עומר רגב
15/10/2015
מידרוג מודיעה על הותרת דירוג aa2.il באופק יציב לאיתנות הפיננסית הפנימית של הבנק. דירוג הפיקדונות לזמן ארוך והחוב הבכיר של הבנק נותר Aaa.il באופק יציב והוא ממשיך לגלם הנחת תמיכה חיצונית גבוהה מצד המדינה, של 2 נוטשים ביחס לדירוג האיתנות הפיננסית הפנימית. דירוג כתבי ההתחייבות הנדחים (לא מוכרים לצורך באזל (IIIמגלם אף הוא תמיכה חיצונית גבוהה מצד המדינה, אולם לא הוסרה להערכתנו אי הוודאות לגבי מידת התמיכה בחובות נחותים אלה ולכן אנו מותירים אופק דירוג שלילי (הדירוג מפורט בטבלה לעיל). כמו כן, דירוג כתבי ההתחייבות הנדחים מגלם את הנחיתות המבנית שלהם ביחס לחובות הבכירים בבנק. דירוג הפיקדונות לזמן קצר נותר P-1.il.
שיקולים עיקריים לדירוג הבנק
דירוג האיתנות הפיננסית הפנימית של הבנק (il.aa2 יציב) נתמך במיצובו הגבוה במפת מערכת הבנקאות המקומית; הבנק בעל מותג חזק, נתחי שוק משמעותיים, בסיס לקוחות רחב ומפוזר וגיוון מקורות הכנסה, כל אלו תורמים ליכולת השבת הרווחים הטובה שלו; הבנק הינו אוניברסאלי ובנוסף לפעילות תיווך פיננסי, מספק ללקוחותיו קשת רחבה של שירותים בנקאיים; הבנק מאופיין במדיניות ניהול סיכונים שמרנית יחסית, ההולמת את פרופיל הסיכון; לבנק מינוף מאזני התומך בהמשך שיפור פרופיל הסיכון, תיק ני"ע ברמת סיכון נמוכה יחסית, כריות הון ההולמות את הדירוג- תוך צפי להמשך חיזוק הלימות ההון וקיומו של חסם רגולטורי תחתון; לבנק מבנה מקורות יציב, רחב ומפוזר ונזילות טובה. כריות הרווחיות של הבנק סבירות ועודפות יחסית לקבוצת ההשוואה ונתמכות בהיקף מהותי של הכנסות מעמלות, התורמות ליציבות. ואולם, בדומה למערכת, כריות הרווחיות מוגבלות ע"י מבנה הוצאות קשיח יחסית. היעילות התפעולית של הבנק טובה יחסית לקבוצת ההשוואה. לבנק איכות נכסים סבירה התומכת ביכולת השבת הרווחים העתידית שלו, כפי שמשתקף בשיפור מתמשך במדדי הסיכון ובתמהיל תיק האשראי ובנוסף משמר כריות לספיגת הפסדים צפויים הולמות, התומכות בביצועי התיק. מנגד, רמת הריכוזיות עדיין גבוהה ומהווה משקולת על פרופיל הסיכון של הבנק ואיכות הנכסים, למרות מגמת השיפור בה.
הבנק בדומה למערכת ניצב בפני אתגרים בסביבה העסקית, נוכח הצפי לצמיחת תמ"ג נמוכה יחסית, סביבת ריביות ואינפלציה נמוכות, תחרות מצד שוק החוב החוץ בנקאי ורגולציה מעודדת תחרות במקטעים מסוימים. כל אלה יובילו להערכתנו לשחיקה מסוימת בהתפתחות מדדי הסיכון בתיק האשראי העסקי, תוך עלייה מסוימת בהוצאות להפסדי אשראי בטווח הזמן הקצר וללחץ על כריות הרווחיות, כאמור.
|
|
H1/2015 |
H1/2014 |
2014 |
2013 |
2012 |
2011 |
|
מזומנים ופיקדונות בבנקים |
62,115 |
31,282 |
54,974 |
45,709 |
55,301 |
55,790 |
|
ני"ע |
56,232 |
63,800 |
58,778 |
60,912 |
52,070 |
34,411 |
|
אשראי לציבור, נטו |
270,817 |
252,066 |
263,980 |
251,600 |
249,182 |
246,495 |
|
פיקדונות הציבור |
304,382 |
268,935 |
297,230 |
276,525 |
271,411 |
256,417 |
|
הון עצמי המיוחס לבעלי המניות הבנק |
32,260 |
29,907 |
30,966 |
28,534 |
26,561 |
23,662 |
|
סך נכסים |
416,614 |
370,399 |
408,033 |
380,020 |
376,194 |
356,505 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
הכנסות ריבית, נטו [1] |
3,809 |
3,906 |
7,768 |
7,943 |
8,160 |
8,097 |
|
הוצאות להפסדי אשראי |
273 |
(18) |
425 |
874 |
987 |
1,202 |
|
הכנסות שאינן מריבית |
3,562 |
3,068 |
6,254 |
5,721 |
5,477 |
4,991 |
|
הוצאות תפעוליות ואחרות |
4,296 |
4,453 |
9,183 |
9,024 |
8,886 |
8,410 |
|
רווח לפני מס |
2,802 |
2,539 |
4,414 |
3,766 |
3,764 |
3,476 |
|
רווח נקי המיוחס לבעלי מניות הבנק |
1,694 |
1,508 |
2,713 |
2,548 |
2,506 |
2,718 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
הון עצמי המיוחס לבעלי מניות הבנק /נכסים |
7.8% |
8.0% |
7.7% |
7.6% |
7.1% |
6.7% |
|
הלימות ההון ליבה |
9.4% |
9.5% |
9.3% |
9.1% |
8.9% |
7.9% |
|
הלימות הון כולל |
14.2% |
14.9% |
14.6% |
14.6% |
15.7% |
14.1% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
נזילות [2] |
32.7% |
30.6% |
31.9% |
34.1% |
35.5% |
32.2% |
|
ROA (מוצג בגילום שנתי) [3] |
0.8% |
0.8% |
0.7% |
0.7% |
0.7% |
0.8% |
|
ROE (מוצג בגילום שנתי) [3] |
10.4% |
10.0% |
9.1% |
9.2% |
10.1% |
11.8% |
|
PPP%/AvgRWA [4] |
1.8% |
1.6% |
1.5% |
1.5% |
1.6% |
1.6% |
|
הוצאה להפסדי אשראי\תיק אשראי לציבור |
0.3% |
0.0% |
0.2% |
0.3% |
0.4% |
0.5% |
|
חובות בעייתיים\אשראי לציבור |
4.0% |
5.1% |
4.5% |
5.4% |
5.3% |
5.1% |
-
לפני ההפרשה להפסדי אשראי
-
מזומן ופיקדונות בבנקים + אג"ח מדינת ישראל וממשלת ארה"ב ובערבות ממשלת ארה"ב לפיקדונות הציבור
-
רווח נקי שנתי המיוחס לבעלי מניות הבנק (בזמן t), לממוצע נכסים/ הון עצמי המיוחס לבעלי מניות הבנק (t,t-1)
-
רווח לפני מס + הוצאות להפסדי אשראי (t), לממוצע נכסי סיכון (t,t-1)
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
