בעז קידר
10/06/2015
FXCM ישראל: "הדולר-שקל עושה את דרכו לרמת השפל של מאי ב-3.80"
שבירה מתחת 3.80 תהיה קריטית ועשויה לסמן את המהלך היורד הבא של הצמד, שכבר מצוי במגמת ירידה מאז הפסגה של מרץ ב-4.07, ירידה שעשויה להוביל עד ל-3.77 ומטה.
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "הדולר-שקל ממשיך לצנוח ונסחר כבר באזור 3.82. למרות שבעולם הדולר דווקא התייצב ביממה האחרונה, למול השקל השבירה הטכנית מתחת לרף של 3.84 הגבירה את לחץ המכירה וראינו את המשך התנועה מטה. הצמד עושה את דרכו כעת לרמת השפל של מאי ב-3.80. שבירה מתחת רמה זו תהיה קריטית ועשויה לסמן את המהלך היורד הבא של הצמד, שכבר מצוי במגמת ירידה מאז הפסגה של מרץ ב-4.07, ירידה שעשויה להוביל עד ל-3.77 ומטה.
היומן הכלכלי השבוע בארצות הברית דליל למדי, כאשר הפרסום המרכזי יהיה דוח המכירות הקמעונאיות ביום חמישי. על פי העלייה בתשואות על אג"ח של ממשלת ארה"ב אמש, בשווקים עדיין מאמינים כי הפד צפוי להעלות את הריבית בחודשים הקרובים, והמשך המגמה החיובית בנתוני המקרו צפוי לחזק את הדולר".
מנכ"ל מט"ח 24 דוד מסיקה: "למרות הירידות בדולר , אסטרטגיית המסחר שמובילה את עיני הסוחרים הינה מסוג LONG. וזה לאור קרבת שער החליפין ממשוכת התמיכה 3.8000 שקלים ומגמה קרובה של גל עליות.
בגזרת היורו, חרף העלייה המינורית אתמול , עדיין הספוקלציות התומכות בשוק הינם סיכוי לתחילתו של מימוש (ירידות) ככל שקריאות השוק תתקרבנה ממשוכת ההתנגדות התחומה בין הערכים 1.1390 – 1.1450$."
עידן אזולאי מנהל השקעות ראשי באפסילון:
"אגרות החוב הממשלתיות ממשיכות לרדת בעקבות הירידות החדות שחווים שווקי האג"ח באירופה. אני סבור שמבחינה כלכלית, התשואות בממשלתי הגיעו לנקודת כניסה, אולם אי אפשר להתעלם מהאלמנט הפסיכולוגי שעלול להמשיך ולגרור את אגרות החוב כלפי מטה"
במחלקת המחקר של בית ההשקעות "טופ אלפא" ציינו כי -
"שוק המניות בארץ ממשיך להתנהל ללא כוון ברור, כאשר גם הבוקר נפתח המסחר במגמה מעורבת עם נטייה לעליות, זאת לאחר שבוע בו נע מדד ת"א-25 ברצועה צרה למדי סביב ה-1700 נק'. בשווקי חו"ל התמונה שונה במקצת כאשר המדדים בניו-יורק ירדו במהלך השבוע האחרון בכ-2%. את מירב תשומת הלב תופסים בשבועות האחרונים שווקי האג"ח, כאשר הן בארה"ב והן באירופה התשואות באגרות החוב הממשלתיות לתקופה של 10 שנים עולות וכפועל יוצא גם האג"ח הקונצרניות סובלות מירידות שערים.
בבורסה בת"א התמונה דומה. ברקע לתנועות אלו בשוק, עומדים שני אירועים צפויים: האחד הינו ההחלטה על העלאת רבית בארה"ב, אשר צפויה להתקבל עוד במהלך 2015 והשני החלטה בנושא יוון - האם תזכה לחילוץ נוסף? באילו תנאים? האם תפרוש מגוש היורו?. בעוד העלאת הרבית בארה"ב לא תפתיע איש והשלכותיה על השווקים אמורות להיות הדרגתיות ומינוריות למדי, הרי שחוסר הוודאות לגבי יוון צפוי להימשך עוד זמן רב ולהשליך על רמת התנודתיות וחוסר הוודאות בשווקי ההון בעולם".
סקירת מסחר - בית ההשקעות הלמן-אלדובי: "יש לנצל את התיקון החד בשוקי המניות באירופה בתקופה האחרונה להגדלת חשיפה"
(סקירת מסחר, יום ד', 10.6, 14:25) שוק המניות המקומי רושם ירידה של 0.3% וממשיך את המגמה השלילית של המסחר אתמול. באירופה נרשמות הבוקר עליות שערים על רקע צפי לדחיית חוב של יוון והסרת החשש מפני יציאת יוון מהגוש בשלב זה. עמית רוזנצוויג, מנהל השקעות בכיר בהלמן-אלדובי, מעריך כי "שני הצדדים- הן היוונים והן גוש האירו יעשו כל מה שצריך על מנת להשאיר את היוונים בגוש האירו ולכן יש לנצל את התיקון החד בשוקי המניות באירופה בתקופה האחרונה להגדלת חשיפה".
בשוק החוב ממשיכה מגמת עליית התשואות בחלק הארוך וזאת לאור נתוני מאקרו חיוביים מכיוון אירופה בגזרת האינפלציה והצמיחה. כמו כן, לאור דוח התעסוקה החיובי מכיוון כלכלת ארה"ב עלו משמעותית הציפיות כי הפד יעלה את הריבית עד סוף השנה. בארץ השקל ממשיך להתחזק מול סל המטבעות וכרגע אנו נמצאים ברמה של 80.6 נק' סל המטבעות מול השקל. עוד מעריכים בבית ההשקעות כי "בטווח הקצר כל עוד התשואות בחלק הקצר של העקום ממשיכות להיסחר ברמה אפסית עליית התשואות בחלק הארוך הינה מוגבלת, כאשר בנק ישראל יהיה חייב להמשיך במדיניות מוניטרית מרחיבה על מנת להחליש את השקל מול שאר המטבעות כדי לא לפגוע בפעילות הכלכלית וביצוא".
בזירת המניות חברות דסקש ואידיבי מובילות את העליות במדד ת"א 100 לאור הצעת הרכש של דולפין את מניות בן משה. "באפיק הקונצרנים, לאור הירידות האחרונות, אני ממליץ לברור ספציפית את החברות ולא להשקיע דרך מדדי התל הבונד אשר המרווח שלהם מול האפיק הממשלתי עדיין נמוך ולא נותן פיצוי על הסיכון", ממשיך להעריך עמית רוזנצוויג.
יוטרייד: מבחינה היסטורית, שוק המניות האמריקני ימשיך לעלות במתינות למרות העלאת הריבית
מחלקת המחקר של בית ההשקעות יוטרייד: לאופי הפעילות של ה'פד' תהיה השפעה עמוקה על שוק המניות, העלאות מתונות של הריבית יהיו משהו נסבל; העלאות רציפות של הריבית יובילו לפסימיות בשוק המניות
במחלקת המחקר של יוטרייד ציינו כי הערכות של מומחים בארה"ב מדברות על כך שתוצאות האמת של החברות בוול סטריט משקפות אופטימיות יתר שלכאורה עוקפת בצורה גבוהה יותר מאשר בעבר את צפי האנליסטים. נראה כי החברות מנפחות לפחות חלק מהנתונים על מנת להציג לכאורה רווחים גבוהים על מנת ולשדר אופטימיות שמובילה לעלייה נוספת במניות ולמצב שבו גם החברה וגם המשקיעים בה נהנים, עד למצב נוסף של קריסה בשוק שנהנה עד היום מעודף אופטימיות.
עוד אמרו מומחי יוטרייד כי המשקיעים מתחילים להתרגל בהדרגה לרעיון של סיום תקופת הכסף הקל, תקופה שבה הריבית אפסית וחברות רבות ואפילו אפל גייסו חובות והרוויחו מהריבית האפסית, כמו גם משקיעים רבים. מעבר לאפשרות של גיוס חובות בזול, הריבית האפסית גרמה לתנועה רחבה של כסף משוק האג"ח והבנקים אל עבר שוק המניות שהוא אחד המפלטים היחידים של משקיעים להשיא תשואה סבירה על הכסף, במיוחד נוכח מספר שנים רצופות של עליות שערים.
נתון נוסף שמטריד את המשקיעים בארה"ב הוא צפי לעלייה של 1.4% ברווחיות החברות האמריקאיות ב-2015, מדובר בנתון הנמוך ביותר מאז שנת 1980, כשהשוק האמריקני רחוק מלשגשג ומתאושש עדיין בחריקות צורמות ממשבר האשראי של 2009, העלאה של הריבית תהיה אתגר מהותי למשק האמריקני להתמודד אתו.
ביוטרייד ציינו כי הנתונים ההיסטוריים שקובצו במחקר אמריקאי מלמדים כי מדד ה-500 S&P התחזק בשיעור ממוצע של 2.9% בשנה ב-12 שנים נפרדות בהן ביצע הבנק הפדראלי העלאה של הריבית ונקט במדיניות כלכלית מתכווצת. חשוב לציין כי המניות הגיבו יותר בחיוב להעלאות אקראיות של הריבית במרווחים משתנים לעומת פסימיות שמשתלטת על השוק במקרה של ריבית שעולה בקביעות בכל פעם שמתכנסת הוועדה לקביעת ריבית של ה'פד'.
במחלקת המחקר של יוטרייד ציינו כי הדילמה של המשקיעים בשוק האמריקני היא גדולה. אחרי הכל מדד ה-500 S&P זינק בשיעור של 62% מאז ספטמבר 2011 – הזינוק השלישי הגדול ביותר בערכו מאז שנת 1982. העלאת ריבית מצביעה על התחזקות של הכלכלה האמריקנית, אך לא כל החברות, במיוחד חברות כאלה שרשמו זינוקי ערך של 300% מאז 2009, עומדות בצפי ההתחזקות והמשך העלייה ברווחיות. בעת הנוכחית, בחירה מושכלת של מניות בדגש על מגזרים צומחים כמו טכנולוגיה ותשתיות הן הבחירה המועדפת לעומת חברות צריכה ותקשורת שמתמודדות עם תחרות קשה ועלייה מתונה בלבד ברווחיות.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
