רמה זו עשויה שוב לדרבן את הספקולנטים לדחוף את הצמד מעלה. שבוע המסחר הקרוב יוכתב בעיקר על ידי שטף נתוני המקרו הצפוי בארצות הברית.
עם פתיחת שבוע המסחר נרשמת עלייה בתשואות על אג"ח של ממשלת ארצות הברית, מה שמלמד על צפי חיובי לקראת שטף הנתונים. הנתון המרכזי יהיה דוח התעסוקה ביום שישי. לאחר האכזבה בדוח הקודם, הדוח הקרוב צפוי על פי ההערכות להצביע על תוספת של 225 אלף משרות ועל ירידה בשיעור האבטלה לשפל חדש של 5.4%. אם הנתונים יגשימו את הציפיות, הדולר צפוי לזנק. מנגד, אם גם הפעם הנתונים יכזיבו וישקפו מגמה של היחלשות בשוק התעסוקה, הדולר צפוי להיחלש וזאת מאחר שהדבר יפגע בציפיות הריבית".
אייל כהן, מנכ"ל שיא קפיטל, מציין כי "הדולר פתח את המסחר הבוקר ברמה של 3.8830-3.8860 שקל. טווח המסחר כרגע מוערך בין 3.85- 3.90 שקל לדולר". לדברי כהן, "במהלך המסחר בשבוע שעבר הצליח בנק ישראל לעצור את הסחף בשער הדולר-שקל וקבע תחתית ברמה של 3.85 שקל. אולם, ביום שישי האחרון, עלה שער הדולר אל רמה של 3.88 ונותר שם. כדי ליצור את הפיחות המבוקש, בנק ישראל יידרש לנקיטת צעדים חריפים יותר, צעדים אשר ישנו את הטיית הספקולנטים למכירת דולר".
בנוגע לשוק המט"ח העולמי מציין כהן כי "אתמול בלילה הוריד הבנק המרכזי האוסטרלי את הריבית במדינה, מרמה של 2.25% ל- 2%, במטרה להחליש את המטבע ולאור נתונים כלכליים חלשים, אשר איפשרו את ההורדה המדוברת (ירידה חזקה במחירי הסחורות וירידה בביקוש מסין). המטבע האוסטרלי, אשר מצוי במגמת היחלשות, מתקן מעט לאחרונה את שערו ונסחר כעת ברמה של 0.7905-0.7910 ".
מנכ"ל מט"ח 24 דוד מסיקה: "המסחר בדולר/שקל ננעל אתמול בצורת יום פנימי, ראייה המובילה את עיני המשקיעים והסוחרים להמשיך ולאמץ אותה הנחת עבודה לפיה קיים צפי להמשך הירידות בטווח הקצר לאור מבנהו החדש הדובי של השוק על הגרף היומי. מנגד, מגמת הטווח הארוך עדיין מצליחה לקיים את תנאי השוק השוורי. מסקנה:כל עוד השוק אינו שובר את רמת התמיכה 3.8200 שקלים בכיוון מטה אזי ניתן לנצל את קרבת שער החליפין מרמה זו לבנייה הדרגתית של פוזיציית LONG וריזיקה על תחילתה של מגמה חדשה עולה. נזכיר כי, תוקף דינמיקת מסחר זו מותנה בשמירה על קריאות מתחת לרמת השפל 3.8200 שקלים.
בגזרת היורו אין שינוי בהנחת העבודה לגבי הצמד אירו/דולר וכי: השוק צפוי לחוות תיקון טכני יורד העלול לבחון את משוכת ההתנגדות 1.1050$ בטרם תתחדש לה מגמת העלייה החדשה."
מחלקת המחקר של בית ההשקעות טופ אלפא למסחר עד כה: "בורסת תל אביב צפויה נפתחה הבוקר, לאחר תגובות בורסות העולם להודעת נגיד הבנק המרכזי באוסטרליה, גלן סטיבנס, בהורדת הריבית ברבע אחוז לרמה של 2%, רמתה הנמוכה ביותר בכל הזמנים. סטיבנס נימק את המהלך של הורדת הריבית, בכך שקיימת ירידה בהשקעות ההון ובהשקעות הממשלתיות באוסטרליה, ולכן עולה צורך ממשי במדיניות מרחיבה, על אף נתוני צמיחה של מצב התעסוקה והצריכה הפרטית. עוד הוסיף כי ככל הנראה אנו נראה החלשות של הדולר האוסטרלי, וזהו מהלך רצוי – בהתחשב בצניחה במחירי הסחורות. תגובות להודעתו של סטיבנס ניתן לראות בהתחזקות המדד האוסטרלי, ה- ASX 200- ב- 2.33% לשיא חדש מאז יוני 2008, בהיחלשות הדולר האוסטרלי לרמה של 77 סנט אמריקאי ובירידות הנרשמות היום במרבית בורסות אסיה, כאשר בבורסות יפן וקוריאה לא מתקיים היום מסחר עקב חגים".
עידן אזולאי מנהל השקעות ראשי אפסילון: "השוק מנסה להבין באם עליית התשואות שחלה בשבוע האחרון בבורסות העולם מבשרת על שינוי כיוון בשווקים הסולידיים. העלייה בתשואות בארה"ב לאחר פרסום נתוני התוצר המאכזבים הפתיעה מאוד את השוק ויתכן שהיא מבשרת על שינוי מגמה בשוק מתוך ציפייה לעלייה בשיעור הצמיחה בארה"ב"
יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, מעריך בסקירתו השבועית כי "בנק ישראל יוריד את הריבית לרמה שלילית או יבצע הרחבה כמותית רק אם יימשך ייסוף השקל מול סל המטבעות עד לסביבות ה-80 נקודות ומטה. עם זאת, תרחיש של עליית תשואות משמעותית בשוק האג"ח באירופה, שתגרור גם עליית תשואות בארה"ב, עשוי לתרום לפיחות של השקל ולדחות מהלך של הפחתת ריבית נוספת בישראל. במידה שתשואות האג"ח באירופה יעלו וגם התשואות בארה"ב יעלו, בהחלט ייתכן כי השקל יוכל להיחלש מול סל המטבעות חזרה לרמות של 83-84 נקודות. בתרחיש כזה לא יהיה צורך בהפחתת ריבית, ציפיות הריבית תשתפרנה כלפי מעלה ולמשקיעי האג"ח מחכה תקופה פחות טובה. רק המשך ייסוף של השקל יציל את האג"ח מהפסדי הון משמעותיים."
בנוגע לדו"ח התעסוקה בארה"ב שצפוי להתפרסם בשישי הקרוב אומר חברון: "דו"ח התעסוקה עשוי להיות קריטי שכן הוא מגיע לאחר תקופה של נתונים מאכזבים ודו"ח קודם שהפתיע לרעה. במידה והדו"ח יצליח לעמוד בציפיות ואף להפתיע לטובה, השוק יקבל זאת כאיתות חיובי לאפשרות של העלאת ריבית בארה"ב עוד ב-2015, מה שעשוי לדחוף את התשואות עוד יותר כלפי מעלה ולהסב הפסדי הון נוספים עבור משקיעי האג"ח. מנגד, להערכתנו רק אכזבה של ממש מהדו"ח, למשל יצירת משרות של מתחת ל-150,000, עשויה להפוך את הקערה על פיה ולמתן משמעותית את הציפיות להעלאת ריבית בארה"ב בטווח של הרבעונים הקרובים. בסך הכל המשקיעים מעריכים כי הפד יתקשה להעלות ריבית בעקבות החולשה בכלכלה, שחלק ניכר ממנה משויך להתחזקות של הדולר בעולם. עם זאת עליית תשואות באירופה ממתנת את התחזקות הדולר, מה שעשוי לאפשר לפד להתחיל להעלות את הריבית כבר ב-2015. יש לציין כי למרות הטון השלילי יותר שהציגה הודעת הריבית הנוכחית, נראה כי בפד מאמינים שהיציאה מחודשי החורף תספק דחיפה חיובית לפעילות הכלכלית בארה"ב בחודשים הבאים."
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
