מיטב
10/07/2008
סיכום החצי הראשון של השנה -חלק א`:
הירידות החדות בבורסה הבריחו את המשקיעים לקרנות הכספיות ולפק"מים
1. סך הנכסים של הקרנות הכספיות מגיע כבר ל- 15.5 מיליארד שקלים, המהווים כ- 13% מסך נכסי תעשיית הקרנות כולה.
2. סך נכסי הקרנות קטן מתחילת השנה בשיעור של כ- 3.5%: מכ- 120.4 מיליארד שקל ל- 116.3 מיליארד שקל.
3. אבל בסיפור האמיתי: ללא הקרנות הכספיות, שהצליחו לגייס מתחילת השנה כ- 14.3 מיליארד שקלים, רשמה התעשייה המסורתית פדיונות כבדים מאוד של 15.3 מיליארד ש"ח.
4. עיקר הפדיונות נרשמו בקרנות המתמחות באג"ח בישראל (כללי+חברות) שרשמו יציאת כספים של 11.9 מיליארד שקל. לעומת זאת, בקרנות המתמחות באג"ח מדינה נרשמו גיוסים של 6.0 מיליארד שקל.
5. מהקרנות השקליות נפדו כ- 3.2 מיליארד שקל, על אף התיסוף החד במטבע המקומי והעליות באפיקים השקליים.
6. המפולת בשוקי ההון בארץ ובעולם בתחילת השנה באה לידי ביטוי היטב בקרנות המנייתיות: הקרנות המתמחות במניות בחו"ל והקרנות המתמחות במניות בישראל רשמו פדיונות של 2.3 ו- 1.7 מיליארד שקל, בהתאמה, והקרנות הגמישות איבדו כ- 0.7 מיליארד שקל.
שנת 2008 נפתחה ב"רגל שמאל", ולאחר שראלי סוף שנה המסורתי סירב להגיע, היה ברור, כי גם ב"אפקט ינואר" לא נזכה הפעם. המסחר בבורסת תל אביב המשיך להיות מושפע מהמתרחש בזירה העולמית בכלל ומההתרחשויות בארה"ב בפרט. החשש מפני מיתון בכלכלה האמריקאית הפך לממשי יותר מיום ליום, והקרין לשלילה גם על המדדים המקומיים. המטבע האמריקאי, המשיך לעמוד במוקד העניינים והגיע שפל של למעלה מ- 11 שנים. נראה, כי בנק ישראל, שהצהיר עד לא מזמן על כוונתו, שלא להתערב במסחר במט"ח, חזר בו. רכישת דולרים ופיתוח תכנית יומית להגדלת יתרות המט"ח במשך השנתיים הקרובות תרמו להתחזקותו הדולר. את פתיחת הרבעון השני של 2008 ציין שוק המניות במסע עליות מרשים, אך החל מחודש מאי התנהל המסחר בתנודתיות ניכרת, כשסערות והפתעות לא חסרו: זינוק במדד המחירים לצרכן לחודש אפריל, העלאת ריבית בשיעור מתון מהצפוי, זינוק במחיר הנפט, פרשיות פוליטיות, צניחה נוספת של הדולר, תכנית רב שנתית להפחתת מיסים (שירדה מהפרק תוך זמן קצר בלבד), עיצומים של עובדי הבורסה, שמועות בנוגע לתקיפה ישראלית באיראן, זינוק נוסף במחיר הנפט, ועוד, השפיעו על כיוון המסחר. כך, נחתם החצי הראשון של 2008 בירידות שערים באחד העם, ובתקווה כי החצי הבא יהיה מעודד יותר.
משבר האשראי בארה"ב, והחשש הכבד מהתרחבותו לרמה כלל עולמית, הקרין לשלילה על שוק ההון המקומי, והבהלה שאחזה בציבור הובילה לפדיונות כבדים בתעשיית קרנות הנאמנות. קרנות האג"ח הקונצרני, שכיכבו בתחילת 2007 בגיוסיהן, ספגו "אבדות כבדות" והמשקיעים נמלטו מהן לכיוון אפיקי השקעה בטוחים יותר. הדימומים נמשכו גם בינואר 2008 ונראה, כי ללא הקרנות הכספיות ש"הצילו את כבודה" של תעשיית קרנות הנאמנות, הנזק היה משמעותי יותר. מפברואר, יחד עם ההתייצבות והרגיעה המסויימת שניכרה בשווקים, החלו המשקיעים לשוב לתעשייה, בהדרגה, עד שבמאי היא הצליחה לתקן לחלוטין את הפדיונות שנרשמו מאז תחילת השנה. אולם, ביוני, שוב ריחף הסנטימנט השלילי מעל השווקים, הבורסות ברחבי העולם רשמו ירידות שערים וציבור המשקיעים הדיר רגליו מתעשיית הקרנות.
על רקע כל ההתפתחויות הללו קטן סך נכסי תעשיית הקרנות מתחילת שנת 2008 בשיעור של 3.4%, מ- 120.4 מיליארד שקל ל- 116.3 מיליארד שקל. תשואה שלילית משוקללת של התעשייה בשיעור של 1.5% יחד עם פדיונות של כ-850 מיליון שקלים הובילו לירידה שנרשמה בהיקף נכסיה של תעשיית הקרנות.
התפלגות כניסת הכספים ויציאתם בסוגים השונים של הקרנות
בעוד שרוב קבוצות הקרנות סבלו מפדיונות, הרי שהקרנות הכספיות, שהושקו עם פתיחת שנת 2008 נהנו מגיוסים מרשימים של כ- 14.3 מיליארד שקלים. קרנות האג"ח מדינה, המהוות אי של מבטחים בלב הסערה גייסו 6.0 מיליארד שקלים. בשאר הקבוצות נרשמו, כאמור פדיונות כבדים: למקום הראשון ברשימת המדממות הגיעו קרנות האג"ח בישראל (כללי + חברות), שרשמו פדיונות של 12.0 מיליארד שקלים, ולמקום השני הגיעו הקרנות השקליות, עם פדיונות של 3.2 מיליארד שקלים. ירידות השערים שנרשמו בשוקי ההון בארץ ובעולם הבריחו את המשקיעים, כך שהקרנות המתמחות במניות בחו"ל רשמו יציאת כספים של 2.3 מיליארד שקלים. אחריהן, לא בהפרש ניכר, הקרנות המתמחות במניות בישראל, עם פדיונות של 1.7 מיליארד שקל, והקרנות הגמישות שרשמו יציאת כספים של כ- 675 מיליון שקל.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
