נורית דרור, יחידת המחקר בורסת ת"א
01/06/2015
התפתחות ענף תעודות סל, שהושק בשנת 2000, הואצה בחמש השנים האחרונות ואחד השינויים הבולטים היה בתחום תעודות הסל על מדדי מניות בינלאומיים.
החל ב-2014 תעודות סל על מדדי מניות בינלאומיים מהוות במה מרכזית לפעילות הציבור בתעודות סל על מדדי מניות ,וכ-57% מהחזקות הציבור בתעודות סל על מדדי מניות מתרכז בהן.
כיום נסחרות בתל-אביב כ-280 תעודות סל על מדדי מניות בינלאומיים, המהוות כ-73% ממספר תעודות הסל על מדדי מניות (מקומיים ובינלאומיים), לעומת כ-140 תעודות סל בסוף שנת 2010. שווי החזקות הציבור בתעודות סל על מדדי מניות בינלאומיים זינק והגיע לשיא של כ-44.3 מיליארד שקל – יותר מפי חמש לעומת שווי החזקות הציבור בסוף שנת 2010.
לאחרונה מתחיל להתפתח גם שוק של תעודות סל על מדדי אג"ח בחו"ל, וכיום נסחרות בבורסה 9 תעודות סל על מדדי אג"ח בחו"ל לעומת 2 תעודות בלבד בשנת 2010, ושווי החזקות הציבור בתעודות אלה מגיע לכ-2 מיליארד שקל באפריל 2015 לעומת כ-60 מיליון שקל בלבד בדצמבר 2010.
הסטת עיקר הפעילות משוק המניות המקומי לשוק הגלובלי
לראשונה החל ב-2014 עיקר הפעילות בתעודות סל על מדדי מניות הינה בשוק הגלובלי, ושווי החזקות הציבור בתעודות סל על מדדי מניות בינ"ל גבוה משווי החזקות הציבור בתעודות סל על מדדי מניות מקומיים ומהווה כ-57% משווי החזקות הציבור בתעודות סל על מדדי מניות מקומיים ובינלאומיים יחד, לעומת כ-45% וכ-38% בשנים 2013 ו-2012 בהתאמה.
תעודות סל על מדדי מניות – נתונים עיקריים 4/2015-2010 (החזקות ציבור במיליארד שקל, מספר התעודות נכון לסוף תקופה)
|
|
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
4/2015 |
4/2015 לעומת 2010 |
|
החזקות ציבור* |
| ||||||
|
סה"כ תעודות סל על מדדי מניות מקומיים ובינלאומיים (A) |
33.4 |
28.5 |
34.8 |
58.8 |
70.6 |
78.1 |
134% |
|
מזה: תעודות סל על מדדי מניות בינלאומיים** (B) |
8.5 |
9.5 |
13.1 |
26.6 |
39.9 |
44.3 |
421% |
|
% מסה"כ (B/A) |
25% |
33% |
38% |
45% |
57% |
57% |
|
|
מספר התעודות |
| ||||||
|
סה"כ תעודות סל על מדדי מניות מקומיים ובינלאומיים (C) |
241 |
262 |
266 |
316 |
364 |
384 |
59% |
|
מזה: תעודות סל על מדדי מניות בינלאומיים ** (D) |
136 |
146 |
148 |
200 |
257 |
281 |
107% |
|
% מסה"כ (D/C) |
56% |
56% |
56% |
63% |
71% |
73% |
|
*מקור הנתונים – בנק ישראל.
** כולל כ-80 תעודות מנוטרלות מטבע.
ההשקעה בתעודות סל מאפשרת למשקיע לעקוב אחר מדד וליהנות מנזילות גבוהה ומפיזור סיכון ע"י השקעה במדדי מניות מאזורים גאוגרפים שונים, או מענפים שונים. בנוסף, השקעה בתעודות סל מהווה דרך קלה להשקיע בשווקים זרים באמצעות הבורסה המקומית, ללא צורך ברכישת מט"ח ובשעות מסחר הנוחות למשקיע הישראלי.
בשנתיים האחרונות הואצה הפעילות בתעודות סל על מדדי מניות בינלאומיים, ומנתוני איגוד מנהלי תעודות הסל, עולה כי הציבור ביצע רכישות ענק, נטו, של תעודות סל על מדדי מניות בינ"ל בסך כ-9.3 וכ-7.4 מיליארד שקל בשנים 2013 ו-2014, ובסך כ-2 מיליארד שקל בשליש הראשון של 2015. רכישות אלה, מסבירות את העלייה בשווי החזקות הציבור בשנים אלה.
מבין התעודות על מדדים בינלאומיים, כ-80 תעודות הן מנוטרלות מטבע, כלומר המשקיע בהן אינו חשוף לשינויים בשער החליפין, אלא רק לשינוי הנומינלי במדד נכס הבסיס.
יש לציין שבקרנות הנאמנות המשקיעות במניות בחו"ל נרשמה מגמה דומה, וסך היצירות נטו בהן הסתכם בכ-4.3 מיליארד שקל בשליש הראשון של השנה, לאחר יצירות נטו בסך כ-8.3 מיליארד שקל בכל שנת 2014.
הציבור מעדיף תעודות סל על מדדי מניות בארה"ב
נכון לסוף השליש הראשון של 2015 קיימות בתל-אביב 281 תעודות סל על מדדי מניות בחו"ל, שווי החזקות הציבור בהן מגיע, כאמור, לכ-44.3 מיליארד שקל.
התפלגות החזקות הציבור בתעודות סל על מדדי מניות בינלאומיים מראה כי השוק המעניין ביותר מבחינת המשקיעים מבין שווקי חו"ל הינו השוק האמריקאי, הכולל 63% משווי החזקות הציבור בתעודות סל על מדדי מניות בחו"ל. בפער ניכר אחריו נמצא השוק האירופי, הכולל 27% משווי ההחזקות.
עיקר השקעות הציבור, כ-16.6 מיליארד שקל המהווים כ-38% מהחזקות הציבור בתעודות סל על מדדי מניות בינלאומיים, מתרכזים בתעודות סל על מדדים מובילים בארה"ב P 500&S (- 11.8 מיליארד שקל), ו-NASDAQ 100 (- 4.8 מיליארד שקל).
כ-4.3 מיליארד שקל מוחזקים בתעודות סל על כל אחד מהמדדים האירופאיים – DAX ו-500 EURO-STOXX.
סך החזקות הציבור בתעודות סל על מדדים בינלאומיים בשאר העולם מגיעים לכ-4.6 מיליארד שקל בסוף אפריל 2015. בקבוצת תעודות אלה בולטות תעודות סל על מדד MSCI עולמי, שהחזקות הציבור בהן מסתכמות בכ-1.2 מיליארד שקל.
התפלגות החזקות הציבור בתעודות סל על מדדים בינלאומיים*, לפי מדדים עיקריים, אפריל 2015:
| נכס הבסיס |
מספר התעודות |
שיעור מתוך סך התעודות על מדדי מניות |
שווי החזקות הציבור (מיליוני שקלים) |
שיעור מתוך סך החזקות הציבור | |
| מדדי מניות בחו"ל |
281 |
100% |
44,349 |
100% | |
| מזה: S&P 500 |
17 |
6% |
11,818 |
27% | |
| NASDAQ 100 |
12 |
4% |
4,768 |
11% | |
| בריאות בארה"ב |
6 |
2% |
1,397 |
3% | |
| בנקים ופיננסים ארה"ב |
8 |
3% |
1,305 |
3% | |
| RUSSELL |
7 |
2% |
1,058 |
2% | |
| טכנולוגיה ארה"ב |
3 |
1% |
1,036 |
2% | |
| אחרים ארה"ב |
73 |
26% |
6,401 |
15% | |
| סה"כ ארה"ב |
126 |
45% |
27,783 |
63% | |
| DAX |
18 |
6% |
4,344 |
10% | |
| EURO-STOXX |
17 |
6% |
4,241 |
9% | |
| אחרים אירופה |
44 |
16% |
3,364 |
8% | |
| סה"כ אירופה |
79 |
28% |
11,949 |
27% | |
| MSCI WORLD |
7 |
2% |
1,184 |
3% | |
| מדדים אחרים |
69 |
25% |
3,433 |
7% | |
| סה"כ שאר העולם |
76 |
27% |
4,617 |
10% | |
* עיבודי הבורסה לדיווחי מנפיקי תעודות הסל ונתוני בנק ישראל.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמשים.
