מבט קצר על תעשיית קרנות נאמנות שמשנה צורה

תעשיית קרנות הנאמנות חוותה טלטלה בשנים האחרונות. עם כניסתם של מכשירים פיננסים שתפסו תאוצה: תעודות סל, פיקדונות מובנים, וצמיחתן של בתי השקעות קטנים (בעקבות הרפורמות השונות בשוק ההון) המהווים אלטרנטיבה מקצועית לניהול כספים על פני קרנות נאמנות.
אך בו בעת נוספו אפשרויות רבות בתעשיית קרנות נאמנות, במיוחד לאור הרפורמה שנכנסה לתוקפה בתחילת השנה. תחרות לפיקדונות השקליים המהווים תעשיה של למעלה מ-730 מיליארד ₪, אפשרות השקעה בקרנות גידור, יצירת תחרות לתעודות סל, אגד קרנות ועוד. אפשרויות המגדילות את פוטנציאל נתח השוק בעוד עשרות מיליארדים כבר בתקופה הקרובה.

שוק קרנות נאמנות הוערך ב-2006 על 114 מיליארד ₪, והיום מקיף הענף 114.6 מיליארד ₪(נכון לסוף יום 31/3/2008) סכום כמעט זהה. על פניו נראה כי דבר לא השתנה, אולם מבט מעמיק יותר בענף מלמד על שינויים בלתי פוסקים ובסדר כרונולוגי אנו מדברים על פדיונות גדולים- במהלך מלחמת לבנון השנייה (אמצע 2006), גיוס ענק בקרנות אג"ח במחצית הראשונה של שנת 2007 ופדיונות גדולים בשוק קרנות נאמנות, החל מהרבעון האחרון לשנת 2007.

התפלגות גיוס ופדיון כספים מראה תמונה ברורה הכיוון היצמדות לאפיקים הבטוחים בראשם הקרנות הכספיות ובקרנות המשקיעות באפיק צמוד מדד לאור האינפלציה החזויה (לפחות מחודש פברואר).
הקרנות הכספיות ממשיכות לרכז עניין וגיוס כספים, עדכונים אחרונים לחודש מרץ מלמדים על גיוס שיא של 1 מיליארד ₪ ע"י כלל פיננסים ,פסגות 700 מליון ₪ ומרכנתיל הקרן בעלת התשואה הגבוהה ביותר מתחילת השנה בתחום-למעלה מ-300 מיליון ₪, סך גיוס ההון מתחילת השנה בקרנות הכספיות חוצה את רף 12 מיליארד ₪, ומהוות חוף מבטחים בתקופה סוערת זו. קרנות נאמנות המתמחות בצמודי מדד (נתון לחודש פברואר) גייסו למעלה מ-900 מיליון ₪ בפברואר בלבד.
בשאר האפיקים (לפחות) לחודש פברואר נרשמו פדיונות כבדים: קרנות האג"ח (בעיקר הקונצרנים) רשמו פדיונות של למעלה מ-2 מיליארד ₪ . זהו הדין לגבי קרנות המניות הישראליות –שנפדו כ-130 מיליון ₪ והקרנות הגמישות איבדו 40 מיליון ₪.

נתח שוק

בתחום נתח שוק של קרנות הנאמנות אנו רואים תזוזה במספר אלמנטים (הנתונים נכונים לסוף פברואר):

• פסגות הינה הקרן הגדולה בישראל עם נתח שוק של למעלה מ-20%.
• נתח השוק של פריזמה (לשעבר המובילה בשוק) קטן לכדי 13.2% (מ-13.6%)
• חברות הביטוח-מגדל, הראל פיא, כלל פיננסים –איבדו נתח שוק (ירדו מתחת ל35% יחד)
• חברות קטנות יותר כגון: אקסלנס ואי.בי.אי ביצעו את קפיצת המדרגה הגדולה ביותר בשנים האחרונות בקרנות נאמנות (כמעט והכפילו את נתח השוק שלהן)

לסיכום

על פניו נראה כי בתקופה של ירידות והפסדים  בשוק ההון –אין מן הנמנע כי כיסיהם של מנהלי הקרנות הצטמקו, אולם עם מסע ההתאוששות הקרב בשוק ההון  צפויה פריחה מחודשת עם פוטנציאל אדיר של גיוסים לאור ההזדמנויות שנוצרו בשוק ההון בכלל ובפוטנציאל תעשיית קרנות נאמנות בפרט.

מאחורי הקלעים של הקרנות הכספיות