ענת גואטה-יור רשות נירות ערך צילום ענבל מרמרי
משה מימון
04/09/2018
יו"ר רשות ניירות ערך, ענת גואטה, פתחה את כנס ההשקעות של הרשות, ואמרה שהכיוון הרצוי שנצעד בו, בכל הקשור עולם השקעות, דרך משותפת, לרשות ולתעשייה, חלוקה יחד באחריות וביזמה. גופי ההשקעות בעתיד חייבים להיות יותר אטרקטיביים, כדי לגבור על השקעות אלטרנטיביות. יש לחץ גובר על ההשקעות המנוהלות, ביחס להשקעות פאסיביות.
תעשיית ניהול הכסף, מסמלת תגמול על בסיס הצלחה, כמו ב-Fidelity, שם דמי הניהול הם אפסיים והתגמול הוא על בסיס הצלחה. העולם צועד לכיוון הזה. לאור זאת, עולה השאלה כיצד תעשיית ההשקעות הישראלית, יכולה להיות אטרקטיבית ובת קיימא, מול המגוון ומול התחרות.
תעשיית הקרנות, להבדיל מהחסכון ארוך הטווח, לא נהנית מהפקדות חודשיות קבועות. הדבר המשמעותי להצלחה של התעשייה, שמירה על איכות גבוהה של מנהלי השקעות. טיפוח מעמד מנהלי השקעות, הוא קריטי להצלחה של גופי ההשקעות.
יו"ר הרשות לניירות ערך ציינה כי הניסיון לשמר על העולם הישן, בעיקר על-ידי הגנות מלאכותיות, לא יעבדו. התגברות התחרות, תחייב גם מצד הרשות לצמצם פערים רגולטוריים ביחס לעולם. כך למשל בעולם ההשקעות הישן, התשואה היא המלכה. המשקיעים הסתכלו על הכסף, דרך החור של הגרוש. דור המיליניאלס, לא מוכן להקריב ערכים סביבתיים, אלא מוכן לשלב סביב הרצון לייצר כסף, ולייצר השפעה באמצעות ערכי ESG. המשקיעים מעוניינים לראות שהכסף עובד בשבילם, ומקדם רעיונות של ESG. הכסף המופנה לשם בארה"ב הולך וגובר. בארץ, תעשייה זו נמצאת בחיתוליה, והיא מתקדמת בקצב מהיר. אנו צריכים לפעול כדי להציע למשקיעים בארץ. זה עולם ההשקעות החדש.
תעשיית הקרנות ותעודות הסל בישראל, נמצאת בהיקף של כ-350 מיליארד שקל. הגידול בתעשייה בשנים האחרונות, נמוך ביחס לפוטנציאל השוק. בהשוואה ליחס בין תעשיית הקרנות בארה"ב ובאירופה. תעשיית הקרנות, מאופיינת במשמעת שוק, ברמה גבוהה של צייתנות רגולטורית. אחת הסיבות שתרמו לצמיחה במקומות שונים בעולם, היא אכיפה באמצעות גופי SRO, שמהווים זרועו הארוכה של הרגולטור. הפיקוח מושתת בעיקר על דיווחים. הגיעה העת לעבור למודל פיקוח דומה.
תעשיית ניהול הכסף, מסמלת תגמול על בסיס הצלחה, כמו ב-Fidelity, שם דמי הניהול הם אפסיים והתגמול הוא על בסיס הצלחה. העולם צועד לכיוון הזה. לאור זאת, עולה השאלה כיצד תעשיית ההשקעות הישראלית, יכולה להיות אטרקטיבית ובת קיימא, מול המגוון ומול התחרות.
תעשיית הקרנות, להבדיל מהחסכון ארוך הטווח, לא נהנית מהפקדות חודשיות קבועות. הדבר המשמעותי להצלחה של התעשייה, שמירה על איכות גבוהה של מנהלי השקעות. טיפוח מעמד מנהלי השקעות, הוא קריטי להצלחה של גופי ההשקעות.
יו"ר הרשות לניירות ערך ציינה כי הניסיון לשמר על העולם הישן, בעיקר על-ידי הגנות מלאכותיות, לא יעבדו. התגברות התחרות, תחייב גם מצד הרשות לצמצם פערים רגולטוריים ביחס לעולם. כך למשל בעולם ההשקעות הישן, התשואה היא המלכה. המשקיעים הסתכלו על הכסף, דרך החור של הגרוש. דור המיליניאלס, לא מוכן להקריב ערכים סביבתיים, אלא מוכן לשלב סביב הרצון לייצר כסף, ולייצר השפעה באמצעות ערכי ESG. המשקיעים מעוניינים לראות שהכסף עובד בשבילם, ומקדם רעיונות של ESG. הכסף המופנה לשם בארה"ב הולך וגובר. בארץ, תעשייה זו נמצאת בחיתוליה, והיא מתקדמת בקצב מהיר. אנו צריכים לפעול כדי להציע למשקיעים בארץ. זה עולם ההשקעות החדש.
תעשיית הקרנות ותעודות הסל בישראל, נמצאת בהיקף של כ-350 מיליארד שקל. הגידול בתעשייה בשנים האחרונות, נמוך ביחס לפוטנציאל השוק. בהשוואה ליחס בין תעשיית הקרנות בארה"ב ובאירופה. תעשיית הקרנות, מאופיינת במשמעת שוק, ברמה גבוהה של צייתנות רגולטורית. אחת הסיבות שתרמו לצמיחה במקומות שונים בעולם, היא אכיפה באמצעות גופי SRO, שמהווים זרועו הארוכה של הרגולטור. הפיקוח מושתת בעיקר על דיווחים. הגיעה העת לעבור למודל פיקוח דומה.
