הנה זה בא: פיטורים, קיצוצים, צמצומים, מיזוגים והעלאת דמי ניהול...

בשיאה, במאי/יוני 2007, תעשיית קרנות הנאמנות ניהלה 147 מיליארד ש"ח ואילו כיום התעשייה מנהלת פחות מ 104 מיליארד ש"ח בלבד כאשר על 24 מיליארד ש"ח (קרנות כספיות שיקליות) היא איננה מרוויח ואפילו מפסידה 0.1% לערך בשנה. כלומר הנכסים עליהם גובים דמי ניהול ירדו מ 147 מיליארד ש"ח ל 80 מיליארד ש"ח, ירידה של כ 46%!

בהכנסות איבדה התעשייה קרוב ל 60% עקב ההפסדים על הקרנות הכספיות והירידה בהיקף הקרנות בעלות מרכיב דמי ניהול גבוהים באופן יחסי, הכוללים קרנות בעלות מרכיבי סיכון גבוה יותר.

ההערכה היא כי אין מנוס ממספר צעדים קשים לביצוע:

1. פיטורים- מרכיב משמעותי בהוצאות מנהלי קרנות הנאמנות הינו על כוח אדם. האנשים שהכי "קל" לוותר עליהם היום אלו אנשי המכירות. בתקופת הגאות הוסיפו בתי ההשקעות עשרות עובדי מכירות וכעת הם הראשונים שצפויים ללכת הביתה. למעשה התהליך הנ"ל כבר החל לפני כארבע חודשים ויש שצופים שיחמיר לאחר החגים.

בתקופת הגאות הצליחו מנהלי בתי ההשקעות למשוך אליהם יועצים מתוך מערכת הבנקאות כאשר היועצים בסניפים נשאו עיניים לעבר חבריהם שעזבו החלו להרוויח סכומים דמיוניים, פי שלושה ויותר מהשכר החודשי של היועצים בסניפים ואילו היום היועצים שבינתיים הפכו למשווקים נושאים עיניהם לחבריהם שיושבים בבטחה בתפקידם בבנק.

2. קיצוצי שכר- מהלך נוסף שצפוי הוא קיצוצי שכר לעובדים בעלי שכר גבוה שבתי ההשקעות גייסו בתקופת הגאות בשכר גבוהה ושכיום נראה לא הגיוני. עובדים שיחליטו לא לקבל את ההצעה לקצץ בשכרם צפוים לפיטורין מלאים מה שצפן הצלחה למהלך שכזה. מומלץ לעובדים שעומדים בפני פיטורין ומרגישים שהם עדיין מעוניינים להישאר בתפקידם אפילו בשכר נמוך יותר להציע למעשיכם קיצוץ יזום על מנת להפחית את סכנת הפיטורין.

3. מיזוגים ורכישות- בעיקר על מנת להפחית בכוח אדם והוצאות שיווק. רק לאחרונה שמענו כי בית ההשקעות אלטשולר ופריזמה דנים במיזוג בין בתי ההשקעות ונראה כי בכל בתי ההשקעות משחקים עכשיו במשחק האינטלקטואלי "מי יקנה את מי?" שיתכן ויהפוך לאקטואלי לאחר החגים.

4. הפחתה בתקציבי פרסום- הסעיף הזה שהלך ותפח בשנים האחרונות עקב הגאות וישום מסקנות וועדת בכר (מכירת חברות ניהול הקרנות מהבנקים למגזר הפרטי) הוא הסעיף הבא לעמוד על הגיליוטינה. בענף הקרנות שבו יש מעל ל 1200 קרנות נאמנות קשה מאוד לבלוט ללא פרסום ולכן תקציבי הפרסום לא יעלמו לחלוטין אלא יקוצצו ויעברו התאמה לתנאי השוק הקיימים.

פרסום בטלוויזיה -אאוט. הפרסום היקר והתדמיתי בעיקרו צפוי להעלם לגמרי מהנוף בעיקר בשנה הקרובה או עד שיחזרו השווקים לדרך המלך.

פרסום בעיתונות- צמצום גדול. מערכות העיתונים בלחץ. בתי ההשקעות צמחו להיות מבין המפרסמים הגדולים בעיתונות בשנים האחרונות וכעת הם צפויים להוריד הילוך ולצמצם את היקף ההוצאה שלהם על הפרסום העיתון. בעיקר צפויים צמצומים ב"דילים שנתיים" עקב המצב הבלטי יציב.

פרסום באינטרנט- גידול קטן. זהו אולי הסעיף היחיד שמנהלי ההשקעות יפנו אליו משאבים גדולים יותר בשנה הקרובה. הפרסום באינטרנט נתפש כמכירתי יותר וממוקד יותר ולכן יש סיכוי לא קטן שסעיף זה יגדל. ההערכה היא כי מנהלי הקרנות יגוונו את הכלים האינטרנטיים שבהם הם משתמשים ויעברו התמקצעות בתחום. השימוש בבאנרים אולי ירד במעט אבל יגדל השימוש בפרסום ב"טקסט לינקים" ובפרסום באתרי נישה מקצועיים הפונים לפלחי אוכלוסיה ממוקדת-בעיקר יועצי ההשקעות.

5. העלאת דמי ניהול- דרך נוספת לשרוד את המשבר היא דרך הגדלת ההכנסות. התחרות בין בתי ההשקעות ובין המוצרים השונים ובעיקר בין קרנות הנאמנות לתעודות הסל הביא להוזלה משמעותית בדמי הניהול של קרנות הנאמנות.

הקרנות הכספיות הן הראשונות להיפגע מהמגמה להעלות דמי ניהול. מתחילת השנה ועד היום התחרות על לב המשקיעים עברה דרך המותג 0% דמי ניהול. המותג הזה צפוי להעלם בתחילת 2009 והצפי הוא שרוב מנהלי הקרנות הכספיות יעלו את דמי הניהול בכ 0.25% לשנה מה שאומר רווח  של 0.125% בלבד לבתי ההשקעות.

בנוסף דמי הניהול בתעודות סל אף צפויים לעלות עקב הרפורמה שעורכת הרשות לניירות ערך בתחום הגילוי המלא של עלויות הניהול בתעודות הסל.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש בראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.