בלי פאניקה בבקשה

אלו שנמנים עם קוראי מאמריי בתקופה האחרונה, יוכלו להעיד שאני האחרון שניסה להפחית  בערכו וגודלו של המשבר. היום כשכבר אין מנוס מלהבין שכללי המשחק השתנו ושגם גדול האנליסטים, לא מוכן לחייך מול המראה בבוקר, אנסה ליצור תמונה שונה במקצת אל מול עדת מספידי השוק והמשק.

ראשית הרשו לי לפתוח בטיעון כי אמנם בעת הנוכחית הרבה עושר מתמסמס, מאידך הרבה עושר גם נוצר; בזמני ההאטה נטייתה של ההיסטוריה היא להאיר בעיקר על איבוד הממון וההון, אך חשוב לציין כי זמנים אלו הביאו בעבר להזדמנויות רווח נדירות ליחידים. אם נביט לאחור בנקל ניתן להבחין כי תאגידי הענק השולטים היום בשוק הגלובלי, צעדיהם הראשונים נעשו דווקא בזמנים קשים, דוגמת  ענקית התוכנה מיקרוסופט, אשר הניצה לראשונה באיבו של המשבר משנות השבעים, מותג הבידור "דיסני" נולד ב1923  ובל נשכח את , ג`נרל אלקטריק"  חברה שהוקמה בליבה של הפאניקה מ 1873. כל החברות הללו דווקא יכלו למשבר והצליחו לשגשג לעשרות שנים לאחר מכן תוך כדי הצגת רווחים נאים מאוד לנותני האמון בם.

בנימה אופטימית זו אולי גם כדאי להזכיר כי אווירת הנכאים של מיתון, טומנת בחובה את האפשרות למשקיע הממוצע (או הקטן) להביא את הידע שרכש בזמן הפריחה, לידי מימוש מקסימלי. רשימת אפשרויות ההשקעה ארוכה (כיאה לגודל הסיכון): מניות במכפילי רווח נמוך, נדל"ן במחיר מגוחך ואפילו השקעה בחברת סטארט אפ מסוימת, שמתעתדת להיות מיקרוסופט הבאה.
אותו ידע, חד ככול שיהיה, לא יכול לבוא לידי ביטוי מוחשי בזמן גאות. הרי בואו נודה בזה, הכול פשוט  הופך יקר מדי .

אך לפניי שנסחף למחשבות על ההון שתצבור בזמן הקרוב, כרגע חשוב יותר למנות את הדרכים שיש כדי להגן על ההון הקיים. החשש כרגע כי אנו בפתחו של מיתון מתמשך, דורש הסתכלות מחודשת על נכסינו ושינוי מבני של תיק ההשקעות בהקשר של "סיכון מול רווח". ברגע שיצרת הגנה על נכסיך הזדמנויות ההשקעה כבר תגעינה בעצמן.

המזומן הוא המלך!? 

בעוד שרוב המניות ואגרות החוב יורדות, המשקיע הממוצע מבקש להפוך את חשבונו לאופן הנזיל  ביותר שהוא מכיר. הבעיה האמיתית בלשמור מזומן "מתחת לבלטה" היא שכוח קנייתך בסביבה אינפלציונית, הולך ופוחת עם הזמן שחולף ובעוד שחשבת שפתרת את בעייתך למעשה רק החמרת אותה.

בחודשים האחרונים מניתי כמה דרכים יעילות שיכולות לאפשר הגנה מיידית על ההון שלנו, אמנה אותן בקצרה בשנית :

• קרנות שקליות לטווח קצר (או קרנות כספיות)- כפי שהסברתי במאמרי הקודם, קרנות שקליות לטווח קצר. קרנות אלו המגובות על ידי מקמים ממשלתיים וגילונים, יכולות בהחלט לשמש כמקלט ראוי לכספך בימי חוסר ודאות אלו. כל כסף שתחפוץ  להחזיק במזומן ככסף נזיל תוכל לנתב אותו אל אותם קרנות תוך כדי ניסיון שמירה על כוח קנייתך.

• זהב- המתכת הזהובה החלה את מרוצה כבר מלפניי 7 שנים, עם זאת היינו עסוקים מדיי בלרוות נחת מתשואת מניות השוק ואגרות החוב. היום בעקבות שמירתו של הזהב על ערכו הגבוה  בימי השבר האחרונים, יש הסכמה כמעט כללית בשוק על כך שהזהב חוזר לימי זוהרו הנושנים כרשת בטחון עולמית מפניי חששות פיננסים ופוליטיים.

• פוינטד פינגרס- קרנות נאמנות אשר מבקשות לברור למענך, את החברות  בשוק שיפסידו מההאטה ואלו שדווקא ירוויחו ממנה. שיטת הפוינטד פינגרס מתבססת על ניתוח פונדמנטלי של סקטורים ספציפיים; בעקבות ניתוח זה מנהלי הקרן ישקיעו השקעת לונג מחד והשקעת שורט  (השקעה בחסר) מאידך. יש כי כאשר מאפייני ה"מנייה דפרסיה" ששולטים כרגע בשוק יחלפו להם, שיטה זו תתגלה כרווחית.*

לסיכום- כלכלת העולם צריכה להתמודד עם טעויותיה בשנים האחרונות :נזילות יתר, ספקולציות נדל"ן ותאוות בצע של חורשי ההלוואות מה"וול סטריט". למרות הכל נהירה העובדה כי האור נמצא בסוף המנהרה, לא משנה עד כמה ארוכה היא. על המשקיע מן השורה להבין כי אין עליו להתמקד עתה בפעילות ממשלתית זו או אחרת להצלת השוק, אלא להתרכז באיזה מעשים הוא יכול לנקוט בכדי לצלוח את הזמן הקרוב.

*הסייג המרכזי בסעיף זה נובע מן הקושי לתחום כרונולוגית את הזמן הדרוש על לרגיעת השוק, לכן מתוך תיק ההשקעות מומלץ כי אחוזי ההשקעה בנספח זה יהיו מעטים.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.