סקירת מאקרו >> ממליצים על משקל יתר באירופה, זאת לאור צעדי הבנק המרכזי ולאור חוסר אטרקטיביות של שווקים אחרים בעולם

התפתחויות כלכליות ואינדיקאטורים מרכזיים שפורסמו לאחרונה

בארה"ב- הנתון המרכזי שפורסם השבוע הצביע כי הכלכלה האמריקאית צמחה ב-2.1% ברבעון השלישי של השנה (זהו אומדן שני לצמיחת התוצר, האומדן השלישי הוא האחרון והקובע). מדובר בשיפור לעומת האומדן הראשון אשר הצביע על צמיחה נמוכה יותר של 1.5%. בנוסף פורסם השבוע מדד קייס שילר (סקר הבוחן את מחירי הבתים בכ-20 ערים מרכזיות בארה"ב) הציג עלייה חדה במחירי הבתים, של 5.5% בקצב שנתי, לעומת חודש ספטמבר אשתקד. מדובר בעלייה החדה ביותר מאז אוגוסט 2014. כלכלנים רבים צופים כי שוק הנדל"ן בארה"ב ימשיך להיות גורם משמעותי בצמיחת הכלכלה האמריקאית בשנתיים הקרובות.

באירופה, הנתון המרכזי שפורסם השבוע הצביע כי הכלכלה הגרמנית צמחה ב- 1.8% ברבעון השלישי של השנה. הצמיחה ברבעון האחרון הושפעה לטובה מגידול בצריכה הפרטית והממשלתית, אך מנגד הושפעה לרעה מהמשך קיטון בהיקף ההשקעות בנכסים לא סחירים ובחולשה של המטבע המקומי.

בישראל, בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.1%, הייתה זו החלטה צפויה אשר תואמת למדיניות הבנק בחודשים האחרונים. גם הפעם ציין הבנק כי הוא ישתמש בכל הכלים העומדים לרשותו ויבחן את הצורך להשתמש בכלים שונים על מנת להבטיח את מטרותיו שהן- יציבות מחירים, עידוד התעסוקה והצמיחה ותמיכה ביציבות המערכת הפיננסית (פה הדגישו בבנק כי ימשיכו לעקוב אחר ההתפתחויות בשוקי הנכסים ובעיקר אחר שוק הדיור). בנוסף, בבנק ישראל מעריכים כי הריבית לא תעלה עד 2016 לפחות ואף צופים המשך מדיניות מרחיבה ברבעון הראשון של 2016.

מניות- הבורסה בת"א סגרה את השבוע בירידות שערים קלות בזמן שהבורסות בעולם נסחרו במגמה מעורבת. בסיכום שבועי, מדד המעו"ף נחלש בשיעור של 0.8% ומדד ת"א 100 השיל מערכו כ-1%. מבחינה סקטוריאלית בלט לחיוב מדד חברות הגז והנפט אשר הציג עליית שערים שבועית של יותר מ-3%, לעומתו, בלט לשלילה מדד חברות הביטוח אשר השיל מערכו כ-6.5% בסיכום שבועי. בארה"ב מדד ה-S&P500 נסחר ביציבות ומדד הנאסד"ק 100 סגר בירידה קלה של 0.1%. באירופה, המדדים בלטו לחיוב כאשר מדד הדאקס הגרמני סיים את השבוע בעליות שערים של 1.5% ומדד ה- Eurostoxx50 התחזק בכ-1%.

אג"ח- האפיק הסולידי נסחר השבוע בעליות שערים קלות כאשר המדדים הממשלתיים הציגו ביצועים עודפים על פני מדדי התל בונד. מדדי האג"ח הממשלתיות סגרו את השבוע על עלייה של כ-0.5% באפיק הצמוד ועלייה מינורית של 0.06% באפיק השקלי, מדדי התל-בונד צמודי המדד והשקליים סגרו את שבוע המסחר ביציבות.

מט"ח- בשוק המט"ח השקל הוסיף להתחזק אל מול המטבעות העיקריים, כאשר מול הדולר נסחר השקל ביציבות יחסית ושערו נקבע על 3.88 ₪ לדולר והאירו נחלש מול השקל בכ-0.6% ושערו נקבע על 4.11 ₪ לאירו.

* הנתונים נכונים לתאריך 27.11.15 (סוף יום מסחר)

גילוי נאות: אין לראות באמור הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע הוא לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ אישי וכל העושה בו שימוש עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.