רפי ניב, מנכל ישיר קרנות נאמנות
אלירן כהן
17/05/2009
השבוע חלו שינויים מועטים בדמי ניהול ובמדיניות של קרנות הנאמנות. אתמקד הפעם בהפרוש של המונח BAV שחברת ישיר קרנות נאמנות החלה להוסיף לחלק מקרנות הנאמנות שלה.
המונח BAV הינו קיצור של המילים below average והוא בעצם באת לומר כי דמי הניהול בקרן יהיו מתחת לממוצע דמי הניהול שבקרנות באותה הקטגורייה. לישיר קרנות נאמנות יש 3 קרנות בעלות המונח החדש:
שם קרן הנאמנות
.1
.2
.3
בקרנות הכספיות, שיקלית ודולרית, דמי הניהול הנוכחיים עומדים על 0 ואילו בקרן הגילונים דמי הניהול עומדים על כ 0.35% .
לדברי רפי ניב, מנכ"ל ישיר קרנות נאמנות: "לאור התעניינות גוברת מצד לקוחות ויועצי השקעות, החלטנו להרחיב את סל הקרנות בקטגוריית ה- BAV. התחייבות לדמי ניהול נמוכים מממוצע דמי הניהול של הקרנות שסווגו בסיווג זהה לצורך פרסום, נועדה להגביר את השקיפות ולספק מענה הולם הן ליועצי השקעות והן ללקוחות ביכולתם לעקוב אחר השינויים בגביית דמי הניהול. מעבר לשקיפות, אנו פועלים לספק לציבור מוצר פיננסי טוב במחיר נמוך היום עם התחייבות למחיר הוגן גם בעתיד".
היתרונות של שיטת BAV ברורים. התחרות עושה את שלה והלקוח מקבל היתחייבות לדמי ניהול נמוכים, אם כי לא הכי נמוכים. החיסרון בשיטה, שעדיין צריך לבדוק מה נשתנה בדמי הניהול בסוף 2009 או לפחות פעם בשנה כאשר ההיתחייבות היא לדמי ניהול נמוכים מהמומצע כאשר אין התחייבות שדמי הניהול יהיו נמוכים מרוב קרנות הנאמנות (מה שמחזיר אותי לימי האוניברסיטה עם ההסברים על ממוצע וחציון ועל ההוא שטבע בבריכה שעומקה הממוצע היה 10 ס"מ)
להלן השינויים בדמי ניהול בשבוע החולף:
| מספר | שם קרן | דמי ניהול לפני באחוזים לשנה | דמי ניהול אחרי באחוזים לשנה |
| 5111737 | כלל סל תל-בונד 20 | 0.40 | 0.15 |
| 5111307 | מיטב גילון עד 120% | 0.75 | 0.25 |
| 5105713 | דש בונד נקוב $ - אגד חוץ | 0.40 | 0.90 |
| 5103130 | דש בונד פרימיום תשואה | 1.20 | 1.00 |
להלן השינויים במדיניות של קרנות הנאמנות בשבוע החולף:
| מספר קרן | שם ישן | מדיניות ישנה | שם חדש | מדיניות חדשה |
| 5103130 | איפקס (0B) חברות מדורגות ללא מניות | לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לאגרות חוב קונצרניות המדורגות בדירוג +BBB (או דירוג מקביל לו) ומעלה.יתרת נכסי הקרן תושקע לפי שיקול דעתו המוחלט של מנהל הקרן ובלבד שהקרן לא תיצור חשיפה למניות. חשיפת נכסי הקרן למט"ח לא תעלה בערכה המוחלט על 30% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. | דש (0B) בונד פרימיום תשואה | לא מהותי- לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לאגרות חוב קונצרניות צמודות למדד המחירים לצרכן, המדורגות בדירוג -A (או דירוג מקביל לו) ומעלה. יתרת נכסי הקרן תושקע לפי שיקול דעתו המוחלט של מנהל הקרן. שיעור חשיפת נכסי הקרן למט"ח לא יעלה בערכו המוחלט על 30% מהשווי הנקי של נכסי הקרן, שיעור חשיפת נכסי הקרן לאג"ח קונצרניות בדירוג הנמוך מ -A לא יעלה על 1% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. הקרן לא תיצור חשיפה למניות. משך החיים הממוצע של כלל נכסי הקרן לא יעלה על שלוש שנים |
| 5111018 | כלל (0B) קונצרני ללא מניות | לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו באג"ח קונצרניות, לרבות אג"ח להמרה. יתרת נכסי הקרן תושקע לפי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן. עד למתן הודעה אחרת ע"י דירקטוריון מנהל הקרן, הקרן לא תיצור חשיפה למניות. מנהל הקרן עשוי להשקיע בעבור הקרן, עד ל- 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן באופציות של שערי מט"ח וכן עשוי לקנות, למכור וליצור חוזים עתידיים על מט"ח. שווי ני"ע חוץ ואופציות חוץ לא יעלה על 10%. | כלל (0B) אג"ח מדורגות 1-4 שנים | לא מהותי- לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו חשופים לאגרות חוב קונצרניות מדורגות בדירוג BBB ומעלה. יתרת נכסי הקרן תושקע לפי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן ובלבד שהקרן לא תיצור חשיפה למניות ושיעור החשיפה של הקרן למט"ח לא יעלה, בערכו המוחלט, על 30% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. משך החיים הממוצע של תיק האג"ח המדורג בקרן לא יפחת משנה ולא יעלה על 4 שנים. מנהל הקרן עשוי להשקיע בעבור הקרן, עד ל- 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן באופציות על שערי מט"ח וכן עשוי לקנות, למכור וליצור חוזים עתידיים על מט"ח. |
| 5105713 | דש (0D) פיקדון דולרי $ | 1 אגרות חוב הנסחרות בבורסה או בשוק מוסדר צמודות לשער הדולר שיתרת התקופה עד למועד פדיונן אינה עולה על שנה אחת ואם הוצאו שלא על ידי המדינה - דרגתן ) AA או דירוג מקביל לו ) או דירוג גבוה מכך ..2 אגרות חוב הנסחרות בבורסה או בשוק מוסדר צמודות לשער דולר ואם הוצאו שלא ע " י המדינה - דרגתן ) AA או דירוג מקביל לו ) או דירוג גבוה מכך ומתקיים בהן גם לפחות אחד מאלה : א ) הן נושאות ריבית משתנה ששיעורה נקבע אחת לשישה חודשים או פחות . ב ) הן ניתנות לפדיון פעם אחת לפחות בתקופה של שישה חודשים ותנאי פדיונן או המרתן גורמים | דש (1D) בונד נקוב $ - אגד חוץ | לפחות 75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו ביחידות ו/או במניות של קרנות נאמנות זרות שהן קרנות חוץ פתוחות, המוצעות לציבור במדינת המוצא שלהן על פי תשקיף, אשר עפ"י מדיניות ההשקעות שלהן, לפחות 75% מנכסיהן מושקעים באגרות חוב מכל סוג הנסחרות בחו"ל. יתרת נכסי הקרן תושקע לפי שיקול דעתו המוחלט של מנהל הקרן, בכפוף להוראות כל דין, ביחידות או מניות של קרנות חוץ אחרות, בפיקדונות לזמן קצוב ו/או במזומנים, בלבד.מבלי לגרוע מהאמור לעיל, לפחות 90% מנכסי הקרן יושקעו בני"ע הנקובים בדולר ארה"ב ו/או בפקדונות דולריים ו/או במזומנים בדולר ארה"ב.חשיפת נכסי הקרן למניות לא תעלה על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. חשיפת נכסי הקרן למט"ח לא תעלה בערכה המוחלט על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. |
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
