המשקיע אורי מקסימוב לא מסתפק בטוקבק ותובע את חברת "קסם תעודות סל" על הפסדיו

אנו באתר פאנדר בקשנו להסביר לאחרונה למה ומדוע תעודות הסל בחסר, המכונות בפי העם "שורט", מתנהגות בצורה כה אנומלית ובלתי מובנת בעליל בשוק תעודות הסל. כמו כן אנו יודעים עד כמה מהותי היה אחוז המשקיעים שאינם שבעי רצונם מהשקעתם בתעודות הנ"ל.

השבוע נודע כי אולי הגיע קיצם של הבלבול והאי סדר בענף זה, וזה בזכות אדם בשם אורי מקסימוב אשר גמל בליבו לא להשלים עם המציאות.

מר מקסימוב לא הסתפק בכתיבת "טוק-בק" נרגן במדורי בכלכלה באינטרנט, גם לא בשליחת מכתבי תלונה למנפיקי תעודת הסל על אכזבתו מן המוצר. מקסימוב תובע לדין ייצוגי את חברת אקסלנס וחברת הבת שלה "קסם תעודות סל ומוצרי מדדים" בבית המשפט.

נסביר בשנית: יעודה של תעודת סל מורכבת הינו לעקוב באופן ישיר אחר המדד, אליו היא הוצמדה על פי תשקיף ההנפקה. עם זאת התשואה שאמורה להנתן לידי המשקיע הינה מותנה ב"אסטרטגיית ההשקעה" שלה. באפשרותו של מנפיק התעודה להקנות לתעודת הסל אופי שונה ממעקב פשוט אחר המדד, כלומר ניתן למנף את התעודה כך שתתן תשואות עודפות לעומת המדד אליו היא צמודה בהתאם להחלטת המנפיק.

בעינייננו; תעודת הסל שקסם הנפיקה היתה תעודת סל מורכבת שהוגדרה בתשקיף כ- "תעודה בחסר פי שלוש" צמודת מדד יתר 50- מדד 50 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר אשר לא נכללות במדד ת"א 100 . כלומר עליה לעלות בשלושה אחוזים, בכל פעם שמדד יתר 50 יורד באחוז ולהיפך -עליה לרדת ב 3% בכל עת בה המדד עולה באחוז אחד.

התביעה

הוגשה בבית המשפט לנוכח ההפסדים שגרמה תעודת הסל המורכבת בחסר "קסם יתר 50 פי 3 יומי".

מקסימוב טוען כי חטאה של החברה הינו משולש ומפרט:

1. הטעיית הציבור באופי תעודת הסל-

לטענת מקסימוב לאורך כל משך השקעתו בתעודת הסל, התוצאות בפועל לא תאמו את תשואות התשקיף. התובע מביא מספר דוגמאות לכך: כבר בשבוע הראשון למסחר בתעודות הסל- חדלה התעודה מלעמוד בהתחיבויותיה שבתשקיף ופסקה מלעקוב אחר המדד: כך למשל, ביום 12.7.07 עלה המדד ב0.6% לעומת שער תעודת הסל שירד ב2.9% , קרי ה 1.07% יותר מן האמור. במקרים ההפוכים בהם אכן ירד המדד, התעודה המשיכה בסרבנותה לדוגמא ביום 26.7.07 ירד המדד ב4.59% על התעודה היה לעלות בכ 13.79% , אך בפועל שער התעודה עלה ב 9.9% .

מקסימוב ממשיך ומתאר מצבים חמורים אף יותר בהם מגמת השינוי היתה למעשה הפוכה, כלומר פעמים אחדות אשר שער התעודה היה חייב לעלות כשבפועל הוא ירד.

2. פרסום לקוי וגילוי חסר למשקיעים- 

על פי התשקיף, על חב` קסם החובה להחזיק סכום המרה- כנגד כל תעודות החסר בשוק (בפקדונות ומק"מים); בבכדי להעניק את האפשרות למשקיעים למשוך כספם בכל רגע בסכום שווי ההוגן. בפועל היא לא פעלה על פי ההסכמים הללו ובנוסף לא פרסמה (למרות הוראות מפורשות של הרשות לניירות ערך במקרים הללו) דו"ח ליידע על כך את משקיעיה. למעשה רק אחר 8 חודשים מיום הנפקת התעודה, פרסמה קסם כי היא מודה על כך שהתעודה אינה נסחרת סביב מחירה ההוגן ועל אי החזקתה בסכומי ההמרה .

3. המרה כפויה-

לאחר שנה מן הנפקת התעודה (6.5.08), הודיעה קסם כי היא מבצעת המרה כפויה* ללא ידיעת המשקיעים , למרות שבתשקיף נאמר שהתעודה תסחר ל30 שנה. על פי התובע בחירת המועד לא נעשה בתום לב משום שבארבעת הימים העוקבים להודעה, לא נעשה מסחר עקב יום הזיכרון וחג העצמאות. נתון זה מיעט את יכולת ההחלטה של המשקיעים לגביי ההשקעה לארבעה ימים בלבד וגרם להפסדים ניכרים. ביום ההמרה ירדה התעודה ב18%, ירידה זו מפורשת על ידי התובע ונציגיו כחזרה של התעודה אל שוויה ההוגן.

התובע מבקש לציין כי אין הוא מלין לגביי הפסדיו במהלך המסחר בבורסה במסגרת הסיכון המובן מאליו המצוי בכל ההשקעה כתוצאה מתזוזת שערים. מדובר על מחירים בהם קסם אחראית אישית לעיוותם ועל כן מבקש הוא סכום שלא יפחת מ20,643 ₪ כשהפסדו המוערך הוא 24,320 ₪ .

בסיכום התביעה: טרם ההודעה על ההמרה הכפויה היתה רווחת הדעה בקרב משקיעי התעודה כי רכישתה מתבצעת בשוויה ההוגן (או לפחות בסמיכות למחירה ההוגן). כאשר פרסמה חב` קסם את ההודעה על סטייה מן השווי ההוגן- לא היה די בכך בכדי להזהיר את ציבור המשקיעים מפני חוסר ההתאמה למדד היתר, בהתחשב כי פרט לאותו פרסום לא היה כל סימן המעיד על העיוות מחברת קסם. מכורח העיוות נגזר על חברי הקבוצה לרכוש את התעודה במחיר יקר יותר לאין שיעור משוויה ההוגן ונאלצו כאמור למכור אותה זמן קצר כחצי שנה לאחר מכן. עד כאן התובע. קסם עדיין לא הגישה כתב הגנה.

תגובת קסם מהבוקר לפרסום בפאנדר:

לדברי מנהלי חברת קסם "קסם דוחה את כתב התביעה ומעריכה כי אין בה ממש. כל פעולותיה של  קסם  נעשות  ע"פ הוראות הדין והתשקיף ומבוקרות ע"י הרשויות המוסמכות."

סיכום ביניים של הפרשה

האם שוק תעודות הסל הממונפות ישנה דרכיו משום התביעה? האם מן התביעה של מר מקסימוב יגיע השינוי? למעשה כבר היום ניתן להבחין על ההתפתחויות החדשות שרוחשות בענף.....אך זה כבר ענין לכתבה הבאה.

*הפסקת המסחר בתעודת הסל תוך החזרת הממון למשקיעים.

 
נתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.