מהי קרן תרחיש? ומה מבדיל קרן כזו מתעודות סל?

לאחרונה הושקה קרן הנאמנות –פריזמה (4D) אקספרט שורט סין ושווקים מתעוררים (הקרן היחידה היום המאפשרת שורט על מניות סיניות). זוהי קרן תרחיש. תרחיש בו תהיה ירידת מחירים בבורסה  בסין ובשווקים מתעוררים, והמשקיע ירוויח מכך.
ננסה לענות על מספר שאלות הקשורות בעניין זה.מהי קרן תרחיש ? ומה הקשר להנדסה פיננסית ? מה מבדיל קרן זו מתעודות סל בחסר באפיק זה? ודוגמאות נוספות להשקעה בקרנות תרחיש.........

מהי קרן תרחיש?

ישנם תרחישים שונים לגבי מסלול הכלכלה : צמיחה המלווה באינפלציה או מיתון המלווה בירידות בבורסה, צמיחה באזורים גיאוגרפים מסוימים או מיתון וירידת מחירים באזורים גיאוגרפים מסוימים.
קרן תרחיש מנסה לענות על תרחיש מסוים בו המשקיע מאמין. והקרן יוצרת עבורו כלי השקעה (קרן נאמנות) שיענה על תרחיש זה.

מה הקשר בין קרנות תרחיש להנדסה פיננסית?

קודם נענה על השאלה מהי הנדסה פיננסית. כמו בעולם ההנדסה יוצרים תיאוריה ועל גביה מלבישים מכשיר מבנה או חפץ, כך בתחום ההנדסה הפיננסית יוצרים תיאוריה או תרחיש ועל פיו יוצרים מכשיר פיננסי (פיקדון מובנה ,לדוגמא).וילאם שארפ במודל CAPM ונוסחת בלק ושולס לחישוב ערך תיאורטי של אופציות יצרו כלים מעשיים המשמשים אותנו עד היום. תיאוריות אלו יצרו כלים פיננסים מעשיים ברי שימוש בתרחישים מסוימים -אותו הדין לגבי קרנות נאמנות העונות על מצבים/תרחישים שונים.

לאור הערפול בשוק וחוסר הודאות, מנהלי  קרנות נאמנות מגיבים לכך ע"י יצירת קרנות שמטרתם הכנה מראש לתרחישים ותהליכים כלכליים בעולם. כך יצאה חברת פריזמה עם סדרה של קרנות נאמנות -פריזמה אקספרט: פריזמה אקספרט שורט סין ושווקים מתעוררים, פריזמה אקספרט אינפלציה וכו`.

מה מבדיל תעודת סל מקרן על פי תרחיש מקרן נאמנות תרחישי?

תעודת סל עוקבת אחר מדד מסוים ויכולה לחקות אותו בצורה ישרה או הפוך מהתנהגותו (סל שורט). לעומת זאת קרן נאמנות העונה על תרחיש מסוים חייבת להשקיע במקביל במספר אפיקים - במספר תעודות סל בחסר או בנגזרים שאינם נגישים עבור לקוח הקצה, ובכך יוצרת גיוון בתיק ההשקעות.

דוגמאות לקרנות תרחיש

• פריזמה אקספרט (4D) סין ושווקים מתעוררים- נוצרה על רקע בועת המחירים בסין ובשווקים מתעוררים (בניגוד לטוענים כי השווקים המתעוררים הם הכלכלה החדשה) –הקרן עונה על תרחיש של נפילות בשוק הסיני ובשווקים מתעוררים .ודווקא בזמן ירידות באפיקים אלו ייווצרו רווחים עבור המשקיע.
• פריזמה אקספרט אינפלציה-קרן נאמנות הנערכת לתרחיש של אינפלציה, ומשקיעה באג"ח צמוד ובמחוללי אינפלציה: שע"ח ומחירי סחורות.

אפשרויות לתרחישים נוהלו עד כה על פי מדיניות של מנהל הקרן, ובסיווג של קרנות גמישות או בסיכון גבוהה ניתן למצוא מדיניות על פי מנהל הקרן, אך האם פריזמה יוצרת אפשרות חדשה עבור המשקיע בבחירת קרן נאמנות המשקפת את אמונותיו ודעותיו של המשקיע לגבי תרחישים כלכליים,רק הצלחת קרנות אלה ודומיהם תוכיח הצדקה לשימוש בקרנות אלה.
 

קרנות תרחיש יתאימו למשקיע המעוניין להגן על עצמו מתרחיש מסוים בתיק ובכך יקטין חשיפת התיק, וכן למשקיע (הספקולנט) המאמין בתרחיש מסוים (עליית סחורות שתביא לעלייה באינפלציה או ירידת מחירי מניות) ולשם יכוון השקעתו.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.